Este escenario tendría que producirse para que los mercados siguieran subiendo. ¿Es probable?
No sólo los agoreros clásicos como Burry se ven amenazados por la recesión y la gran caída, sino también los inversores más positivos. A pesar de ello, los mercados siguen subiendo. Pero, ¿se trata de una señal falsa? ¿Qué tiene que pasar para que el crecimiento continúe a pesar de todas las predicciones negativas?
El mercado ha tenido un gran año en lo que va de 2023, pero eso no durará para siempre. Tras un mes de enero excepcionalmente fuerte, el índice S&P 500 subió sorprendentemente. La tecnología lo ha hecho sorprendentemente bien, al igual que las criptodivisas, y algunos esperan que los esfuerzos de la Reserva Federal por subir los tipos de interés empiecen a perder un poco de impulso. En otras palabras, los inversores se sienten optimistas, menos reacios al riesgo y menos preocupados por la desaceleración económica.
Pero los expertos afirman que hay muchas pruebas de que el repunte puede continuar, durante algún tiempo. No para siempre, pero hay un atisbo de positividad. Barry Bannister, estratega de mercado de Stifel, cree que podría alcanzar los 4.300 puntos en primavera.
Ari Wald, de Oppenheimer, cree incluso que el índice S&P llegará a los 4.600 puntos en la primera mitad del año, lo que supondría un aumento del 12% con respecto al año anterior. Y también atacaría lenta pero inexorablemente los máximos del año pasado.
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Lo curioso es que el mercado se está viendo arrastrado por los valores tecnológicos, asociados a un mayor apetito por el riesgo y a un mayor optimismo sobre los tipos y la economía. Pero la caída puede ser aún mayor. Ed Yardeni, presidente y estratega jefe de inversiones de Yardeni Research, prevé que la Reserva Federal suba los tipos de interés otros tres cuartos de punto, hasta el 5,25%, a mediados de año. Aunque los tipos no bajarán este año, como esperan algunos inversores, afirma que la economía seguirá resistiendo con los costes de endeudamiento a ese nivel. Es un punto de vista muy interesante.
La mala noticia es que todo lo bueno se acaba. E incluso Bannister lo sabe. Las previsiones para el segundo semestre no son tan positivas. Se acumulan muchos riesgos para finales de 2023, desde la próxima desaceleración económica hasta subidas aún más duras de los tipos de la Reserva Federal. O, Dios no lo quiera, que la inflación vuelva a ponerse en marcha. Eso podría asustar a la Fed, y ya sabemos lo que pasaría...
Incluso Yardeni cree que el S&P 500 probablemente tendrá que respirar aliviado cuando alcance su objetivo de 4500, a pesar de su creencia de que las mayores ganancias potenciales en 2024 iniciarán un rally clásico de Papá Noel que llevará al índice a un récord de 4800. Tengo curiosidad por ver qué nos deparará 2023.
Descargo de responsabilidad: Esto no es en modo alguno una recomendación de inversión. Este es puramente mi resumen y análisis basado en datos de internet y otras fuentes. Invertir en los mercados financieros es arriesgado y cada uno debe invertir en función de sus propias decisiones. Sólo soy un aficionado que comparte sus opiniones.