¿Una empresa minera con un alto dividendo, un gran riesgo geopolítico y una historia salvaje? ¡Ese es exactamente el VALE que estamos viendo hoy!

VALE $VALE+1.5% es una empresa minera brasileña que centra su actividad en una cartera de numerosos metales, como níquel, cobre, cobalto, platino, rodio, rutenio, iridio, oro y plata. Es una empresa que ha demostrado un crecimiento lento y constante hasta 2026.

También produce y exporta mineral de hierro y pellas, níquel, mineral de manganeso, cobre, ferroaleaciones, carbón metalúrgico y térmico, cobre y cobalto. La empresa también produce metales del grupo del platino y otros metales preciosos como el oro y la plata. Pero, curiosamente, también asegura parte de la infraestructura. Explota sistemas logísticos en Brasil y otras regiones del mundo, incluidos ferrocarriles, terminales marítimas y puertos. La empresa posee y explota un centro de distribución para apoyar los envíos de mineral de hierro a todo el mundo. También invierte en empresas energéticas y siderúrgicas a través de sus filiales y empresas conjuntas. La empresa opera en América, Europa, Asia, Oriente Medio, África y Oceanía.

Como se puede ver, hay una historia mixta de métricas de crecimiento significativas, pero desde 2020, el crecimiento de los ingresos de explotación y los ingresos netos se han fortalecido. Por lo tanto, es crucial que los beneficios por acción aumenten como lo han hecho en los dos últimos años.

Es seguro afirmar que Vale no perderá terreno frente a otros valores de la categoría de materiales básicos. Además, no ha habido dilución desde 2017, lo que mantiene la calidad de esta acción. Por último, Vale ha reducido significativamente su deuda en el último año.

Las perspectivas hasta 2026 también son interesantes. Aquí, los beneficios por acción empiezan a crecer significativamente en 2023. Asimismo, los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización se fortalecen con un sólido crecimiento en 2023 y continúan hasta 2026.
Es fundamental que los valores de gran capitalización bursátil, especialmente los de la industria minera, obtengan mejores calificaciones de sostenibilidad. Si la calificación ASG de una empresa no es favorable, será difícil obtener financiación de los dos mayores gestores de activos, Blackrock y Vanguard. Lo más probable es que sus competidores en el espacio de gran capitalización también tengan estas calificaciones superiores.

En el último trimestre, Vale registró unos ingresos de 52.100 millones de euros. Con un beneficio neto de 23.300 millones, alcanzó un margen de beneficio de casi el 45%. En los nueve primeros meses del año, el margen de beneficios fue de casi el 41%, así que no se trata sólo de una casualidad trimestral. Estos márgenes de beneficio contribuyen a sostener el generoso dividendo, que actualmente asciende al 8,5%.

Dada la inminente ralentización de la economía mundial, que probablemente deprimirá algo los precios de las materias primas, así como la tasa de inflación relativamente alta, que está disminuyendo a pesar de la ya probable ralentización de la economía mundial, es probable que los márgenes de beneficio de Vale disminuyan en el futuro. Por esta razón, desde la perspectiva del accionista, es bueno que su posición financiera sea sólida en general, ya que debería ayudar a mantener el dividendo a flote si la desaceleración no es demasiado brusca ni demasiado prolongada.

Como podemos ver, la deuda neta debería terminar en algún lugar entre 10.000 y 20.000 millones de dólares este año, con un resultado esperado probable de 13.000 millones. El beneficio neto del último trimestre fue de 23.300 millones de dólares en moneda brasileña (4.550 millones en dólares). En otras palabras, su deuda neta es igual a su beneficio neto durante aproximadamente dos trimestres y medio, sólo ligeramente superior a sus ingresos del último trimestre. Se trata de un nivel de endeudamiento cómodo que debería ayudarle a capear la próxima recesión económica mundial y, tal vez, los mayores costes de producción, ya que los precios de la mayoría de los insumos siguen subiendo.

Tengo la empresa en mi cartera y he estado comprando a precios realmente buenos. Me sigue gustando dada su solidez, valoración razonable y dividendo alto y estable. Pero nada es tan de color de rosa. Hay que vigilar de cerca a la empresa debido a los riesgos geopolíticos, los vínculos estatales y los posibles problemas derivados de ello.

Descargo de responsabilidad: Esto no es en modo alguno una recomendación de inversión. Este es puramente mi resumen y análisis basado en datos de internet y otras fuentes. Invertir en los mercados financieros es arriesgado y cada uno debe invertir en función de sus propias decisiones. Sólo soy un aficionado que comparte sus opiniones.