2022 fue un año extremadamente malo para las acciones. Y la de este año, a pesar del crecimiento de enero, no augura nada bueno. Pero las acciones con dividendos siempre son una buena opción para los malos tiempos. ¿Podría ser este valor una buena opción para su cartera?

El Dow Jones Industrial Average $^DJI, el S&P 500 $SPY y el Nasdaq Composite $^NDX han entrado en un mercado bajista🐻 y han registrado sus peores resultados desde 2008, con caídas del 9%, el 19% y el 33%, respectivamente.

Sin embargo, si hay una estrategia de inversión que suele funcionar bastante bien durante un mercado bajista, es la compra de acciones con dividendos. Las empresas que pagan dividendos han demostrado su capacidad para capear con éxito las recesiones económicas y tienden a ser repetidamente rentables. Lo mejor de todo es que los valores de renta variable tienen un largo historial de rendimientos superiores a los de las empresas que no ofrecen dividendos.

Los valores de dividendos con rendimientos superiores pueden ser tentadores, pero el riesgo tiende a crecer con el rendimiento. Sin embargo, esto no es cierto para todas las acciones de dividendos con rendimientos tan altos. ¿O no?

Hoy voy a centrarme en una empresa muy querida, $AGNC. Se trata de un fondo de inversión inmobiliaria hipotecaria (REIT) que ha pagado un dividendo mensual durante 14 años consecutivos.

El modelo operativo de los REIT hipotecarios suele ser sencillo. Son empresas que tratan de pedir dinero prestado a tipos de interés bajos a corto plazo y utilizan ese capital para comprar activos a largo plazo de mayor rendimiento. Como habrá adivinado por el nombre del sector (REIT hipotecario), estos activos a largo plazo son valores respaldados por hipotecas (MBS).

El año pasado, sin embargo, todo lo que podía salir mal para AGNC y sus homólogos salió mal. Con la inflación disparada, la Reserva Federal se vio obligada a subir agresivamente los tipos de interés. Esto provocó un aumento sustancial de los costes de los préstamos a corto plazo y una inversión de la curva de rendimientos del Tesoro. Esto es una mala noticia porque reduce el margen de interés neto de AGNC, que es el rendimiento medio de los activos que posee menos el tipo de interés medio de los empréstitos. Afortunadamente para AGNC y sus inversores, el nuevo año debería traer un entorno operativo más favorable. Por ejemplo, el ritmo de subidas de los tipos de interés por parte del banco central del país debería ralentizarse considerablemente en el primer semestre de 2023.

Aunque el crecimiento de los beneficios es probablemente el mejor indicador de la salud financiera de una empresa, no ocurre lo mismo si una empresa es incapaz de aumentar sus ingresos. Al fin y al cabo, es casi imposible que una empresa aumente sus beneficios durante un periodo prolongado sin aumentar sus ventas. Por lo tanto, es importante conocer el crecimiento potencial de los ingresos de una empresa.

En el caso de AGNC, la estimación de ingresos de consenso para el trimestre actual de 293,5 millones de USD sugiere una variación interanual del -30,6%. Para el ejercicio en curso y el próximo, las estimaciones son de 1.120 y 1.040 millones de dólares, respectivamente. AGNC registró unas ventas de 25 millones de dólares en el último trimestre analizado, lo que representa una variación interanual del -94,3%. El beneficio por acción del mismo periodo fue de 0,74 dólares, frente a los 0,75 dólares de hace un año.

Aunque su PER es bastante elevado, parece estar cotizando con una valoración más barata en comparación con sus homólogos del mismo sector. Esto también podría indicar un potencial sólido.

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¿Y tú? ¿Es usted propietario de AGNC? ¿O tal vez se lo está planteando?

Descargo de responsabilidad: Esto no es en modo alguno una recomendación de inversión. Se trata puramente de mi resumen y análisis basados en datos de Internet y otras fuentes. Invertir en los mercados financieros es arriesgado y cada cual debe invertir en función de sus propias decisiones. Sólo soy un aficionado que comparte sus opiniones.