Láká vás private equity? Tento malý fond nabízí dividendu 6,5 % vyplácenou měsíčně
Malý americký fond posílá akcionářům 0,08 dolaru měsíčně a občas k tomu přihodí bonus. Loni přitom vydělal na papíře nejvíc ve své historii, a přesto skončil účetně v mínusu. Obě věci mají stejnou příčinu.
Klíčové body
Malý americký fond posílá akcionářům 0,08 dolaru každý měsíc a loni k tomu přihodil bonus 0,54 dolaru.
Za posledních pět let přišlo zhruba 40 % všech vyplacených peněz z jiného zdroje než z úroků.
Fiskální rok 2026 byl na papíře nejlepší v historii fondu, účetně přesto skončil provozní ztrátou.
Akcie se obchoduje pod hodnotou majetku na akcii, přestože fond podepsal největší prodej ve své historii.
Vedení zatím nerozhodlo, kolik z výtěžku pošle akcionářům v hotovosti a kolik si nechá.
Dva byznysy v jednom tickeru
Gladstone Investment $GAIN je fond, který na první pohled nemá co nabídnout: žádný produkt, žádnou značku, kapitalizaci necelých 0,59 miliardy dolarů při ceně kolem 14,78 dolaru za akcii. Patří do kategorie BDC (business development company), což je americká obdoba uzavřeného fondu, který musí drtivou většinu zisku rozdělit akcionářům a na oplátku neplatí daň z příjmu právnických osob.
Pod jedním tickerem se ale schovávají dva úplně odlišné byznysy. První je půjčovna peněz: fond kupuje malé americké průmyslové a spotřební firmy, většinou jako většinový vlastník, a zároveň jim půjčuje za vysoký úrok. Druhý je malé private equity: když se některé z těch firem daří, fond ji po letech prodá a inkasuje kapitálový zisk.
Portfolio dnes tvoří 29 firem v hodnotě zhruba 1,3 miliardy dolarů. Od založení v roce 2005 fond koupil 66 firem, 33 z nich prodal a vydělal na tom přibližně 354 milionů dolarů realizovaných zisků. Pro drobného investora je to něco jako vstupenka do private equity, jen s denní likviditou a měsíční výplatou.
Právě ta kombinace je důvod, proč ho většina trhu míjí. Analytici credit fondů mu nerozumějí, protože polovina hodnoty sedí v akciových podílech. Analytici private equity ho nesledují, protože je příliš malý. A účetní zisk skáče podle toho, jak se zrovna přecení portfolio.