Michael Burry insiste en su escenario de catástrofe, pero estos 4 valores tampoco le dejaron salirse con la suya

Michael Burry fue uno de los primeros inversores en predecir la crisis de las hipotecas de alto riesgo y beneficiarse de ella. Este ''adivino'' también nos advirtió de un aumento de la inflación y un colapso del mercado de valores en 2022, esto puede parecer una declaración audaz para muchos, pero por otro lado - nos informó de las condiciones actuales y la escalada de la inflación en 2020-2021, cuando la inflación era del 2% (en comparación con el 8,6% actual). El escenario catastrófico se mantiene, aunque es un poco contradictorio ya que vendió la mayor parte de su cartera a principios de año, pero hasta la fecha tenemos información sobre la compra de 4 nuevos valores.

Michael Burry cree que el mercado tiene mucho margen para seguir cayendo. Pero al final, ve valor en 4 acciones.

Introducción a Burry

Michael Burry suele adelantarse un año o dos a nosotros en sus operaciones y sale unos meses antes, pero suele acertar de forma enorme, ya sea en sus primeras selecciones de acciones, en una legendaria operación corta de hipotecas, en una inversión en Gamestop de gran valor en 2020 o en una operación corta en Tesla en 2021.

Previsión para este año

En 2021, Burry comenzó a advertir sobre la inflación y el excesivo estímulo gubernamental. Cuando se volvió bajista a principios de 2021, estaba en minoría porque la mayoría del mundo financiero era alcista y los bancos centrales y los políticos creían que la inflación era transitoria.

Y en el momento en que advirtió sobre la inflación, ésta seguía estando por debajo del objetivo de la Reserva Federal del 2%. Estimó que el mercado se desplomaría a finales de 2022.

Las últimas compras

La última presentación 13F de Burry para el primer trimestre de 2022 muestra una amplia gama de nuevas inversiones y algunos movimientos estratégicos interesantes con opciones. Se trata de un cambio significativo con respecto al trimestre anterior, cuando Burry vendía la mayor parte de su cartera de acciones y pedía la "madre de todas las caídas".

No es precisamente alcista en el mercado en general, por lo que no entiendo muy bien por qué volvía a comprar después de decir eso👇.

¿Dónde ve Burry una oportunidad?

Meta Plataformas $FB+0.5% y Alphabet $GOOG-1.3%

La apuesta de Burry por las grandes tecnologías es claramente destacable.

Las acciones tecnológicas y de crecimiento llevan casi medio año sin ser favorecidas. Añadir estos dos valores a la cartera por primera vez es un movimiento contrario. La cartera de Burry incluye ahora 6.500 acciones de la empresa matriz de Google, Alphabet Inc. y 80.000 acciones de Meta Platforms Inc, la empresa matriz de Facebook. Son su cuarta y sexta participación.

La medida podría considerarse un voto de confianza en la publicidad digital. También podría ser una señal de infravaloración. Los dos valores cotizan a unas 13 y 20 veces los beneficios futuros, respectivamente.

  • Personalmente, no me preocuparía invertir en Google, pero probablemente seguiría teniendo un problema con Meta, ya que no veo ningún catalizador de crecimiento allí a corto plazo. Por ahora sólo sabemos de la planificación de Metaverso, lo que no es suficiente desde mi punto de vista por ahora. ¿Alguien está invirtiendo en $FB+0.5% a los precios actuales?

Booking.com $BKNG-1.0%

El sitio web de viajes Booking.com es ahora la segunda mayor participación en la cartera de Scion Asset Management de Burry. Compró 8.000 acciones de la empresa en el primer trimestre.

Las acciones de Booking cotizan con un ratio precio/flujo de caja libre de 17. Eso significa que el rendimiento del flujo de caja llega al 5,9%. A medida que se reabren las fronteras internacionales y se relajan las restricciones a la libre circulación de personas, las reservas podrían ser una apuesta ideal para reactivar los viajes mundiales.

  • ¿Cree que aumentará la demanda de viajes? Personalmente, comprendo la opinión de que "el covidio se ha acabado" y la gente por fin quiere viajar. Por otro lado, muchos hogares se encuentran en peores condiciones financieras, ya que los precios de todo suben.

Apple $AAPL-2.8%

Burry compró muchos valores tecnológicos este trimestre, pero eso no debe sugerir que sea optimista sobre todo el sector.

Había una gran apuesta corta contra Apple en la presentación del 13F.

Informó de 206.000 opciones de venta de acciones de Apple al final del primer trimestre. El valor teórico de esa apuesta es de aproximadamente 28 millones de dólares. Sin embargo, el coste real podría ser mucho menor, dado el precio de las primas de las opciones.

Aun así, es sorprendente que uno de los vendedores en corto más famosos del mundo tenga como objetivo una de las empresas más valiosas del mundo. Apple ha perdido cerca del 18% de su valor hasta la fecha. Las interrupciones de la cadena de suministro en China, junto con el debilitamiento del poder adquisitivo de los consumidores, podrían afectar a Apple a corto plazo.

Además, el título cotiza con una valoración relativamente alta. Las acciones de Apple cotizan con una relación precio-beneficio de 22, muy por encima de la media histórica de 15.

  • Aunque Apple es una de mis favoritas, entiendo su apuesta contra Apple. Pueden surgir problemas a corto plazo con los cierres patronales en China y las restricciones a las ventas en Rusia. Puede que no sea nada del otro mundo, pero puede causar algunas caídas y pérdidas. Sin embargo, la empresa está preparada para ello y cuenta abiertamente con ello.

Al final añadiré otra empresa favorita de Burry 👇.

Warner Brothers Discovery $WBD

El gigante de los medios de comunicación Warner Brothers Discovery es ahora la tercera mayor participación en la cartera de Burry. Añadió 750.000 acciones en el primer trimestre.

La fusión de Discovery y Warner Media ha creado un magnate mundial de los contenidos. El conglomerado posee los derechos de personajes emblemáticos como Batman y otros superhéroes, canales deportivos en Europa, HBO y CNN.

Las acciones han bajado cerca de un 44% debido a la preocupación por la deuda y el entorno competitivo de la transmisión en línea. Sin embargo, la empresa espera generar un flujo de caja libre por acción de 3,65 dólares para el próximo año, lo que implicaría un rendimiento del FCF del 26% al valor de mercado actual.

Por eso podría ser que Burry apostara tanto por él.

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  • ¿Qué te parecen las últimas compras de Burry?
  • ¿Alguna de las empresas también pasaría su examen?
  • ¿Estás en cortocircuito? ¿Qué opina de la apuesta contra Apple?

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