La inflación en Estados Unidos está aumentando considerablemente, con un 6,8% en noviembre en comparación con el año anterior. Se trata del mayor aumento interanual en casi cuatro décadas. La reacción de la Fed podría ser copiada por el BNC y, por tanto, apoyar a algunos valores de dividendos. Estos 3, por ejemplo, podrían beneficiarse plenamente de una subida de los tipos de interés.

Para evitar que la inflación se descontrole, la Reserva Federal ha anunciado que la reducción de las compras de activos finalizará probablemente en marzo del nuevo año. También se anunció que la mayoría de los miembros del comité de la Fed esperan que los tipos de interés suban al menos tres cuartos de punto el próximo año. Eso significa al menos dos o tres subidas de tipos de 25 puntos básicos en 2022.

La subida de los tipos de interés supondría un impulso para los valores financieros, especialmente en el sector bancario y de seguros. La subida de los tipos de interés supondría una mejora de los ingresos netos por intereses y podría impulsar un repunte sostenido en este ámbito de la economía.

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Con estas 3 acciones de dividendos, puede sacar provecho de ello.

Aflac $AFL-1.0%

El primero es Aflac, una empresa de seguros diversificada que vende seguros de accidente, cáncer, discapacidad a corto plazo, vida, dental y de visión. Algo más de dos tercios de sus ingresos proceden de Japón y el resto de Estados Unidos. Esta empresa de 38.000 millones de dólares tiene unos ingresos anuales superiores a los 22.000 millones.

Al igual que otras compañías de seguros, Aflac genera beneficios a partir de la suscripción de pólizas y la inversión en activos financieros. Los ingresos netos por primas de Aflac fueron de más de 4.300 millones de dólares en el último trimestre y de 13.200 millones en los primeros nueve meses del año.

Aflac invierte las primas en activos financieros, como bonos del Estado o de empresas. Con unos tipos de interés tan cercanos a cero, la empresa no está viendo mucho rendimiento en sus inversiones. Sin embargo, con cada subida de tipos de la Fed, Aflac podría empezar a ver ganancias adicionales en sus inversiones, lo que llevaría a una mayor rentabilidad.

La buena noticia es que el aumento de los tipos de interés probablemente no tendrá un impacto directo en la capacidad de la empresa para ver la demanda de sus suscripciones. Esto daría a Aflac el mejor escenario de los dos mundos, en el que la demanda de sus productos de seguros se mantendría, mientras que unos tipos de interés más altos proporcionarían a la empresa una mayor rentabilidad de las inversiones.

Aflac lleva más de 65 años en el negocio y ha aprendido a navegar por el mercado independientemente de las condiciones. Esta es una de las razones por las que la empresa ha mostrado un crecimiento de los dividendos durante casi cuatro décadas. Las acciones de Aflac cotizan a algo más de nueve veces su beneficio por acción previsto de 6,10 dólares para el año. Además, la acción rinde un 2,9%, lo que triplica la rentabilidad media del índice S&P 500.

Commerce Bancshares $CBSH+2.1%

Commerce Bancshares es el holding bancario de Commerce Bank, que ofrece una gama de servicios que incluye la banca minorista y la hipotecaria. La empresa también ofrece productos de gestión de activos, corporativos, de inversión y fiduciarios. La empresa está valorada en 8.300 millones de dólares y tiene unos ingresos anuales de 1.350 millones.

Al igual que otros bancos, el crecimiento de los ingresos por intereses de Commerce Bancshares se vio obstaculizado por unos tipos de interés que rondaron el cero durante un largo periodo de tiempo.

Aun así, la empresa ha experimentado una ligera mejora en este ámbito recientemente. Los ingresos netos por intereses mejoraron casi un 3% interanual en el último trimestre, ya que Commerce Bancshares obtuvo un mayor rendimiento de los valores de inversión. Esto se vio compensado ligeramente por la disminución de los ingresos por intereses de los préstamos y valores adquiridos en virtud de acuerdos de reventa. En consecuencia, el rendimiento neto de los activos rentables disminuyó 2 puntos básicos, hasta el 2,58%.

En términos secuenciales, los ingresos netos por intereses disminuyeron casi un 1% debido a la reducción de los saldos medios de los préstamos. Sin embargo, Commerce Bancshares vio la fortaleza de los préstamos a empresas y a la construcción, ya que la economía sigue recuperándose de la pandemia de Covid-19. Si la recuperación continúa, la empresa debería seguir viendo una mayor demanda de préstamos en estas áreas.

Es muy probable que unos tipos de interés más altos permitan a Commerce Bancshares aumentar sus ingresos netos por intereses. Un aumento de los tipos significaría probablemente un aumento de los tipos hipotecarios, pero no hasta el punto de que la demanda cesara repentinamente. De hecho, la venta de viviendas sigue siendo fuerte, ya que el desempleo es menor que en los últimos tiempos y la oferta sigue siendo inferior a la demanda. Esto permitiría a Commerce Bancshares obtener una mayor rentabilidad media de su cartera de préstamos al mismo tiempo que se beneficiaría del aumento de la rentabilidad de los títulos de inversión.

Con 53 años, Commerce Bancshares cuenta con una de las rachas de crecimiento de dividendos más largas del mercado, lo que le convierte en uno de los 35 reyes de los dividendos. La acción rinde un 1,6% y se valora a 15,3 veces el beneficio por acción previsto de 4,40 dólares para 2021.

JPMorgan $JPM+1.4%

Con una capitalización bursátil de 463.000 millones de dólares, JPMorgan no sólo es uno de los mayores bancos del mundo, sino también una de las mayores empresas. La empresa cuenta con casi 4.900 sucursales y ofrece casi todos los servicios financieros imaginables, como banca de consumo y comercial, préstamos hipotecarios, tarjetas de crédito, gestión de activos y banca de inversión. En 2020, la empresa tuvo unos ingresos de casi 120.000 millones de dólares.

En su más reciente llamada de resultados, la dirección dijo que su perspectiva de ingresos netos por intereses para 2021 era de unos 52.500 millones de dólares, lo mismo que en el segundo trimestre, pero esa perspectiva se confirmó antes de que la Fed anunciara que estaba buscando cambiar su política para el próximo año.

Los ingresos netos por intereses aumentaron un 1%, hasta 13.200 millones de dólares, en el último trimestre, en parte debido a que los tipos aumentaron ligeramente respecto al periodo anterior. El ligero aumento de los ingresos netos por intereses en un momento en que los tipos siguen siendo bajos podría augurar excelentes ganancias en este ámbito durante los próximos dos años. JPMorgan debería ser uno de los principales beneficiarios de la subida de los tipos de interés a medida que la Fed comienza a endurecer su política monetaria.

JPMorgan también se beneficia del aumento de las ventas de viviendas. Como prestamista líder, con un volumen medio de préstamos de 1 billón de dólares, JPMorgan tiene un tamaño y una escala que no tiene parangón con la mayoría de los competidores, lo que podría ayudar a evitar un debilitamiento significativo si los tipos más altos realmente presionan la demanda de préstamos.

Aunque JPMorgan recortó su dividendo durante la Gran Recesión, lo ha aumentado durante 11 años consecutivos y la acción rinde un 2,6%. La acción cotiza con una relación precio-beneficio de 10,4, utilizando una estimación de beneficios por acción de 15 dólares para 2021.