Dada la alta probabilidad de que la economía entre en recesión a principios del próximo año, conviene centrarse en valores que no estén sujetos al ciclo económico. El siguiente trío de valores con dividendos podría constituir la base de una cartera y hacerla más resistente a la recesión.

Procter & Gamble $PG+0.4%

Desde su fundación en 1837, Procter & Gamble se ha convertido en una de las mayores empresas de bienes de consumo del mundo, con unas ventas anuales superiores a 80.000 millones de dólares. Explota una serie de marcas líderes, entre ellas más de 20 que generan cada una más de 1.000 millones de dólares de ventas anuales en todo el mundo, como el detergente Tide, el papel higiénico Charmin, el champú Pantene y los pañales Pampers. P&G vendió su última marca de alimentación, Pringles, a Kellogg en 2012. Las ventas fuera de EE.UU. representan aproximadamente el 55% del total consolidado de la empresa, y aproximadamente un tercio procede de mercados emergentes.

Procter & Gamble lleva 132 años pagando dividendos a sus accionistas y ha aumentado su retribución durante 66 de esos años. La rentabilidad por dividendo de P&G es actualmente del 2,43% y, con una ratio de reparto del 62%, la empresa sigue estando en una zona segura. También tiene mucho margen para crecer en el futuro, como demuestra el aumento del dividendo del 5% de este mes de abril.

La propia Procter & Gamble se considera un valor "seguro" que se adapta bien a los tiempos de recesión, ya que sus productos se sitúan definitivamente en el campo de las necesidades y no del lujo. A pesar de la inflación y el aumento de los costes energéticos, las ventas orgánicas de P&G aumentaron un 7% en su primer trimestre fiscal, que finalizó en septiembre.

Coca-Cola $KO+0.9%

Coca-Cola, con sede en Atlanta y fundada en 1886, es la mayor empresa de refrescos del mundo, con una sólida cartera de 200 marcas que abarcan categorías clave como refrescos carbonatados, agua, deportes, energía, zumos y café. Junto con embotelladores y socios distribuidores, la empresa vende bebidas terminadas con Coca-Cola y marcas bajo licencia a través de minoristas y establecimientos de restauración en más de 200 países y regiones de todo el mundo. Coca-Cola genera aproximadamente dos tercios de sus ventas totales en el extranjero, con una parte significativa procedente de las economías emergentes de América Latina y Asia.

Como Coca-Cola hace una cosa y la hace bien -fabricar bebidas refrescantes en todo el mundo-, los consumidores la reconocen al instante y confían en ella. Sin embargo, ha sabido adaptarse a los nuevos tiempos, reduciendo el consumo de azúcar y expandiéndose hacia el agua embotellada, el té, los zumos, las bebidas deportivas y otros productos para satisfacer los gustos cambiantes de los consumidores. Como resultado, es un negocio extremadamente rentable con márgenes brutos, operativos y netos que superan con creces a los de la competencia, lo que le ayuda a generar una cantidad significativa de excedente de flujo de caja libre.

Esto ha permitido a la empresa pagar un dividendo cada trimestre durante 60 años y aumentarlo también cada año. Actualmente rinde un sólido 2,82% anual. Como rey de los dividendos, o acción que ha aumentado sus dividendos cada año durante más de 50 años, Coca-Cola es una digna incorporación a su cartera.

Hormel Foods $HRL+1.5%

Hormel Foods es una empresa de alimentación de marca centrada en las proteínas. Entre sus marcas figuran Hormel, Spam, Jennie-O, Dinty Moore, Applegate, Wholly Guacamole, Planters y Skippy. La gran mayoría de los ingresos de la empresa proceden de EE.UU.: un 64% del comercio minorista, un 28% de la restauración y un 8% del comercio internacional. Por tipo de producto, en el ejercicio 2021, el 23% de los ingresos correspondieron a alimentos duraderos, el 18% a aves de corral (de marca y productos básicos), el 55% a otros productos perecederos y el 3% a otros, principalmente productos nutricionales. La empresa es el líder número uno del mercado de carnes perecederas, alimentos preparados estables, salchichón, charcutería natural/bio y guacamole, y el líder número dos del mercado de pavo, beicon, alimentos preparados refrigerados y mantequilla de cacahuete.

Hormel existe desde hace más de 130 años, por lo que ha atravesado recesiones y depresiones, guerras mundiales, pandemias globales y desastres naturales. Se trata de un negocio probado en el tiempo que es capaz de adaptar sus operaciones a las condiciones cambiantes.

HRL comunicó un descenso interanual de las ventas del 5%, hasta 3.280 millones de dólares, en el cuarto trimestre del ejercicio 22, por debajo del consenso de 3.380 millones de dólares. Las ventas netas de alimentos refrigerados descendieron un 7% interanual, las de productos de alimentación subieron un 3%, las de Jennie-O Turkey Store bajaron un 15%, y las internacionales y otras descendieron un 2%.

Sin embargo, el ligero descenso interanual de las ventas no impidió a la empresa anunciar su 57º aumento anual de la retribución. El último aumento supuso un incremento del 6% con respecto a la paga anterior. La acción ofrece actualmente una rentabilidad por dividendo del 2,24%.

Fuente: the Fool, Yahoo Finance, Seeking Alpha, Everything money, Pginvestor

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