La inflación disminuye. Los inversores son cada vez más positivos y hacen previsiones cada vez mejores. Pero esto deja completamente frío a Larry Summers, una leyenda que piensa todo lo contrario.

Las señales de debilitamiento de la inflación y algunos informes de empleo sólidos no bastan para que Larry Summers se ponga positivo. Al economista y ex Secretario del Tesoro le preocupa que los consumidores se queden sin liquidez, las empresas recorten gastos y aumente la incertidumbre geopolítica. Combinados con estos riesgos, advierte de que podrían desencadenar un cómico colapso económico.

"Creo que podemos llegar a un punto en el que nos pille desprevenidos algo con lo que no habíamos contado en absoluto. En algún momento a mediados o en la segunda mitad de este año, va a ser como caminar sobre una cornisa", dijo Summers el miércoles en la televisión "No estoy prediciendo con certeza que va a suceder, pero creo que los riesgos son significativamente elevados."

La economía estadounidense creó 517.000 puestos de trabajo en enero, situando la tasa de desempleo en el nivel más bajo de los últimos 53 años (3,4%). Y la inflación anual, medida por el índice de precios al consumo, cayó al 6,5% en diciembre, desde un máximo del 9,1% en junio.

El presidente de la Reserva Federal , Jerome Powell, afirmó la semana pasada que los últimos datos apuntan a una desinflación en algunos segmentos clave de la economía. Sin embargo, Summers, que en los últimos años se ha opuesto firmemente al argumento de la Reserva Federal (según el cual la inflación es un problema temporal causado principalmente por la ruptura de las cadenas de suministro en medio de paradas relacionadas con pandemias), afirmó que volver a situar la inflación en el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal sigue siendo un reto.

"Va a ser muy difícil de equilibrar. Creo que la economía se ralentizará y la inflación bajará... pero sigo pensando que los riesgos de que no consigamos bajar la inflación de forma permanente o de que la economía entre en recesión son muy altos".

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El economista también utilizó una de sus analogías favoritas para describir sus temores a una inflación enquistada, comparando las subidas de tipos de interés de la Reserva Federal con una forma de antibióticos para la economía, en la que hay que tomar toda la receta para que los efectos sean duraderos. Por cierto, me gusta mucho. Lo utilizaré :)

Summers admitió que la economía es más fuerte de lo que predijo, pero argumentó que aún es probable que se produzca una recesión en los próximos 18 meses. Esta recesión, según el economista, podría comenzar con un desplome total. Y por una razón que nadie esperará. Pero calcula lo que podría ayudar:

• En primer lugar, los consumidores están gastando los ahorros que acumularon durante la pandemia y recurriendo a la deuda de las tarjetas de crédito para hacer frente al aumento del coste de la vida. Esto podría acabar por agotar las carteras de muchos estadounidenses y reducir el gasto general de los consumidores.
• En segundo lugar, a Summers le preocupa la creciente incertidumbre geopolítica relacionada con las tensiones entre Estados Unidos y China. Y en tercer lugar, dijo que las empresas podrían decidir aparcar sus planes de desarrollo o expansión hasta que haya más certidumbre sobre el futuro de la economía, lo que podría ralentizar el crecimiento del producto interior bruto (PIB).

¿Qué le parece? ¿Cuál será la "razón que nadie esperará" que desencadenará ese choque?