El "gran reseteo" del mundo financiero está en el horizonte. Será causada por este grupo de acciones

Tras el récord de este año, cabe preguntarse cómo será la situación el año que viene. ¿Cuánto tiempo más puede crecer el mercado de valores? ¿O tal vez estemos ya al borde de una caída masiva y una posterior depresión que nos perseguirá durante años? El aumento de la inflación y el empeoramiento de la situación del omicronio pueden explicar la actual tensión entre los inversores. ¿O hay algo más en juego?

Muchos inversores hablan hoy de una "burbuja bursátil" en los mercados. No estoy aquí para convencerte de lo contrario, porque sí, definitivamente hay una burbuja bursátil... pero no es lo que podrías pensar 😅.

Acabo de encontrarme con un post de @emil333 sobre Kiyosaki: Robert Kiyosaki: "Estamos en una depresión" pero estas son 3 formas de protegerse que supuestamente expresó que actualmente estamos en una depresión.

Ya he escrito sobre Kiyosaki y sus muchas controversias en el pasado: El hipócrita Robert Kiyosaki: el alarmista de la burbuja de mercado cuya empresa fracasó. Simplemente es una persona con la que no estoy de acuerdo en muchas cosas, y una de ellas es su visión de la situación del mercado de la que escribió @emil333 en su post.

La burbuja del mercado de valores actual no está en los valores tecnológicos de hipercrecimiento. Tampoco en los valores energéticos. Tampoco en las acciones del mercado inmobiliario. Tampoco en las criptomonedas. O incluso en bonos.

La burbuja está en las acciones de las grandes empresas tecnológicas. Así que no te preocupes si gente como Kiyosaki te dice que ya estamos en depresión 😂. No por ahora, y ciertamente no será por las razones que él afirma...

Pero lo es. Exactamente. Las acciones de las grandes empresas tecnológicas se encuentran hoy en una burbuja. Los mismos valores que fueron los mayores ganadores del mercado en la última década, que parecían invencibles, y que no han hecho más que subir durante años...

Sólo hay que tener en cuenta que sólo cinco valores -Microsoft $MSFT, Nvidia $NVDA, Apple $AAPL, Alphabet $GOOG y Tesla $TSLA- son responsables de aproximadamente un tercio de la ganancia del 25% de este año en el S&P 500 $SPX. Bastante loco, ¿no crees 🤔?

Como su nombre indica, el índice S&P 500 incluye aproximadamente 500 valores. Sólo el 1% de estos valores son responsables del 33% del crecimiento del índice en 2021. Eso es honestamente una "burbuja" de libro.

Por qué los grandes valores tecnológicos están en una burbuja

Para que quede claro, el sorprendente rendimiento pasado no significa necesariamente que estos valores estén en una burbuja. Pero la valoración desproporcionadamente alta sí lo sugiere... y no nos equivoquemos, las valoraciones de las acciones de las grandes empresas tecnológicas son absolutamente absurdas hoy en día.

En los últimos cinco años, las acciones de Microsoft $MSFT se han valorado a una media de 27 veces los beneficios futuros. Hoy cotiza a 37 veces los beneficios futuros, una prima de casi el 40%.

El múltiplo medio de ganancias futuras de Nvidia de $NVDA en los últimos cinco años? 40X. Hoy cotiza a 57X. El múltiplo de beneficios futuros de Apple $AAPL es de 31X, lo que supone un 55% por encima de su media de cinco años 😅.

Este título cotiza muy por encima de lo que ha cotizado históricamente en términos de precio-beneficio (PE). Lo mismo ocurre con el precio de las ventas (PS), el valor de la empresa en relación con el EBITDA, el precio en relación con el valor contable y otras medidas.

Hoy en día, las acciones de las grandes empresas tecnológicas están más caras que nunca. Estas valoraciones ampliadas estarían justificadas si sus trayectorias de crecimiento mejoraran significativamente o si la liquidez del mercado mejorara. Pero ninguna de las dos cosas es cierta.

• Microsoft $MSFT ha aumentado sus ingresos a una tasa de crecimiento anual compuesta del 13% en los últimos cinco años. Según las estimaciones del consenso de Wall Street, se prevé que esa tasa de crecimiento se reduzca al 11% anual en los próximos cinco años.
• Nvidia $NVDA, por su parte, ha aumentado sus ingresos a una tasa de crecimiento anual compuesta del 27% desde 2016. Se espera que la tasa de crecimiento compuesto de los ingresos sea del 22% en los próximos cinco años.
• Apple $AAPL ha aumentado sus ventas a un ritmo anual del 11% en los últimos cinco años. En los próximos cinco años, se espera que las ventas crezcan un 7% anual.

En otras palabras, estas empresas se están desacelerando claramente y, sin embargo, sus acciones cotizan a las valoraciones más ricas de la historia. De alguna manera eso no tiene sentido para mí 😅. Esto puede explicarse por las enormes inyecciones de liquidez que están ampliando los múltiplos de valoración en todo el mercado.

Sin embargo, esto no está ocurriendo. De hecho, está ocurriendo lo contrario. La Reserva Federal está retirando liquidez del mercado al reducir su programa de compra de bonos y anticipar una subida de tipos en 2022. En otras palabras, no hay realmente ninguna explicación fundamental para que los grandes valores tecnológicos estén tan bien valorados hoy.

Y por eso creo firmemente que las acciones de las grandes compañías tecnológicas están actualmente en una burbuja y podrían potencialmente causar una corrección o incluso un crash... Eso es todo para mí 😄