Una palabra resuena actualmente en el mundo financiero y social y en los debates: inflación. Por supuesto, perder dinero no es algo agradable. Pero no deje que sus pensamientos de inversión estén dominados por el miedo a este fenómeno. Ahórrese el tiempo y preocúpese por el crecimiento de las ganancias. Echamos un vistazo a las opiniones de los bancos de Wall Street que ofrecen interesantes consejos sobre las empresas resistentes a esa inflación.

La temporada de resultados del cuarto trimestre está a punto de terminar y los resultados son bastante sólidos. La mayoría de las empresas superan las expectativas. Pero eso significa el fin de las comparaciones fáciles. En el trimestre actual, se espera que el crecimiento de los beneficios sea sólo del 5%. La estimación para todo el año es un poco más brillante, con un 8%, pero no cuente con ello. Históricamente, el consenso de febrero para los beneficios de todo el año ha exagerado la cifra real en una media de cinco puntos porcentuales, según BofA Securities. Si suponemos un crecimiento de los beneficios del 3% en 2022, el índice S&P 500 se valora a 21 veces los beneficios futuros.

Los tipos de interés cercanos a cero han hecho que las acciones caras sean una ganga durante la última década, pero ahora los tipos están subiendo. La inflación es la más alta desde 1982.

Goldman Sachs $GS-0.2% acaba de elevar su estimación de subida de tipos de cinco a siete este año. Considera que la Fed siempre avanzará un cuarto de punto, pero que es posible que haya medio punto.

¡PERO! ¿Los bajos rendimientos de los bonos no nos dicen que la inflación caerá rápidamente? Sí, pero confiar en ello tiene tres problemas. En primer lugar, los rendimientos se están moviendo sutilmente hacia arriba. El de los bonos del Tesoro a 10 años ha subido del 1,8% a más del 2% este mes. En segundo lugar, aún la semana pasada, la Fed estaba comprando bonos del Tesoro para suprimir sus rendimientos. Tiene previsto dejar de hacerlo, por supuesto, pero sólo después de unas semanas más, para no perjudicar a la economía pareciendo demasiado preocupado por el daño que está haciendo a la economía.

El tercer problema de escuchar a los tesoros es que parece que no saben nada. Jim Reid, principal estratega de crédito del Deutsche Bank $DB+0.1%, trazó recientemente los rendimientos históricos del Tesoro a 10 años frente a la tasa de inflación de los próximos cinco años. Sencillamente, los rendimientos del Tesoro probablemente no signifiquen nada ahora.

Para los inversores que buscan ajustar sus participaciones para adaptarse mejor a las condiciones actuales, las acciones de valor siguen siendo atractivas. Han superado su rendimiento en ocho puntos porcentuales este año, lo que significa que el índice Russell 1000 Value sólo ha bajado un 1% en comparación con el 9% del índice Russell 1000 Growth.

Esto ocurre después de 15 años de dominio de las acciones de crecimiento. El descuento para las acciones de valor sigue siendo inusualmente alto. Además, incluso en los resultados del cuarto trimestre, el valor pareció superar al crecimiento, ya que los $CS+1.0% subieron un 30% frente al 25%, según Credit Suisse. Espera que los valores de valor sigan liderando el crecimiento de los beneficios este año.

También ha habido un número incómodo de descensos recientes en los valores de crecimiento el día de la publicación de los beneficios. Netflix $NFLX-2.3%, Teradyne $TER-1.4%, PayPal Holdings $PYPL+1.9% y Meta Platforms $FB+0.5% sufrieron caídas de las acciones de más del 20% el día después de sus informes, la más alta para las acciones de crecimiento desde la burbuja de las puntocom de finales de la década de 1990, según BofA.

Para centrarse fácilmente en los títulos de valor, siempre está el fondo cotizado Invesco S&P 500 Pure Value (RPV). La clave para elegir valores individuales es separar los valores de crecimiento baratos de las trampas, según el banco de inversión Jefferies . Para ello, la empresa ha buscado en sus datos nombres con calificación de "compra", con una baja relación precio/beneficio y un alto rendimiento del flujo de caja libre, y luego ha preguntado a sus analistas por sus mejores selecciones. He aquí seis de ellos:

La aseguradora de salud Anthem $ANTM+2.7%, a 16 veces los beneficios, ha aumentado los beneficios por acción una media del 13% en la última década, y puede haber sido conservadora en sus perspectivas para 2022. Brunswick $BC+0.3%, un fabricante de barcos, a 10 veces los beneficios, se está beneficiando de un aumento de los compradores jóvenes que se lanzan al agua.

Freeport-McMoRan $FCX+1.8%, a 12 veces los beneficios, puede beneficiarse de las limitadas reservas de cobre. Microchip Technology $MCHP-0.8%, a 16 veces los beneficios, probablemente pagará la deuda y aumentará el dividendo. Rendimiento reciente: 1,4%.

Owens Corning $OC+0.9%, 10 veces las ganancias, hace materiales de aislamiento y techado y la alta demanda podría ser a más largo plazo de lo que sugiere el precio de las acciones. Y Stellantis $STLA+0.7%, con sólo cuatro veces sus ganancias, lleva entre 12 y 18 meses de retraso con respecto a los fabricantes de automóviles rivales en la transición a la energía eléctrica, pero sus camionetas Ram 1500 acaban de superar a Chevrolet para convertirse en el segundo vehículo más vendido en Estados Unidos, por detrás de Ford Motor $F+0.7%.

El banco ha elaborado una interesante lista que sin duda merece un análisis más detallado. Así que vamos a hacerlo :)

Error fundamental: Si hace esto al invertir, deje de hacerlo inmediatamente

Esto no es una recomendación de inversión. Esta es una opinión puramente amateur basada en el análisis de Jack Hough.