El economista británico que predijo la crisis de 2008 advierte del peligro al que nos dirigimos

Todo el mundo sigue de cerca la situación del sector bancario. Ahora están aflorando muchas críticas a los bancos centrales, encabezados por la Reserva Federal. Una de las más críticas es Ann Pettifor, que predijo la crisis de 2008 en su libro. Así que veamos la situación a través de los ojos de los críticos.

Los bancos centrales de todo el mundo, con la Reserva Federal estadounidense (la Fed) a la cabeza, han dado prioridad a la reducción de la inflación, a pesar de que está causando dolor a particulares y empresas. Esta estrategia ha suscitado críticas de diversos sectores, entre ellos economistas y personalidades políticas que sostienen que fijarse la inflación de esta manera podría acarrear consecuencias socioeconómicas perjudiciales.

Mercados laborales tensos, salarios altos e inflación

La rigidez de los mercados de trabajo y los elevados salarios han sido los principales motores de la inflación. Sin embargo, los intentos de frenar estos factores podrían provocar despidos, desempleo y una posible recesión. Este enfoque ha sido ampliamente criticado, y el Gobernador del Banco de Inglaterra y Presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, se enfrenta a la oposición.

La economista británica Ann Pettifor, conocida por su acertada predicción de la crisis financiera de 2008, acusa a los bancos centrales de priorizar "la guerra de clases sobre la estabilidad financiera". Pettifor sostiene que su disposición a arriesgarse a la quiebra de bancos y a la inestabilidad financiera mundial es un problema importante.

La Fed se ha visto implicada en la reciente quiebra del Silicon Valley Bank, acusada de bloquear información sobre fallos regulatorios que podrían haber contribuido al colapso del banco. Esto ha suscitado dudas sobre el papel de la Fed a la hora de mantener la estabilidad financiera al tiempo que intenta reducir la inflación. De hecho, muchos críticos señalan que fueron las imprudentes subidas de tipos de interés de la Fed las que pusieron bajo presión a los bancos más pequeños y que era sólo cuestión de tiempo que surgieran los primeros problemas.

A pesar de los recientes colapsos bancarios en EE.UU. y Europa, el Banco Central Europeo (BCE) sigue subiendo los tipos a lo grande. Pettifor critica la persistencia del BCE y sugiere que puede contribuir a una mayor inestabilidad financiera.

Críticas políticas a las políticas de inflación de los bancos centrales

Figuras políticas progresistas de EE.UU., como los senadores Elizabeth Warren y Bernie Sanders, han criticado a Powell y a la Fed por arriesgarse a una recesión y a un aumento del desempleo. Sostienen que la búsqueda de una inflación baja podría tener graves consecuencias socioeconómicas.

Subir los tipos de interés tiende a afectar desproporcionadamente a los trabajadores con salarios bajos, desencadenando despidos y ralentizando el crecimiento salarial. Esto agrava la desigualdad de ingresos y podría conducir a una mayor inestabilidad social y económica.

Un estudio realizado en 2022 por el Instituto de Política Económica concluyó que más de la mitad del aumento del precio de los bienes y servicios era atribuible al incremento de los márgenes de beneficio de las empresas, mientras que sólo el 8% de la inflación estaba asociada al aumento de los costes salariales. Esto plantea dudas sobre si la atención de los bancos centrales a los mercados laborales como principal motor de la inflación está fuera de lugar.

Algunos economistas sostienen que el objetivo de inflación del 2% de la Reserva Federal es obsoleto y que una tasa de inflación estacionaria más elevada, de entre el 3% y el 4%, podría ser más apropiada. Esto significaría replantearse el enfoque actual de los objetivos de inflación y considerar sus implicaciones socioeconómicas más amplias.

Conclusión

Mientras los bancos centrales de todo el mundo siguen librando una guerra contra la inflación, sigue siendo incierto si las recientes quiebras bancarias y las críticas de la izquierda afectarán a su determinación de reducir la inflación a toda costa. El debate entre la estabilidad financiera y el dolor potencial infligido a personas y empresas seguirá determinando sin duda las decisiones de política monetaria en los próximos años.

ADVERTENCIA: No soy asesor financiero, y este material no sirve como recomendación financiera o de inversión. El contenido de este material es puramente informativo.