¿Puede Ford convertirse en una empresa de un billón de dólares?

Los coches eléctricos son una de las principales tendencias mundiales en la actualidad. Dada la enorme riqueza que los inversores han volcado en Tesla durante la última década, muchos inversores están buscando otras empresas automovilísticas que puedan ofrecer una rentabilidad similar. Otros fabricantes de automóviles pueden estar ahora en el punto de equilibrio en su intento de alcanzar cifras como las de Tesla. Porque sólo así podrán recuperar el favor de los inversores.

Ford $F es una de esas empresas. Este fabricante de automóviles de Detroit, con 118 años de antigüedad, está invirtiendo decenas de miles de millones de dólares para aumentar la producción de vehículos eléctricos y está viendo grandes signos de demanda para su línea de productos de coches eléctricos. Estas primeras gotas de éxito han cambiado el sentimiento de los inversores sobre las acciones de Ford, cuyas acciones han subido un 54% en el último año, superando de hecho el rendimiento del 7% de Tesla en el mismo periodo.

Con Tesla a punto de alcanzar una capitalización bursátil de un billón de dólares a finales de 2021, muchos inversores probablemente se pregunten si Ford puede alcanzar las mismas cotas. ¿Puede Ford alcanzar una capitalización bursátil de 1 billón de dólares en 2030?

La mayor parte del negocio de Ford consiste ahora en la venta de coches de gasolina. Entre ellos se encuentran los populares F-150, Bronco, Explorer y muchos otros vehículos. Aunque estos productos deberían aportar a Ford ventas y beneficios constantes en los próximos tres a cinco años, su futuro está en los vehículos eléctricos. Aquí es donde los inversores deben centrar su análisis, ya que el éxito de la empresa en este sector emergente determinará si la empresa será relevante dentro de diez años.

La dirección no se toma esta transición a la ligera. La empresa se ha comprometido a invertir 30.000 millones de dólares en vehículos eléctricos esta década. De ellos, 20.000 millones se destinan a la fabricación de automóviles y 11.400 millones a la producción de baterías. Esos dólares ayudarán a ampliar la variedad de productos EV de Ford, que incluyen el Mustang Mach-E y la furgoneta de trabajo E-Transit. Sin embargo, el producto más importante, con diferencia, es el Ford F-150 Lightning.

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La F-150 es el coche más popular de Estados Unidos y representará el 3% de todas las ventas de coches nuevos en 2021. Hacer la transición de esta renombrada línea de productos a los vehículos eléctricos es crucial, ya que la marca tiene una enorme base de clientes en todo Estados Unidos.

Aunque el F-150 Lightning todavía está en pañales (el primer coche no se entregará hasta la primera mitad de este año), hay algunos indicios de que se venderá bien. La compañía ya tiene 200.000 reservas reembolsables para el F-150 Lightning, lo que ha hecho que la compañía deje de aceptar nuevas reservas por ahora. Si esto se traduce en una demanda generalizada de los clientes una vez que la producción del F-150 Lightning se incremente en los próximos tres a cinco años, Ford podría tener un éxito en sus manos.

No se puede culpar a los inversores de ser optimistas sobre el sector del automóvil eléctrico, ya que es probable que los consumidores gasten billones de dólares en vehículos eléctricos en las próximas décadas. Los analistas estiman que el número de vehículos eléctricos vendidos superará los 10 millones en 2022, lo que supondrá una parte importante de los entre 60 y 70 millones de coches que se venden anualmente en todo el mundo. Con un precio medio de venta de 25.000 dólares, 10 millones de vehículos eléctricos vendidos representan una oportunidad de ingresos de 250.000 millones de dólares. Con 50 millones de ventas anuales, esto representa una oportunidad de ingresos anuales de 1,25 billones de dólares.

Esto puede hacer que sea optimista sobre la oportunidad de los vehículos eléctricos en Ford, uno de los principales fabricantes de automóviles de Estados Unidos. A nivel internacional, sin embargo, aún no ha conseguido abrirse paso en ninguna región; tiene menos del 10% de cuota de mercado en todas las regiones fuera de Norteamérica y sólo tendrá una cuota del 5,1% del mercado mundial en 2021. Y con tantos competidores bien capitalizados en todo el mundo, como Toyota, Volkswagen $VOW3.DE, Tesla $TSLA y los fabricantes de automóviles chinos, ganar una cuota de mercado significativa será un hueso duro de roer para Ford.

¿Está en juego una capitalización de mercado de 1 billón de dólares?

En 2021, Ford tuvo unas ventas de 136.600 millones de dólares, lo que la convierte en una de las mayores empresas por ventas en Estados Unidos. Así que, comparada con una capitalización de mercado de 71.000 millones de dólares, la acción puede parecer barata, especialmente si se es partidario de sus planes de coches eléctricos.

Sin embargo, hay que tener en cuenta que los fabricantes de automóviles tienen márgenes de beneficio muy bajos (Ford tuvo un margen ajustado de sólo el 7,3% en 2021) y necesitan repetidamente importantes gastos de capital. Esto dificulta que las empresas de automoción generen márgenes de flujo de caja libre para los accionistas muy superiores al 5%, por lo que suelen valorarse con ratios de precio de venta (P/S) inferiores a uno.

Ford puede ofrecer una sólida rentabilidad a los accionistas mediante el pago constante de dividendos -la rentabilidad actual es del 2,24%- y el aumento gradual de los beneficios anuales. Pero, a menos que domine toda la industria automovilística mundial y/o invente una nueva línea de negocio altamente rentable, no espere que Ford alcance una capitalización de mercado de 1 billón de dólares en 2030. Pero la esperanza es la última en morir.

Error fundamental: Si hace esto al invertir, deje de hacerlo inmediatamente.

Esto no es una recomendación de inversión. Esto es puramente mi opinión basada en el análisis de Brett Schafer.