Intel no tiene precisamente las mejores perspectivas de futuro. ¿Qué podría afectar al precio de las acciones?
Intel se ha enfrentado últimamente a todo tipo de problemas contra los que ha decidido luchar, por lo que, tal y como ha empezado, empiezan a aparecer en el horizonte otros posibles problemas que podrían presionar aún más a la empresa y, con ella, a la cotización de sus acciones. Echemos un vistazo hoy, ¿dónde veo oportunidades para esta empresa en el futuro, y de nuevo, problemas potenciales?
Intel $INTC era una de las empresas más innovadoras antes de que estallara la burbuja de las punto com. Pero últimamente parece que la empresa se ha desvanecido en la oscuridad. Así que hoy echemos un vistazo a lo que realmente le ocurrió a la empresa.
El aumento de la competencia
La empresa solía ser líder en el sector de los semiconductores, pero ahora parece que Intel está recibiendo un buen varapalo con sus chips. Ha habido muchas empresas que han conseguido desarrollar mejores chips que Intel $INTC. Con el paso del tiempo, los chips de la empresa se han quedado obsoletos y los clientes han empezado a utilizar chips más modernos de la competencia.
Pero, ¿cómo es posible que alguien haya sido capaz de diseñar, e incluso fabricar, chips más modernos que una empresa que domina el mercado y posee conocimientos técnicos a largo plazo? La respuesta es muy sencilla. Los demás competidores no estaban limitados por sus capacidades de fabricación. Diseñaron sus chips y los hicieron fabricar por terceros. Ese tercero es Taiwan Semiconductor Manufacturing $TSM . Esta empresa, como su nombre indica, se centra únicamente en la fabricación de chips. Así que no se dedica a otras cosas y sólo se concentra en fabricar chips según los diseños que recibe de sus clientes.
Así que se puede decir que Intel ha superado básicamente la combinación, y también la cooperación de la competencia con sólo el fabricante de chips mencionado. ¿Por qué? Intel $INTC tuvo que repartir sus esfuerzos, y también sus inversiones, entre múltiples disciplinas. Por ejemplo, invirtió en fabricación, invirtió en investigación de nuevos chips, y tuvo que emplear a muchas más personas, construir centros de investigación, laboratorios, naves de producción, etc., como parte de una operación tan amplia. En resumen, requería mucho capital para la empresa y repartía sus esfuerzos entre múltiples tareas. Mientras que Taiwan Semiconductor Manufacturing concentró sus esfuerzos e inversiones en una sola cosa: la producción de chips. Así, la empresa consiguió superar a Intel en capacidad de producción y tecnología. Pues bien, los competidores de Intel $INTC, como $AMD, $NVDA y otros, tenían claro que si montaban su propia producción, no tenían ninguna posibilidad de alcanzar a Intel o les resultaría muy difícil. Por tanto, estas empresas fabrican chips, o incluso partes de chips, recurriendo a un proveedor, que es Taiwan Semiconductor Manufacturing $TSM.
La lucha ha comenzado
A lo largo de los años, ha habido varios presidentes de Intel que no han mostrado ninguna valentía y han dejado que este gigante se durmiera. Pero ahora Intel ha empezado a despertar. Pat Gelsinger, que ha ocupado puestos directivos prácticamente desde el principio, ha vuelto a la empresa como director, por lo que conoce muy bien cómo era la empresa en sus mejores tiempos.
Los cambios no se hicieron esperar. Desde que Pat Gelsinger asumió el cargo, la empresa ha vuelto a resonar después de mucho tiempo. Lo primero que hizo la empresa para llamar la atención fue anunciar la construcción de nuevas naves de producción y la modernización de las existentes para ayudarla a recuperar el impulso y acelerar su progreso. De hecho, la empresa también anunció el año pasado que tiene previsto desarrollar y fabricar chips de 2nm entre 2024 y 2025. Sí, es un poco exagerado, pero al menos es un indicio de lo que se propone la empresa.
Con la construcción de nuevas naves de producción, la empresa también quiere centrarse y acercarse al modelo de negocio de la recién mencionada Taiwan Semiconductor Manufacturing $TSM . Por supuesto, todos estos movimientos de la empresa también tienen un impacto significativo en los resultados de la empresa. Por eso la empresa registró unos resultados decepcionantes el año pasado, en resumen, ahora está intentando invertir en sí misma todo lo posible. De hecho, el nuevo Consejero Delegado es muy consciente de que Intel se ha dormido en los laureles y se ha quedado petrificada. En resumen, cuando empiezas a construir y modernizar pabellones con un coste de unos 50.000 millones de dólares, tienes que financiar esa construcción de alguna manera, por supuesto.
Recientemente, Estados Unidos también se ha dado cuenta de que Asia le ha adelantado en la producción de chips y, por supuesto, ha empezado a actuar, porque quiere ser el principal país donde se produzcan chips. Por eso están en juego diversas formas de ayuda y subvenciones para la construcción de nuevas naves de producción de semiconductores de alta gama.
Por lo tanto, cabe suponer que Intel aprovechará esta oportunidad y reducirá sus gastos en esta producción precisamente gracias a estos programas. Dado que en EE.UU. no hay muchos fabricantes puros de chips, cabe suponer que Intel podría tener derecho a una parte mayoritaria de estos programas de apoyo.
Otro problema en el horizonte
Estos programas de apoyo pueden estar ahora en peligro, ya que EE.UU. se enfrenta actualmente a la cuestión del techo de la deuda.
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Pero, ¿qué impacto podría tener esto en estas subvenciones y en Intel en general? Es muy sencillo. Cuando EE.UU. alcance el techo de la deuda, habrá un movimiento para elevarlo. Mientras los demócratas adoptan por el momento la postura de que elevarán el techo de la deuda sin problemas, los republicanos han condicionado su voto a elevar el techo de la deuda, recortando el gasto público.
Así pues, si los republicanos se salen con la suya, el Gobierno estadounidense no tendrá más remedio que recortar el gasto, lo que debería incluir estos programas de apoyo al sector de los semiconductores. En ese momento, la cuestión sería qué gasto decide recortar el Gobierno. Si se recortan estos programas, podría significar un aumento del gasto en construcción para Intel, y una ralentización general de toda la carrera. En resumen, estos programas podrían ser una ayuda muy bienvenida para Intel en estos momentos.
Conclusión
Personalmente, creo que Intel aún no ha dicho su última palabra. Desde una perspectiva a corto plazo, esta empresa parece ahora tal vez un pozo de dinero, por lo que no se puede invertir en ella con un horizonte de inversión de uno o dos años. Se trata de una inversión a largo plazo, y a muy largo plazo.
Personalmente, no espero ninguna mejora de los resultados de la empresa en el próximo año, precisamente por la gran inversión realizada en la reestructuración de la empresa. Tengo la empresa en cartera, pero como una apuesta a muy largo plazo. En cuanto a los programas de apoyo, pueden ser de gran ayuda para Intel. Así que ahora la cuestión es si se recortarán como parte del aumento del techo de la deuda.
ADVERTENCIA: No soy asesor financiero y este material no constituye una recomendación financiera o de inversión. El contenido de este material es meramente informativo.
Fuentes:
https://insmart.cz/unaveny-gigant-ve-valce-sam-se-sebou-dokaze-intel-znovu-dobyt-svet/
https://www.wsj.com/articles/chips-semiconductors-manufacturing-china-taiwan-11673650917