Los ojos de todos los inversores están puestos actualmente en diversos informes y en las expectativas de los analistas para 2023. Sigue habiendo algunos riesgos, pero al mismo tiempo los últimos acontecimientos han dado una oportunidad de mejora. Echemos un vistazo a las perspectivas del Fondo Monetario Internacional para 2023.

El año pasado no fue fácil para los inversores, y la mayoría cree que este año podría no ser diferente. Pero a medida que el año se acercaba a su fin, se produjeron ciertos acontecimientos que podrían impulsar la economía. Al fin y al cabo, esto es lo que resume el Fondo Monetario Internacional en su informe. Así que echemos un vistazo a sus perspectivas para 2023. En comparación con finales del año pasado, el FMI es más optimista respecto a 2023.

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Inflación

Así que primero veremos lo que más le puede interesar: la inflación. El informe del FMI muestra que la inflación mundial alcanzó su punto máximo en algún momento del tercer trimestre del año pasado. Según el FMI, se espera que la inflación mundial descienda del 8,8% en 2022 al 6,6% en 2023 y al 4,3% en 2024.

Lo siguiente es luchar contra esta inflación. El FMI atribuye la inversión de la tendencia a la baja de la inflación al enfriamiento de las economías mediante la política monetaria de los bancos centrales. Otra cosa que ha contribuido al descenso es el enfriamiento de los mercados de materias primas, como el petróleo o el gas natural, en algunas economías y países. Según el FMI, ahora estamos en la trayectoria correcta en términos de inflación. Podría haber un punto de inflexión en 2023, cuando el crecimiento de la inflación toque fondo y la inflación empiece a bajar.

Hemos recibido algunas buenas noticias, pero es demasiado pronto para cantar victoria.

Después de todo, hay una cosa que preocupa al FMI. El economista jefe del FMI, Pierre-Olivier Gourinchas, advierte de que el aumento de los costes de los insumos derivados de los precios de la energía o el crecimiento de los salarios podrían hacer subir de nuevo la inflación. Y dado que la inflación subyacente sigue siendo superior al objetivo de la mayoría de los bancos centrales, el FMI no cree que los bancos centrales mundiales hayan terminado de subir los tipos de interés.

Recesión mundial

Así que lo siguiente en lo que nos centraremos aquí es en la recesión mundial. El FMI ve esta situación de forma muy positiva, y afirma que la economía mundial se ha mostrado muy fuerte y resistente durante el pasado año. Ya sea el mercado laboral, el gasto de los consumidores o incluso la inversión empresarial. En muchas economías, estos factores han sido incluso más fuertes de lo esperado.

En todo el mundo, los mercados laborales se han mostrado bastante resistentes; el consumo de los hogares ha sido más fuerte de lo esperado; y la inversión empresarial. Si lo juntamos todo, tenemos una economía mundial algo más resistente.

Según el economista jefe del FMI, es improbable que se produzca una recesión mundial este año, pero aún no estamos fuera de peligro. Hay muchas presiones sobre la economía mundial, ya sea la inflación o la guerra de Ucrania, por ejemplo, o los altos tipos de interés que están enfriando la economía. Por estas razones, el FMI prevé que el crecimiento económico mundial se ralentice hasta el 2,9% en 2023.

Posible salvación para la economía mundial

Un factor que podría tener un impacto positivo en la economía mundial en 2023, según el FMI, es la reapertura de China al mundo. Con la reapertura de China, la economía china se recupera lentamente y empieza a volver a la senda correcta. La reapertura de China supondrá un aumento de la demanda en muchos sectores y una mejora parcial de las cadenas de producción y suministro.

Pero China aún no está fuera de peligro. Dada la baja inmunidad de la población al COVID 19 y la insuficiente capacidad hospitalaria, especialmente fuera de las grandes ciudades, la recuperación económica de China puede prolongarse.

La economía estadounidense

Lo que probablemente nos interese más es la economía estadounidense, sobre la que el FMI se muestra relativamente optimista, incluso más que la Reserva Federal. De hecho, la Reserva Federal prevé un crecimiento del PIB estadounidense de sólo el 0,5%, mientras que el FMI es mucho más optimista a este respecto, ya que espera un crecimiento del PIB estadounidense del 1,4% para este año.

Según el economista jefe, aunque empezamos a ver los primeros signos de despidos fuera del sector tecnológico, el mercado laboral estadounidense sigue siendo fuerte. Según el FMI, la Reserva Federal enfriará la economía subiendo los tipos de interés hasta 2024. Así, el FMI prevé que la tasa de desempleo se sitúe ligeramente por encima del 5% en 2024. Según el economista jefe del FMI, el aumento del desempleo no coincide necesariamente con una recesión. Por tanto, asume que es posible que EE.UU. experimente este año el llamado aterrizaje superficial.

Seguimos creyendo que hay un camino estrecho para evitar una recesión este año, pero es un camino estrecho y podría haber una recesión si es necesario un mayor endurecimiento o si se producen nuevos choques adversos.

Según el FMI, el principal problema de Estados Unidos en estos momentos es la cuestión del aumento del techo de la deuda. Esta puede ser una de las sacudidas de la economía estadounidense. Mientras la Reserva Federal sube los tipos, aunque a un ritmo más lento, y sigue ampliando su balance, el hecho de que los republicanos de la Cámara de Representantes utilicen el techo de la deuda como herramienta de negociación para recortar el gasto podría poner en peligro la liquidez del mercado del Tesoro estadounidense.

Creo que sería un duro golpe para la economía estadounidense, para la economía mundial y para el mercado de deuda pública estadounidense, que es uno de los pilares del sistema financiero internacional. Sin duda, es algo que amenazaría la estabilidad. Instamos encarecidamente a todas las partes a que lleguen a un acuerdo sobre este asunto para evitar un resultado negativo.

Las negociaciones sobre el aumento del techo de la deuda son el tema número uno en Estados Unidos en estos momentos. Aunque sólo sea por las razones antes mencionadas, pero también porque, incluso si los demócratas y los republicanos llegaran a un acuerdo, probablemente habría recortes del gasto como parte del acuerdo, lo que podría golpear duramente a la economía estadounidense.

En resumen, pues, el FMI no ve actualmente la situación del todo pesimista. Sí, prevé una ralentización del crecimiento de la economía mundial, pero es probable que eso ocurra queramos o no. A todas luces, la economía mundial parece relativamente fuerte. Sin embargo, aún quedan muchos asuntos por resolver, como la guerra de Ucrania, los elevados tipos de interés y, posiblemente, la resolución del techo de deuda en Estados Unidos. Se trata, por tanto, de saber cuánto tiempo puede aguantar y soportar la economía estas presiones.

ADVERTENCIA: No soy asesor financiero y este material no constituye una recomendación financiera o de inversión. El contenido de este material es meramente informativo.

Fuentes:

https://www.imf.org/en/Publications/WEO/Issues/2023/01/31/world-economic-outlook-update-january-2023