Rady Warrena Buffetta, jak rozpoznać spółki z dobrym zarządem
Jakość zarządzania spółką jest kluczowym czynnikiem decydującym o tym, czy dana akcja będzie dobrą inwestycją. Jakich cech powinniśmy zatem szukać u menedżerów tych firm? Zobaczmy, co na ten temat ma do powiedzenia największy z inwestorów, Warren Buffett.
Warren Buffett
Buffett identyfikuje kluczowe cechy skutecznych menedżerów
Nie jest niczym niezwykłym, że zarządzający osiąga wyniki zbliżone do wyników sektora, ale jako inwestorzy szukamy zarządzających, którzy prowadzą spółki w sposób, który przewyższa sektor, w którym spółka działa . Warren Buffett uważa, że jakość zarządzania spółką jest kluczowym czynnikiem decydującym o tym, czy akcje będą dobrą inwestycją. Swoje uwagi na ten temat wygłosił podczas dorocznego spotkania akcjonariuszy Berkshire Hathaway w 1994 roku.
"Myślę, że oceniasz zarządzanie według dwóch standardów" - powiedział Buffett."Jednym z nich jest to, jak dobrze prowadzą biznes, a myślę, że można się o tym wiele dowiedzieć, czytając, co osiągnęli i co osiągnęli ich konkurenci oraz widząc, jak alokowali kapitał w czasie".
Powiedział, że ważne jest, aby zobaczyć, jak menedżer radził sobie w odniesieniu do pozycji firmy i pozycji konkurencyjnej w swojej branży po tym, jak po raz pierwszy objął rolę lidera. Powinniśmy spojrzeć na to, co osiągnęli w porównaniu z tym, co dzieje się w branży.
W przypadku drugiej metody Buffett powiedział, że inwestorzy powinni przeczytać, jak zarząd traktował akcjonariuszy w przeszłości.
"Chcesz dowiedzieć się ... jak dobrze traktują swoich właścicieli" - powiedział. "Przeczytaj proxy statement, zobacz co myślą - zobacz jak traktują siebie i jak traktują akcjonariuszy. (...) Zdarza się również, że kiepscy menedżerowie to ci, którzy naprawdę nie myślą tak wiele o akcjonariuszach."
Buffett podał Billa Gatesa w Microsofcie , Toma Murphy'ego w Capital Cities i Donalda Keougha w Coca-Coli jako przykłady wybitnych menedżerów, którzy pracowali dla akcjonariuszy.
Nie ma szablonu na sukces
To nie jest ustalony szablon do znalezienia dobrych menedżerów, ale jest to przydatny schemat. Liczba menedżerów w amerykańskim świecie biznesu, którzy nie realizują swoich obietnic i stawiają akcjonariuszy na drugim miejscu, jest stosunkowo niewielka. Niestety, nie jest łatwo oddzielić pszenicę od plew.
Jedynym sposobem na poznanie menedżera i jego zespołu jest spędzenie czasu na czytaniu raportów rocznych i listów do akcjonariuszy. To da ci pojęcie o tym, jak traktują swoich inwestorów i czy wywiązują się z obietnic, czy też konsekwentnie nie osiągają celów.
Oczywiście, nawet najlepsi menedżerowie na świecie zwykle nie są w stanie odwrócić kłopotliwej firmy. Zatem znalezienie dobrej firmy jest prawdopodobnie pierwszym krokiem, jaki powinni wykonać inwestorzy, zanim zaczną oceniać jakość zarządzania. To powiedziawszy, nawet dobre firmy mogą zostać zrujnowane przez złych menedżerów, więc może lepiej zacząć od zespołu zarządzającego w pierwszej kolejności.
Źródło: Guru Focus, CNBC, YouTube, Yahoo Finance
DISCLAIMER: Wszystkie informacje podane tutaj mają charakter wyłącznie informacyjny i w żaden sposób nie stanowią rekomendacji inwestycyjnej. Zawsze należy przeprowadzić własną analizę.
