Se trata de 2 valores en los que confía hasta el mismísimo George Soros. ¿Son ideales para comprar ahora?
Mucha gente no confía mucho en sus decisiones en los mercados. Por lo tanto, no hay nada más fácil que su decisión sea confirmada por alguien que lleva mucho tiempo en los mercados, basándose en un análisis minucioso. Así que hoy analizaremos 2 valores en los que confía hasta el mismísimo George Soros.
Si busca a alguien en quien inspirarse o a quien confirmar sus decisiones de inversión, George Soros es una buena elección. Por supuesto, no se puede copiar sin pensar las posiciones de la cartera de Soros, pero también hay que tener en cuenta que los precios de las acciones se mueven, y justo cuando usted quiere entrar, Soros ya puede estar dentro para obtener un beneficio muy decente.
¿Quién es George Soros?
¿Por qué podría ser la persona en la que apoyarse aquí? Presentemos brevemente a George Soros. Se trata del hombre que fundó y, lo que es más importante, dirige uno de los fondos de mayor éxito, el Quantum Fund. Este fondo ha proporcionado a los inversores rendimientos compuestos anuales de alrededor del 20% durante muchas décadas. En resumen, se trata de un inversor brillante.
Soros también era conocido como el hombre que quebró el Banco de Inglaterra, cuando ayudó a forzar la salida del Gobierno británico del Mecanismo Europeo de Tipos de Cambio con sus posiciones cortas de 10.000 millones de dólares. Durante la crisis monetaria del Reino Unido en 1992, durante el Miércoles Negro, Soros ganó 1.000 millones de dólares. No es un día decente, ¿verdad?
Ahora sabemos por qué George Soros es el hombre en el que hay que inspirarse. Así que echemos un vistazo a 2 valores de su cartera en los que Soros confía y que, como mínimo, podría ser interesante seguir.
DR Horton $DHI
DR Horton, Inc. $DHI es una empresa de construcción de viviendas constituida en Delaware con sede en Arlington, Texas. Desde 2002, la empresa es el mayor constructor de viviendas por volumen en Estados Unidos. La empresa ocupa el puesto 194 en la lista Fortune 500 de 2019 de las mayores empresas de Estados Unidos por ingresos. La empresa opera en 29 estados.
DR Horton opera con cuatro marcas: Emerald Homes, Express Homes y Freedom Homes.
- Express Homes - Aquí todo son viviendas para gente corriente como nosotros. En resumen, casas sencillas y simples. Nada lujoso ni extravagante.
- Emerald Homes - Bajo esta marca, la empresa construye viviendas de lujo para clientes adinerados.
- Freedom Homes- La marca semi-famosa de la empresa simplemente se preocupa por las comunidades, y la construcción de viviendas comunitarias.
Echemos un vistazo a los resultados a largo plazo. En los últimos 5 años, los ingresos han crecido una media del 22% y los beneficios netos una media del 60%. Para mí, personalmente, son cifras impresionantes. Simplemente no veo que una empresa con este tipo de negocio muestre un crecimiento tan a largo plazo. El enorme crecimiento del beneficio neto también apunta a unos márgenes netos muy sólidos.
¿Y cómo le ha ido a la empresa en el último año? La empresa registró unos ingresos de 33.480 millones de dólares, lo que supone un aumento de aproximadamente el 20% interanual. El beneficio neto de la empresa para 2022 fue de 5.860 millones de dólares, lo que supone un aumento de la friolera del 40% interanual. Como podemos ver aquí, los resultados de la empresa han seguido una trayectoria ascendente constante desde 2018. Me parece casi increíble los resultados que ha obtenido la empresa en 2022, un año de alta inflación y elevados tipos de interés. Paradójicamente, no habría esperado tan buenos resultados de este tipo de empresas en estos tiempos. Los tipos de interés congelan la demanda de crédito, y la elevada inflación hace subir el precio de los materiales de construcción.
La empresa sigue teniendo un balance muy sólido que muestra una enorme estabilidad financiera. La empresa puede cubrir todo su pasivo con su activo circulante. Para que te hagas una idea, algunas empresas tecnológicas tienen un balance muy sólido. Puedes imaginártelo en ti mismo, por ejemplo. Tienes una hipoteca sobre tu casa, un préstamo para el coche y quizá algunos préstamos más pequeños. Y tienes tanto dinero en tu cuenta que puedes pagar todos estos préstamos y la hipoteca inmediatamente. En términos de valor de los activos netos de los pasivos, eso sale a unos 56 dólares por acción aquí.
