Una empresa de rápido crecimiento con un gran producto que supera al mercado y parece tener un precio razonable. ¿Puede haber algún inconveniente? Veámoslo juntos.

Resumen básico

Humana Inc. es una empresa sanitaria estadounidense con sede en Kentucky (EE.UU.). Se dedica a ofrecer seguros de salud y servicios sanitarios a particulares, empresas y organizaciones gubernamentales. Humana es una de las mayores empresas sanitarias de Estados Unidos y también una de las mayores del mundo. La empresa también se centra en la prestación de servicios para personas mayores, incluidos los programas Medicare Advantage y Medicare Prescription Drug Plan.

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Humana tiene más de 46.000 empleados y presta asistencia sanitaria a más de 20 millones de personas en todo el mundo. La empresa también es activa en responsabilidad corporativa y apoya muchos proyectos y programas benéficos.

Humana se enfrenta a la competencia de otras empresas sanitarias como UnitedHealth Group, Anthem Inc. y Aetna Inc. Sin embargo, debido a su tamaño y amplitud de servicios sanitarios y ofertas tecnológicas, Humana tiene una fuerte posición en el mercado y es capaz de responder a los cambios en el sector sanitario y a las necesidades de los clientes.

Sector

El sector en el que opera Humana es el de la asistencia sanitaria y los seguros médicos. Este sector tiene un gran potencial de crecimiento y desarrollo en EE.UU., ya que la asistencia sanitaria es, comprensiblemente, muy importante para muchos residentes estadounidenses y el consumo general de servicios sanitarios en el país sigue creciendo.

Hay varias tendencias que afectan al sector de la asistencia sanitaria y los seguros médicos en Estados Unidos. Entre ellas figuran el envejecimiento de la población, el aumento de las enfermedades crónicas, el incremento de los costes sanitarios y los esfuerzos por mejorar la calidad y la accesibilidad de los servicios sanitarios.

El sector sanitario es muy diverso e incluye muchas áreas, como la atención primaria, la atención especializada, los servicios farmacéuticos, los seguros sanitarios y muchas más. Humana Inc. se centra en ofrecer seguros de salud y servicios sanitarios a particulares, empresas y organizaciones gubernamentales, y goza de una sólida posición en el mercado gracias a su tamaño y a su gama de servicios sanitarios y ofertas tecnológicas.

En general, el sector sanitario es un área con gran potencial de crecimiento, pero también con altos niveles de regulación y riesgo. Empresas como Humana Inc. intentan responder a estos retos innovando y aprovechando la tecnología para mantener su posición en el mercado y ofrecer una asistencia sanitaria de calidad a sus clientes. Si lo consigue, habrá ganado.

Competencia

• UnitedHealth Group Inc $UNH+1.8% presta asistencia sanitaria a ancianos y otros grupos vulnerables en EE.UU. y es la mayor empresa sanitaria de EE.UU.
• Anthem Inc $ELV+2.6%
• Oak StreetHealth $OSH+0.1% - Oak Street Health presta asistencia sanitaria a personas mayores y otros grupos vulnerables en EE.UU. y se centra en ofrecer atención en comunidades de bajos ingresos.

Estas empresas también tienen grandes cuotas de mercado y se enfrentan a retos y oportunidades similares a los de Humana.

Riesgos

El sector sanitario está muy regulado y los cambios en las normas y reglamentos podrían tener un impacto significativo en las operaciones y el rendimiento de Humana Inc. Por ejemplo, los cambios en las normativas de Medicare y Medicaid pueden afectar a los pagos por los servicios sanitarios prestados por la empresa. Humana Inc. también debe hacer frente a los costes de la prestación de asistencia sanitaria y seguros médicos, que pueden ser elevados. Si los costes aumentan más de lo previsto, el rendimiento y la rentabilidad de la Sociedad pueden verse afectados. Al igual que $CANO-2.1%, que también analicé, Humana se enfrenta a riesgos de personal. Humana Inc. depende de trabajadores sanitarios cualificados para prestar servicios sanitarios. Si la escasez de trabajadores cualificados empeora, podría afectar a la calidad de la asistencia sanitaria prestada y a los resultados de la empresa.

Situación actual

Los inversores no deben preocuparse. A pesar del menor crecimiento, Humana espera poder superar sus anteriores objetivos de beneficios. La empresa también anunció recientemente que abandonará el negocio de los seguros basados en el empleador, liberando efectivo para centrarse en sus operaciones más rentables.

Humana, a diferencia de otras aseguradoras, se centra en los estadounidenses de más edad. Más del 84% de sus ingresos procede de las primas, mientras que el 16% restante procede de su negocio CenterWell, más reciente, que ofrece atención domiciliaria, servicios de farmacia y atención primaria a personas mayores.

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Pero es en Medicare Advantage donde Humana destaca realmente, con un negocio que generará casi 73.000 millones de dólares en ingresos en 2022, lo que representa el 80% de los ingresos de seguros de Humana. La compañía es el segundo mayor actor en este ámbito.

Por supuesto, Humana ofrece algo más que Medicare Advantage. La empresa está ampliando su negocio CenterWell, que ofrece mayores márgenes. CenterWell es pequeño, pero crece rápidamente. Los ingresos de esta unidad ascendieron a 4.100 millones de dólares en el cuarto trimestre, con un margen operativo del 6,4%. A medida que esta división crezca como cuota del volumen total, el margen operativo de Humana debería aumentar hasta el 5,2% en 2026, lo que se traduciría en un crecimiento anual de los beneficios por acción de aproximadamente el 14% hasta 2026.

Las acciones de Humana parecen decentes. Cotizan a 17 veces los beneficios previstos para 2023, un buen múltiplo para una acción que crece aproximadamente el doble que el S&P 500. También es más barata que UnitedHealthcare. También es más barata que UnitedHealth, que cotiza a 19,2 veces los beneficios esperados en 2023. De nuevo, no es algo que buscaría en mi cartera, pero me gusta significativamente más que su competidora $CANO-2.1%.

¿Y a usted? ¿Le interesa esta empresa?

Descargo de responsabilidad: Esto no es en modo alguno una recomendación de inversión. Invertir en los mercados financieros es arriesgado y cada uno debe invertir en función de sus propias decisiones. Yo sólo soy un aficionado que comparte sus opiniones.