Esto sucede con bastante frecuencia, especialmente a los principiantes, pero también a los operadores profesionales. Aunque invierten en valores que, en general, van bien, ellos mismos no son capaces de conseguir resultados satisfactorios. En consecuencia, se preguntan en qué se han podido equivocar al elegir empresas de tanta calidad. El perro enterrado yace en otro lugar que no es la selección.

El mercado de valores ha subido mucho en los últimos 20 meses, alimentado en parte por el FOMO (miedo a perderse algo) entre los inversores. Aunque los inversores pueden ser impulsivos cuando compran acciones, es su decisión de vender lo que realmente les hace tropezar.

El arte de vender

Los inversores profesionales demuestran habilidad en la compra de acciones, pero sus decisiones de venta les hacen obtener un rendimiento inferior. Esa es la conclusión de un reciente documento de trabajo , "Selling Fast and Buying Slow", elaborado por cuatro investigadores que examinaron la actividad comercial de más de 700 carteras gestionadas por profesionales. Debido a las malas decisiones de venta, los gestores de carteras renuncian a una media de 80 puntos básicos de rentabilidad cada año en comparación con una estrategia de venta aleatoria, el equivalente a 80 dólares en una inversión de 10.000 dólares.

Los profesionales del mercado también son personas propensas a tomar las mismas malas decisiones de inversión que todos los inversores, que suelen dedicar poco tiempo a la venta, señala Adam Grossman, fundador de Mayport Wealth Management, que escribió sobre el estudio en un post para el sitio web Humble Dollar. El estudio debería servir de advertencia sobre lo difícil que es negociar con valores individuales.

"Si puedes, quédate con un fondo indexado porque te aísla de tus propias decisiones locas", dice Grossman.

https://twitter.com/AdamMGrossman/status/1459137550120067074

Cómo evitar los errores de inversión más comunes

El estudio muestra que los inversores son bastante buenos comprando valores que superan a sus índices de referencia, pero no dedican la misma energía a vender. El estudio descubrió que, más que a la perspectiva de los rendimientos futuros de una acción, los gestores de carteras son propensos a los sesgos de comportamiento, como la actualidad de la información que les impulsa a tomar la decisión, el peso de la acción en la cartera, los rendimientos pasados o cuando ellos mismos están estresados.

"Parece que se centran principalmente en encontrar la próxima gran idea que añadir a su cartera, y ven la venta en gran medida como una forma de conseguir dinero en efectivo para estas compras", escribieron los autores del estudio.

Para tomar mejores decisiones de venta, Grossman aconseja un plan de cuatro pasos:

1. Abordar la venta con la misma deliberación que la compra
2. Tener un plan con reglas para tomar decisiones de venta de acciones
3. Considere cómo encaja cada acción en su cartera global
4. No dejes que el tamaño de tu inversión influya en tus decisiones.

Una estrategia de venta es tan importante para los inversores minoristas como para los profesionales, dice Liz Young, directora de estrategia de inversión de SoFi. Y establecer este tipo de reglas para desencadenar una posible decisión de venta también le ayudará a mantener las emociones bajo control cuando llegue el momento, dice.

"Mi consejo número 1 es elegir un porcentaje de descenso y evaluar la acción cuando esté ahí", dice Young.

Si establece un umbral de pérdidas del 20% -la cantidad que sitúa a una acción en un mercado bajista-, debería reevaluar su tesis de inversión en ese momento para evitar ser demasiado activo en su cartera o reaccionar a factores a corto plazo. "Puede decidir que no es el momento de vender y que en realidad es una oportunidad para comprar".

Además, no tiene que vender todas las acciones de su cartera, ni venderlas a la vez. Tanto Young como Grossman recomiendan una estrategia de promediación inversa de costes (DCA) a la hora de vender, en la que se venden acciones periódicamente, al igual que se hace al comprar. Este tipo de estrategia puede ser útil si la acción ha aumentado su peso en la cartera, porque vender todo de una vez podría ser "extremo", dice Grossman. Y en caso de que el precio de las acciones fluctúe después de lanzar su estrategia de venta, "el promediado del coste en dólares es una forma decente de protegerse", añade Young.