Todo el mundo sabe que la IA será extremadamente importante en el futuro. Y también el gigante de las telecomunicaciones SK Telecom, que planea incorporarlo a su negocio a lo grande. ¿Puede ayudar a las acciones de la empresa?

Según los expertos, SK Telecom $SKM tiene potencial de crecimiento a largo plazo basado en el crecimiento continuado del ARPU y las suscripciones y, lo que es más importante, el potencial para aprovechar la IA. Pero vayamos paso a paso.

¿Qué es SK Telecom?

SK Telecom es un operador de telecomunicaciones surcoreano que presta una amplia gama de servicios de telecomunicaciones, principalmente datos móviles, línea fija, internet y televisión. La empresa ocupa una posición dominante en el mercado surcoreano y es uno de los mayores operadores de telecomunicaciones de Corea del Sur.

En términos de resultados financieros, SK Telecom ha tenido una evolución constante en los últimos años. En 2022, obtuvo un beneficio neto superior a 1,8 billones de wones surcoreanos (unos 1.500 millones de dólares), ligeramente inferior al del año anterior. Sin embargo, la empresa registró un aumento significativo de las ventas, lo que indica un crecimiento fuerte y estable.

En el campo de la tecnología, SK Telecom se está centrando en el desarrollo y la implementación de redes 5G, lo que la hace estar preparada para un mayor crecimiento y desarrollo. La tecnología 5G aporta mejoras significativas en la velocidad y la fiabilidad de la red, lo que se espera que contribuya a un mayor desarrollo de la economía surcoreana e impulse la demanda de los servicios de SK Telecom.

En general, las perspectivas a largo plazo de SK Telecom parecen favorables debido a los buenos resultados del segmento de medios de comunicación, así como a un aumento significativo de los niveles de tesorería y una disminución de la deuda a largo plazo. Y lo que es más importante, el temor a una recesión en Estados Unidos debería jugar a su favor. Veamos el Investor Briefing publicado por la empresa hace unos días.

En cuanto a los resultados de todo el año 2022, los ingresos del segmento de medios de comunicación siguieron creciendo con fuerza ( un 20,8% más que el año anterior).

Además, aunque el ARPU disminuyó respecto al trimestre anterior, podemos ver que esta métrica creció un 0,8% interanual. Desde esta perspectiva, los resultados anuales siguen siendo alentadores. En cuanto a la evolución del EBITDA, vemos que en el 4T22 se produjo un ligero descenso con respecto al trimestre anterior. Sin embargo, tanto el EBITDA como los márgenes de EBITDA fueron en general superiores a los del año pasado.

Como escribí en la introducción, el hambre de 5G seguirá creciendo. Y puedes verlo en este gráfico. El número de abonados ha aumentado un 5% con respecto al trimestre anterior y ha pasado del 42% del mismo trimestre del año pasado al 58%.

En cuanto al balance, el resumen muestra que la relación entre el efectivo y las obligaciones de deuda y los empréstitos a largo plazo sigue siendo superior a la del mismo trimestre del año pasado, aunque con un descenso significativo respecto al trimestre anterior.

De cara al futuro, la cuestión clave será si las ventas y la actividad de los abonados seguirán experimentando un crecimiento significativo dadas las presiones inflacionistas y macroeconómicas.

AI

Cada vez se prestará más atención a SK Telecom y sus ambiciones en materia de inteligencia artificial, ya que la empresa planea alcanzar una capitalización bursátil de más de 28.000 millones de dólares en 2026, casi cuatro veces su capitalización bursátil actual. El objetivo de estas inversiones es diversificarse de los ingresos tradicionales de las empresas de telecomunicaciones.

En concreto, la empresa está utilizando la IA para realizar importantes inversiones en el segmento de los medios de comunicación, con iniciativas como un reproductor multimedia impulsado por IA que pretende mejorar la capacidad de personalización de las búsquedas.

https://www.youtube.com/watch?v=sn8ETOPO9gw

Valoración y competencia

En términos absolutos, el mercado valora SK Telecom a 3,8 veces el EV/EBITDA futuro de consenso. Según las estadísticas, SKM es el líder absoluto del mercado surcoreano de telefonía móvil, con una cuota de mercado del 45%. A medida que el entorno competitivo del mercado inalámbrico coreano pierda intensidad, como se ha señalado anteriormente, SK Telecom debería alcanzar un múltiplo EV/EBITDA superior al actual.

En concreto, es probable que la principal competencia de Telecom sea Verizon $VZ. Dado que Warren Buffett ha invertido mucho dinero en Verizon (y que la acción ha superado al índice S&P 500 desde el 16 de febrero), el público se ha interesado mucho más por Verizon y por las acciones de telecomunicaciones globales, ya que realizan más análisis para averiguar por qué Warren Buffett ha invertido tanto dinero en una aburrida empresa de telecomunicaciones que ha tenido un rendimiento inferior al del mercado durante el último año.

SK Telecom cotiza actualmente a un múltiplo EV/EBITDA (2021) de 4,5x, un 41% inferior al múltiplo EV/EBITDA de Verizon.

La rentabilidad por dividendo esperada de SK Telecom en 2021 es del 4,3%, ligeramente inferior a la rentabilidad por dividendo esperada de Verizon, del 4,5%. Se espera que el ROE de Verizon sea del 29% en 2021, frente al ROE de SK Telecom del 7,9% en 2021. Sin embargo, SK Telecom tiene un balance más sólido, con un ratio de deuda del 95,5% a finales de 2020, frente al ratio de deuda de Verizon del 436,5%.

Descargo de responsabilidad: Esto no es en modo alguno una recomendación de inversión. Esto es puramente mi resumen y análisis basado en datos de internet y otras fuentes. Invertir en los mercados financieros es arriesgado y cada uno debe invertir en base a sus propias decisiones. Sólo soy un aficionado que comparte sus opiniones.