La Gran Depresión de los años 70 podría repetirse si nada cambia, dicen los principales economistas

Algunos son negativos, otros un poco más positivos. También hay un grupo de personas que proclama que, si nada cambia, podría producirse una auténtica catástrofe.

Varios economistas creen que si nada cambia, todo indica que nos dirigimos hacia una crisis similar a la de los años setenta. ¿Cómo es posible? Veámoslo. Pero antes, un poco de contexto:

La crisis de los 70

El aspecto económico de la crisis de los 70 se caracterizó por el aumento de la inflación, la recesión y la subida de los precios del petróleo. Durante la década de 1960, se produjo un gran crecimiento de la actividad económica, que dio lugar a la inflación. A principios de los 70, los gobiernos de los países occidentales redujeron los tipos impositivos y aumentaron el gasto para estimular el crecimiento económico, lo que provocó el aumento de la inflación. En 1973, los países de la OPEP restringieron las exportaciones de petróleo a los países occidentales en respuesta a la política exterior de algunos países hacia Israel. Esto provocó un aumento del precio del petróleo y el consiguiente encarecimiento de la gasolina, el fuelóleo y otros productos energéticos, lo que repercutió negativamente en la economía y el sector manufacturero.

Los elevados precios de la energía y el aumento de la inflación provocaron una recesión que se tradujo en un descenso de la actividad económica, la producción y el empleo. Los países occidentales se enfrentaron a un bajo crecimiento económico, un aumento del desempleo y una inflación creciente. La estanflación (una combinación de estancamiento de la actividad económica e inflación) se convirtió en un rasgo característico de la crisis. La inflación aumentó mientras el crecimiento económico se ralentizaba o se detenía por completo.

Estas crisis han provocado un aumento de la incertidumbre y el miedo en el mundo occidental, con importantes consecuencias para la estabilidad política y económica del mundo.

¿Y cuáles son las similitudes ahora?

El informe de empleo de enero situó la tasa de paro en el nivel más bajo de los últimos 53 años (3,4%) y, a pesar de la persistente inflación, los consumidores siguen apoyando la economía con un fuerte gasto. Normalmente, esto sería una gran noticia, pero la Reserva Federal dijo el miércoles que significa que la lucha contra la inflación está lejos de haber terminado.

Los funcionarios de la Fed han subido los tipos de interés ocho veces en el último año con la esperanza de enfriar la economía y domar la inflación desbocada, y han logrado frenar el crecimiento anual de los precios al consumidor de un máximo de 40 años del 9,1% en junio al 6,4% el mes pasado. El presidente de la Fed, Jerome Powell, incluso mencionó la palabra "desinflación" 13 veces en su conferencia de prensa de principios de febrero, estableciendo un tono mucho más optimista que en 2022.

También entonces, el pasado miércoles, advirtió de que los últimos datos del mercado laboral y de ventas minoristas muestran que "la economía estadounidense es más fuerte de lo que pensábamos, lo que podría llevar a un camino más duro para la desinflación en 2023."

"Esperemos que haya desinflación en 2023, pero ahora mismo es más salvaje de lo que pensábamos", dijo Bullard a CNBC el miércoles, argumentando que el tipo de interés de referencia de la Fed tendrá que moverse por encima del 5%.

Aunque Bullard expresó su confianza en la capacidad de la Reserva Federal para vencer a la inflación, también argumentó que los funcionarios deben subir los tipos agresivamente ahora o la economía estadounidense podría repetir la situación de la década de 1970, cuando la inflación interanual subió hasta un 12% y destruyó el poder adquisitivo de los estadounidenses.

https://www.youtube.com/watch?v=GUiBkVG__yI

"Nuestro riesgo ahora es que la inflación no baje y se acelere de nuevo, y entonces ¿qué hacemos? Vamos a tener que responder", dijo. "Si la inflación no empieza a bajar, corremos el riesgo de que se repita lo de los años 70... y no queremos llegar a eso. Seamos duros ahora para tener la inflación bajo control en 2023".

Otros miembros de la Fed también advirtieron del peligro de ser demasiado indulgentes en la lucha contra la inflación. La presidenta del Banco de la Reserva Federal de Cleveland, Loretta Mester, dijo en una conferencia la semana pasada que ve razones económicas de peso para subir los tipos de interés más deprisa. LaFed se está preparando para lo peor. La inflación tardará más de lo previsto

No sólo los funcionarios de la Reserva Federal están preocupados por la reciente racha de datos económicos sólidos que avivan la inflación; varios economistas y asesores de inversión han expresado su preocupación por la sorprendente resistencia del mercado laboral y las ventas minoristas, afirmando que pueden ralentizar el proceso de desinflación.

Descargo de responsabilidad: Esto no es en absoluto una recomendación de inversión. Invertir en los mercados financieros es arriesgado y cada cual debe invertir en función de sus propias decisiones. Yo sólo soy un aficionado que comparte sus opiniones.