Mohamed El-Erian, el economista más importante del mundo, advierte de que el problema de la inflación (en la economía estadounidense) está lejos de resolverse. Aunque la inflación está empezando por fin a bajar, El-Erian afirma que todavía hay un 75% de posibilidades de que vuelva a subir bruscamente este año o siga siendo inusualmente alta.

¿Quién es Mohamed El-Erian?

Mohamed El-Erian es un economista e inversor de fama mundial. También fue director de la empresa de inversiones PIMCO y ha trabajado en el Fondo Monetario Internacional.

¿Qué se le ocurre a El-Erian esta vez?

En una de sus entrevistas, afirmó que la inflación por fin está empezando a bajar, pero en su opinión sería "peligroso" asumir que lo peor ha pasado.

El nuevo año comenzó con una oleada de optimismo de que el doloroso capítulo de la alta inflación en EE.UU. por fin estaba terminando después de que el Departamento de Trabajo informara de que el Índice de Precios al Consumo cayó un 0,1% en diciembre y subió sólo un 6,5% respecto al año anterior, el ritmo más lento desde 2021.

El-Erian sostiene que este optimismo es infundado. Ve las mismas posibilidades de que la inflación siga cayendo o de que los precios de los bienes de consumo den marcha atrás y vuelvan a subir con fuerza. El escenario más probable es que la inflación se estabilice en torno al 3% o 4%, lo que obligaría a la Fed a elegir entre amortiguar la economía para llevar la inflación al objetivo del 2%, ajustar el tipo de interés objetivo para ser coherente con las cambiantes condiciones de la oferta, o esperar y ver si Estados Unidos puede vivir con una inflación estable del 3-4%.

"No sé qué elegiría la Fed en ese caso, pero estimo que la probabilidad de esa inflación es del 50%", dijo. Aunque la inflación estadounidense ha caído desde un máximo del 9,1% en junio, las presiones subyacentes sobre los precios siguen siendo evidentes en la economía.

La inflación subyacente, que excluye las medidas más volátiles de alimentos y energía, se mantiene implacablemente alta. Mientras tanto, la Oficina de Estadísticas Laborales informó de que la economía añadió 517.000 puestos de trabajo en enero, casi el triple de las expectativas de Wall Street. Todo esto sucede a pesar de la campaña más agresiva de la Reserva Federal para subir los tipos de interés desde 1980.

¿Cómo lo ven hasta ahora los funcionarios de la Fed?

El presidente de la Fed, Jerome Powell, elogió la lenta y constante caída de la inflación, pero sugirió durante la sesión de preguntas y respuestas que el banco central tiene más trabajo por hacer en la lucha para domar los precios al consumidor.

Los mercados esperan que la Fed suba los tipos al menos dos veces más este año, lo que se vio confirmado por las declaraciones de algunos de sus funcionarios.

Michelle Bowman (Gobernadora de la Fed) y Thomas Barkin (Presidente de la Fed de Richmond) están a favor de al menos 2 subidas más de tipos de 25 puntos básicos, mientras que otros como la Presidenta del Banco de la Reserva Federal de Cleveland, Loretta Mester, dijo que ve razones de peso para aplicar otra subida de tipos de 50 puntos básicos.

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Tenga en cuenta que esto no es asesoramiento financiero. Toda inversión debe someterse a un análisis exhaustivo.