La situación actual del mercado y de la economía mundial está generando mucha confusión en la mente de los inversores. ¿Qué les harán las acciones de la Fed?

Ahora que se espera que la Reserva Federalsuba los tipos de interés en marzo para frenar el aumento de la inflación, los inversores en bolsa deberían prepararse para varios meses de menores rendimientos, afirma David Kostin, estratega jefe de renta variable estadounidense de Goldman Sachs.

Kostin señala que el índice S&P 500 ha sido"resistente" en el pasado al inicio de los ciclos de subida de tipos de la Fed. Sin embargo, esta resistencia a la que se refiere Kostin puede interpretarse de diferentes maneras.

La primera es que el mercado de valores no cayó por un precipicio cuando se endurecieron las condiciones de los préstamos, sino que las pérdidas vinieron del lado de los participantes en el mercado. El índice S&P 500 cayó una media del 6% en los tres meses posteriores a la primera subida de tipos de los últimos ciclos, según Kostin.

Por otro lado, el debilitamiento de la renta variable resultó ser efímero. El índice S&P 500 ha ganado un 5% en los seis meses posteriores a la primera subida de tipos del ciclo, según el estratega de Goldman.

Se mire como se mire, la evolución de la situación exige una cuidadosa recalibración del enfoque de la inversión. Esto puede ser especialmente cierto al principio de este ciclo, ya que Goldman Sachs espera diez subidas de tipos de interés para 2025. El consejero delegado de JPMorgan, Jamie Dimon, en su típica llamada libre con los analistas, no descartó siete subidas de tipos de interés este año.
"El inicio de los ciclos de subida de tipos de la Fed suele coincidir con una economía fuerte, lo que puede ayudar a levantar los sectores cíclicos (materiales, industriales, energía).

Desde el punto de vista fundamental, los valores de valor tienden a obtener mejores resultados en los meses anteriores y posteriores a la primera subida de los tipos de interés. Los fundamentos de alta calidad (por ejemplo, márgenes elevados, balances sólidos) tienden a obtener resultados inferiores en un entorno económico fuerte que precede a una subida de tipos y superan los resultados en los meses siguientes a la primera subida de tipos.

El índice S&P 500 ha bajado un 2,79% en lo que va de 2022, mientras que el Dow Jones Industrial Average $DJI ha perdido un 1,84%. El Nasdaq Composite $IXICperdió la friolera de un 5,93% a principiosde año. Más de un tercio de las empresas del índice están al menos a un 50% de sus máximos de 52 semanas, según datos de Bloomberg. Los valores tecnológicos siguen sometidos a una fuerte presión, especialmente los del sector financiero. Algunos están rondando sus mínimos anuales.

"Estamos en este proceso de 'ajuste', que puede ser un poco inconexo. Estamos ajustando desde una economía que era muy fuerte y la Fed no hizo nada. Eso está cambiando claramente", dijo Anastasia Amoroso, estratega jefe de inversiones de iCapital, en Yahoo Finance Live. "Ahora estamos viendo una escalada de la actividad, todavía sólida, pero más lenta. Pero ahora la Fed está empezando a hacer algo al respecto. Eso está causando cierta volatilidad aquí. Puede ser un proceso que continúe durante algún tiempo.