Un estratega explica por qué las acciones podrían caer más de un 25% en caso de recesión

Liz Young: "No puedo imaginar un mundo en el que subamos el tipo de los fondos federales 475 puntos básicos y luego trotemos alegremente hacia un nuevo mercado alcista"

La campaña de endurecimiento de la política de la Reserva Federal ha expuesto riesgos significativos en el sistema bancario y las acciones podrían hundirse a finales de este año si se produce una recesión, según Liz Young.

En el último año, la Fed ha subido los tipos de interés un 1.700%, la última subida de 25 puntos básicos en marzo tras el colapso del Silicon Valley Bank, la reacción de Liz Young ante esta información fue la siguiente 👇.

"No puedo imaginar un mundo en el que subamos el tipo de los fondos federales 475 puntos básicos y luego trotemos alegremente hacia un nuevo mercado alcista", dijo en una entrevista.

Incluso antes de que se desatara el caos bancario, Young dijo que esperaba que surgiera algún tipo de tensión en la economía, dada la cantidad de liquidez que la Reserva Federal ha agotado y el aumento de los costes de los préstamos. Las posteriores quiebras bancarias fueron un síntoma de las decisiones políticas de la Fed.

"Creo que ahora mismo estamos en una situación en la que hemos tapado el agujero que se descubrió lo suficiente a corto plazo, en el sentido de que los depositantes estaban cubiertos", dijo Young, añadiendo que el contagio parece haberse contenido. "También me cuesta imaginar un mundo en el que las quiebras bancarias y los problemas de liquidez de las empresas sean buenas noticias".

La recesión, sin embargo, está aplastando a las acciones

El endurecimiento de las condiciones económicas este año puede provocar una reducción de los múltiplos de valoración de las acciones, una caída de los beneficios y, en última instancia, una recesión económica.

Normalmente, si se confirma una recesión, el mercado caerá más de un 30%. El año pasado, el índice S&P 500 cayó aproximadamente un 25% desde el máximo hasta el mínimo, lo que indica un mercado bajista pero no una recesión, explicó Liz Young.

Young señaló que durante la Gran Crisis Financiera de hace 15 años, las acciones se desplomaron un 58% desde el máximo hasta el mínimo. Sin embargo, no es tan pesimista respecto a la recesión actual, aunque prevé una caída de alrededor del 25%.

"No creo que se repita la crisis financiera", afirma Young. "Pero yo esperaría que superara el 25% (desde el máximo de este ciclo alcanzado en enero)".

Frágil confianza

Antes de la oleada de quiebras bancarias, la solidez del mercado laboral y el enfriamiento de la inflación impulsaban la confianza de los estadounidenses en la economía, dijo Young. Pero los contratiempos de marzo han sacudido ese optimismo.

"Creo que la confianza es algo que supone un riesgo y el mercado de valores la está subestimando en estos momentos", afirmó. "Francamente, la confianza de los consumidores es algo que puede cambiar en un abrir y cerrar de ojos y los consumidores pueden cambiar la forma en que gastan el dinero, mientras que entonces hay un desajuste entre lo que los consumidores pueden cambiar y la rapidez con que las empresas pueden responder".

Por ejemplo, las empresas están abasteciendo más sus estanterías con los artículos que venden a los consumidores, y eso predice esencialmente las perspectivas económicas de hasta un año por delante.

Sin embargo, los consumidores pueden cambiar de opinión sobre sus hábitos de compra diaria o semanalmente, lo que significa que las empresas pueden verse atrapadas con un mal inventario o con demasiado inventario.

"Ese es uno de los mayores riesgos que se reflejarían en los beneficios empresariales", afirma Young. "Y creo que las estimaciones de beneficios corporativos siguen siendo demasiado altas para 2023".

Tenga en cuenta que esto no es asesoramiento financiero.