En el artículo de hoy, analizaremos las novedades que Apple nos tiene preparadas y las implicaciones que tendrá en los próximos años. Vamos a profundizar bastante, y apuesto a que la conclusión sorprenderá a la mayoría de ustedes. Vayamos a la primera parte, la más importante.

Realidad mixta

Parece que el sistema operativo que impulsa los nuevos dispositivos de realidad mixta de Apple se llama ahora "realityOS". Los desarrolladores de iOS han captado el nombre del sistema operativo, al que se hace referencia en varios lugares del código fuente y en las subidas a la App Store.

Estos informes sugieren que Apple está cada vez más cerca de lanzar un dispositivo AR/VR después de que los informes sugirieran que el gigante tecnológico estaba tratando de completar el dispositivo, que se ha rumoreado desde al menos 2017 cuando Apple compró VRvana. Según la última fuente de noticias creíble, el dispositivo se retrasa a principios de 2023 con un lanzamiento antes de la conferencia WWDC en junio, lo que permite que la conferencia de desarrolladores se centre en las aplicaciones de RA/VR. La compañía planea lanzar gafas de realidad aumentada más elegantes en el futuro.

Los informes sobre el sobrecalentamiento del dispositivo junto con los problemas de la cámara y el software han puesto en duda el calendario de lanzamiento del dispositivo, pero las actualizaciones de software sugieren que Apple está preparando el ecosistema para un lanzamiento temprano del dispositivo el próximo año.

El mayor interrogante sigue siendo la oportunidad de ingresos en el segmento de AR/VR. El último producto importante que lanzó Apple fue el Watch en 2015. Se estima que el Apple Watch vendió 8,3 millones de unidades cuando se lanzó en 2015, y las ventas crecerán hasta los 46,1 millones de unidades en 2021. El COVID-19 ha creado definitivamente un boom en esta categoría durante el año 2020, lo que ha hecho que las ventas se multipliquen por 40.

El producto Watch genera ahora unas ventas anuales estimadas entre 12.000 y 14.000 millones de dólares. Cualquier dispositivo de RA/VR venderá muchas menos unidades debido a un precio estimado en el rango de los 1.000 dólares, en comparación con el reloj que se vende por más de 300 dólares.

La analista estrella de Apple, Katy Huberty, ya ha estimado que el dispositivo generará unas ventas mínimas en los primeros años. Según sus previsiones, los ingresos de los productos de RA/VR alcanzarán los 29.000 millones de dólares en el año fiscal 26, basándose en que el gigante tecnológico enviará 31 millones de unidades a un precio medio de ~750 dólares. El analista Ming-Chi Kuo esperaba unas ventas de 3 millones de unidades en 2023, y se espera que los dispositivos de segunda generación se acerquen a los 10 millones de unidades en 2024. Esas cifras eran, por supuesto, antes de los recientes retrasos del producto.

En sus primeros años, el Apple Watch sólo produjo hasta 3.000 millones de dólares en ventas anuales. El producto sólo despegó realmente con la 2ª/3ª generación lanzada en 2018 y 2019.

Un camino similar para los dispositivos de RA/VR predeciría que un producto exitoso sólo proporcionará un crecimiento sustancial en 2026 y más allá. Recordemos que se prevé que Apple alcance los 463.000 millones de dólares de ingresos en el año 25.

Ni siquiera un producto con unas ventas anuales de 10.000 millones de dólares moverá la categoría de wearables, hogar y accesorios de Apple, ya que el gigante tecnológico registró unas ventas en el primer trimestre del año 22 de más de 14.000 millones de dólares en esa categoría. Las ventas totales de la categoría en el año fiscal 21 fueron de 38.300 millones de dólares, por lo que los dispositivos AR/VR de éxito son sólo una fracción de las ventas de la división. Entre el Watch y los auriculares AirPods, los dispositivos AR/VR lucharán por convertirse en el principal dispositivo electrónico vestible de la historia.

Fuente.

Fuerte competencia

Aunque la mayoría de la gente ya ha dado por hecho que Apple lanzará un dispositivo de realidad mixta con éxito durante el próximo año, el gigante tecnológico no tiene garantizado el éxito el año que viene. Meta Platforms (FB) ya tiene un dispositivo AR/VR de moda en el mercado y planea al menos igualar, si no superar, a Apple en el lanzamiento de más productos en la categoría.

Oculus Quest 2 fue el producto estrella de las vacaciones que dominó las listas de la App Store. Los consumidores ya han gastado más de 1.000 millones de dólares en contenidos de la tienda Quest.

En Facebook Connect, el consejero delegado Mark Zuckerberg expuso la cadencia de los productos como parte de un plan de desarrollo que ha llevado a la división Reality Labs a producir una pérdida trimestral de 3.200 millones de dólares. El proyecto Cambria parece estar al menos a la altura de los auriculares de realidad mixta que Apple lanzará probablemente a principios de 2023. El potencial "Oculus Pro" parece ser el siguiente dispositivo en un movimiento planificado hacia verdaderas gafas de realidad aumentada en el futuro, tras el reciente lanzamiento de las gafas inteligentes Ray Ban.

El gran problema es que Apple se enfrenta a un panorama competitivo en la categoría de dispositivos AR/VR. La competencia parece ser mucho más dura que en el segmento de los relojes, donde los siguientes competidores más duros son unos pocos chinos y una pequeña empresa nacional.

Los inversores tienen que aceptar que el éxito de la RA/VR no está garantizado y que no tendrá un impacto material en las ventas y los beneficios durante al menos 5 años, de forma similar a lo que ocurre con el Watch. Después de una gran superación de los beneficios en el primer trimestre del año 22, coronada por un último impulso de la demanda y un fortalecimiento del iPhone 5G, la nueva realidad es un lento crecimiento de los beneficios por acción durante algún tiempo. Los analistas predicen, con razón, que Apple sólo producirá un crecimiento de los beneficios por acción del 5% al 10% en los próximos 3 ó 4 años.

El mayor riesgo de negociar la acción a 28 veces las estimaciones de BPA para el año fiscal 22 es un período en el que las ventas se secan por el empuje hacia adelante durante los paros económicos que forzarán los escenarios de HMF. Como lo demuestra el fuerte crecimiento de las cifras de ventas del Watch en 2020, los consumidores podrían cambiar rápidamente a viajes épicos por carretera este año en lugar de comprar otro smartwatch o iPhone.

La mayoría de las empresas, desde Netflix (NFLX) hasta Roblox (RBLX) e incluso Meta Platforms, ya han tenido problemas con el debilitamiento de las tendencias de ventas. Ni siquiera las grandes empresas como Apple pueden evitar estas tendencias.

Conclusión:

La conclusión clave para los inversores es que los inversores de Apple deben enfrentarse a una nueva realidad. El próximo dispositivo de realidad mixta del gigante tecnológico no es un éxito garantizado, pero el mercado ya está fijando el precio de las ventas masivas de un dispositivo que claramente no tendrá ventas sustanciales hasta dentro de 5 años, un tiempo relativamente largo.

Los inversores deberían aprovechar el precio de las acciones recientemente elevado por encima de los 170 dólares y abandonar Apple cerca de los máximos o aceptar el hecho de que tendrán que esperar un tiempo bastante largo.