En cuanto al flujo de caja operativo, crecerá una media del 50% anual hasta 2020. Los años 2021 y 2022 borraron ese crecimiento, y la empresa comunicó aproximadamente el mismo flujo de caja operativo para esos años que hace 5 años. Además, en el lado positivo, aunque el flujo de caja operativo no crece a un ritmo vertiginoso, la empresa ha sido capaz de reducir los gastos de capital en el último año. Sin embargo, la misma situación se produce en el caso del flujo de caja libre. El flujo de caja libre de la empresa creció a un ritmo decente hasta 2020, y en 2021 y 2022, el flujo de caja libre retrocedió a niveles de hace unos cinco años.
Esta empresa ha sido analizada recientemente por 14 analistas. De ellos, 9 analistas coinciden en que existe una buena oportunidad de compra. El precio objetivo medio de estos analistas es de 108 dólares.
Para mí, personalmente, es una empresa muy decente y una buena candidata a la compra. Personalmente, sin embargo, me preocupa que el precio actual no sea muy favorable. Sin embargo, definitivamente voy a incluir a esta empresa en mi lista de vigilancia y continuaré siguiéndola. Lo único que me molesta de la empresa es la caída del flujo de caja en los últimos 2 años. Aquí recomiendo examinar las declaraciones y averiguar la causa de este descenso.
TransDigm Group $TDG
Aquí tenemos otra selección de la cartera de Soros. Esta vez se trata de una empresa dedicada a la fabricación y suministro de piezas aeroespaciales. La empresa adquirió muchos de sus productos a través de adquisiciones de competidores. Las filiales de TransDigm fabrican componentes aeronáuticos. Estos componentes incluyen elementos como bombas, válvulas y aviónica. La mayoría de las piezas aeroespaciales vendidas por la empresa son productos patentados, y TransDigm es el único fabricante que produce actualmente estas piezas. En 2016, aproximadamente la mitad de sus ingresos procedían de piezas de recambio y la otra mitad de piezas OEM. Desde 2008, aproximadamente tres cuartas partes de sus ingresos proceden de piezas de aviones comerciales y una cuarta parte de piezas de aviones militares.
Los productos de TransDigm se dividen en tres segmentos.
- Productos de potencia y control: incluye productos como bombas, válvulas y sistemas de encendido. Este segmento representa aproximadamente la mitad de los ingresos de la empresa.
- Productos para el interior de las aeronaves: incluye productos para el equipamiento de la cabina, como dispositivos de cierre y bloqueo, componentes de seguridad de la cabina y sistemas de audio. Este segmento representa la mayor parte de la otra mitad de los ingresos de TransDigm.
- Productos no aeroespaciales - La parte más pequeña de la actividad de la empresa corresponde a productos no aeroespaciales, como barreras, sistemas espaciales y piezas para equipos industriales pesados.
Veamos ahora las cifras de la empresa. Las ventas de la empresa han crecido a un ritmo medio anual de alrededor del 9% en los últimos 5 años. En cuanto al beneficio neto, ha sido más o menos plano. Esta situación supone un descenso de los márgenes netos de la empresa, que de hecho estaban disminuyendo hasta 2020. Ahora, en los últimos 2 años, los márgenes netos han empezado a subir de nuevo. Pero a pesar del descenso de los márgenes, la empresa ha venido registrando márgenes netos en torno al 10% en el punto más bajo.
A corto plazo, la empresa va bien porque muestra cierta solidez financiera. En los últimos 5 años, la empresa ha tenido suficiente activo circulante para poder pagar todo su pasivo a corto plazo. A largo plazo, la empresa me parece algo sobreapalancada, ya que tiene más deuda a largo plazo que activos totales. Así que aquí tenemos que indagar en el balance y ver la distribución de esa deuda. Lamentablemente, en este caso no se puede determinar el valor del activo neto porque el pasivo de la empresa es superior a su activo.
El flujo de caja operativo de la empresa se ha estancado en los últimos 5 años. Junto con el estancamiento del flujo de caja operativo, la empresa ha sido capaz de mantener planos sus gastos de capital. Como resultado, el flujo de caja libre también se estanca, lo que puede no ser bueno para la empresa, especialmente cuando el flujo de caja se estanca a largo plazo. Por otra parte, la empresa dispone de un flujo de caja libre relativamente previsible.
Recientemente, un total de 10 analistas han analizado la empresa, de los cuales 7 coinciden en que se trata de una oportunidad de compra. El precio objetivo medio para este año es de unos 770 dólares.
Personalmente, puedo entender una valoración tan baja por parte de los analistas. Veo 2 grandes problemas en esta empresa. El primer problema es la deuda relativamente elevada, y el segundo, el estancamiento del flujo de caja. Al mismo tiempo, también veo aquí una oportunidad de crecimiento para la empresa, junto con el sector de desarrollo aeroespacial. Personalmente, la empresa me parece un poco sobrevalorada en este momento, pero sin duda seguiré de cerca esta empresa.
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Fuentes:
https://www.marketwatch.com/investing/stock/tdg?mod=mw_quote_tab
https://www.marketwatch.com/investing/stock/dhi?mod=search_symbol