La inflación, la guerra y la subida de los tipos de interés han asolado el mercado en los últimos tiempos, especialmente los valores tecnológicos. Netflix, por ejemplo, lo ha ilustrado. Dado que los inversores están en un estado de ánimo bastante sombrío en este momento, cualquier mala noticia sobre los resultados de cualquier empresa importante hace que se hable de recesión. Hoy he escrito sobre ello. Pero hay un sector que está en la onda opuesta. De hecho, los chips están creciendo a un ritmo absolutamente increíble. Todo el tiempo.

Hoy he escrito sobre la recesión. Centrémonos en cambio en algo positivo 😹.

Descripción de mis tácticas en caso de recesión. ¿En qué va a invertir?

A pesar de las sombrías perspectivas de muchos inversores, las ventas de semiconductores están en auge en estos momentos.

La megatendencia supera al ciclo

En la última semana, varias empresas de semiconductores han presentado sus resultados, entre ellas Taiwan Semiconductor Manufacturing $TSM+0.0% y ASML Holdings $ASML-2.2%. Taiwan Semiconductor Manufacturing es el primer fabricante mundial de terceros, con más del 50% de la cuota de mercado. ASML, uno de los principales fabricantes de herramientas, es a su vez líder en dispositivos de litografía que utilizan láseres extremadamente finos para imprimir patrones de transistores en obleas. ASML también tiene el monopolio de la tecnología clave del ultravioleta extremo (EUV) necesaria para los chips de gama alta.

Para variar, cubrí a ASML aquí: 😂

Después de esta declaración del jefe de ASML, todo el mundo debe empezar a pensar en comprar

Ambas empresas superaron las expectativas de los analistas el pasado trimestre y apuntaron a una demanda increíblemente fuerte en el futuro. ¿Cómo de fuerte? Taiwán Semi dijo que ahora le preocupa si tendrá suficiente capacidad para satisfacer la demanda el próximo año, además del crecimiento del 30% previsto para este año. Y el crecimiento de este año se sumará al 18,5% en 2021 y al 25,2% en 2020.

La industria se acelera

Una de las grandes revelaciones de la convocatoria de resultados de TSM fue que la dirección prevé que el sector de los semiconductores se acelerará a un ritmo medio de un solo dígito en los próximos cinco años. Si eso no le parece impresionante, sepa que en la última década el sector ha crecido a un ritmo medio anual de "sólo" el 4%.

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Si la comunidad inversora cree que el fuerte mercado actual volverá a las tasas de crecimiento anteriores, puede estar subestimando la demanda.

ASML confirma esta historia. El miércoles, ASML siguió a TSM con su propio comentario muy alcista. En concreto, la dirección de ASML ha dicho que ahora quiere aumentar su capacidad a lo grande y que, incluso entonces, podría no ser capaz de satisfacer toda la demanda. Originalmente, ASML había planeado una capacidad de 375 máquinas de ultravioleta profundo (DUV ) y 70 máquinas EUV para 2025.

¿Podría ser ASML demasiado optimista en cuanto a la demanda, teniendo en cuenta los numerosos vientos en contra de la economía, tanto reales como percibidos? Por el momento, ASML afirma que sólo es capaz de satisfacer el 60% de la demanda total y que si la gente quiere una máquina DUV hoy, no podrá conseguirla hasta finales del año que viene, es decir, dentro de 18 meses. A la pregunta de si la dirección de la empresa era demasiado optimista, dado el temor de los inversores a una desaceleración el próximo año, el director general Peter Wennink respondió:

"El requisito para el próximo año es de 600 unidades. Así que tenemos que perder entre el 35 y el 40% de la demanda. Y entonces alcanzas nuestra capacidad, nuestra capacidad máxima".

Así que, a menos que la demanda de equipos de semiconductores caiga un 35-40% por debajo de las expectativas, parece que el sector seguirá creciendo.

Algunos se preguntarán cómo es posible que la enorme industria de los semiconductores, de 555.000 millones de dólares, se acelere en estos momentos. Aunque la tecnología es una tendencia de crecimiento a largo plazo, hay dos factores importantes que parecen estar acelerando simultáneamente el sector. En primer lugar, la necesidad de chips de gama alta para ordenadores de alto rendimiento y eficiencia energética que sirvan para aplicaciones de inteligencia artificial está despegando a lo grande. Además, el Internet de las cosas, un término amplio que engloba fábricas, aparatos y automóviles más automatizados, está provocando una especie de tsunami de demanda de chips tanto avanzados como heredados.

Esta y otras megatendencias siguen apoyando la teoría de que los chips y toda la industria que los rodea no se van a detener.

Descargo de responsabilidad:Esto no es una recomendación de inversión. No soy un profesional, sino un mero aficionado que comparte sus opiniones basadas en datos de Internet, en este caso de acuerdo con el análisis de Billy Duberstein.