Miliarder inwestor Jeff Gundlach przewiduje, że indeks S&P500 spadnie o kolejne 20-25%
Miliarder, inwestor, a także człowiek o przydomku król obligacji przewiduje perspektywy na przyszłość, ale popiera je również argumentami, tłumacząc różne implikacje tych ruchów. Co sprawia, że ten artykuł jest wyjątkowy? Będzie to przede wszystkim przedstawienie obaw, opinii i argumentów Jeffa Gundlacha, do których dodaje on również swoją strategię, którą zastosuje w każdej sytuacji.
Jeff Gundlach
Kim jest Jeff Gundlach?
Gundlach jest współzałożycielem DoubleLine Capital, funduszu inwestycyjnego, który zarządza aktywami o wartości ponad 140 mld dolarów. Niezwykły handlarz obligacjami znany jest ze swoich śmiałych wyzwań i poprawnie przewidział krach mieszkaniowy w 2007 roku.
To bardzo doświadczony inwestor, który z pewnością ma nam coś do powiedzenia w obecnym temacie.
Gdzie Gundlach widzi duży problem?
Miliarder inwestor Jeff Gundlach spodziewa się, że indeks S&P 500 spadnie do poziomu 3.000 lub około 20-25% spadku z obecnych poziomów.
"Aktywność rynku kredytowego jest spójna ze słabością gospodarczą i problemami na rynku akcji" - powiedział w wywiadzie Gundlach z DoubleLine. "Myślę, że musimy zacząć być bardziej niedźwiedziami".
Gundlach powiedział, że jego zdaniem Fed powinien podnieść stopy o 25 punktów bazowych, choć spodziewa się, że Fed wprowadzi podwyżkę o 75 punktów bazowych podczas kolejnego spotkania.
Dlaczego miałby głosować za 25pkt? To z powodu obaw o potencjalne przekroczenie limitów. Politycy nie zatrzymali się również wystarczająco długo, aby zobaczyć, jaki wpływ miały poprzednie podwyżki, powiedział w wywiadzie.
Dlaczego spodziewa się tak gwałtownego spadku S&P 500?
Gorsze od prognoz dane o CPI, które otrzymała Wall Street, mogą skłonić Fed do podwyżki o 75 pb. "Ryzyko deflacji jest dziś przy tym znacznie wyższe niż w ostatnich dwóch latach" - powiedział Gundlach.
Komentarze Gundlacha pojawiają się po tym, jak prominentny inwestor Scott Minerd powiedział w czwartek, że oczekuje, iż akcje spadną o kolejne 20% do połowy października, powołując się na historyczny związek między wskaźnikami ceny akcji do zysków a inflacją.
W szczególności Jeffrey Gundlach martwi się, że Fed zdusi wzrost gospodarczy poprzez zbyt szybkie podnoszenie stóp procentowych.
Sentyment rynkowy zmierza w przeciwnym kierunku. Tymczasem kontrakt overnight index swap na wrzesień 2022 r. wzrósł w pewnym momencie w miniony wtorek aż do 3,14%, o 81 punktów bazowych wyżej niż obecna efektywna stopa Fed, co sugeruje, że minimalne zacieśnienie o 75 punktów bazowych jest postrzegane jako pewnik na przyszły tydzień.
Gundlach regularnie ostrzega, że gospodarka nie jest obecnie tak silna, co potwierdzają nowe dane, ale też uwiarygadniają nieco jego słowa.
Gundlach nie jest jedynym sceptykiem. Na przykład tak mówi prezydent Uniwersytetu Harvarda:
Jeśli byłby wybór między ruchem o 50 punktów bazowych a ruchem o 100 punktów bazowych, to Fed powinien wybrać "ruch o 100 punktów bazowych, aby wzmocnić wiarygodność" - powiedział Summers, który jest obecnie emerytowanym prezydentem Uniwersytetu Harvarda.
Wtorkowy raport CPI "potwierdza, że USA mają poważny problem z inflacją" - powiedział Summers.
Jaką strategię wybiera Gundlach na obecny okres?
Gundlach zaleca inwestorom zakup długoterminowych obligacji skarbowych. Posiada równieżwięcej akcji europejskich niż amerykańskich, co uważam za zaskakujące (sceptyków Europy ostatnio przeważnie przybywa).
Gundlach powiedział, że planuje kupować akcje spółek z rynków wschodzących, gdy dolar amerykański spadnie poniżej swojej 200-dniowej średniej ruchomej.
"A kiedy to się stanie, chcę iść na całość" - wyjaśnił Gundlach.
Gundlach powiedział również, że nie będzie kupował kryptowalut w czasie wyprania rynku.
Ostatnie myśli Gundlacha 👇
Inwestorzy zwiększają oczekiwania co do tego, jak wysoko ich zdaniem bank centralny może ostatecznie przesunąć stopy polityki pieniężnej w kierunku około 4,3% na początku 2023 r., choć wydaje się, że rośnie obawa o to, czy może to również sparaliżować aktywność gospodarczą w sposób, który zmusiłby go do ponownego złagodzenia polityki przed końcem 2023 r.
Swapy powiązane z terminami posiedzeń Fed sugerują, że benchmark znajdzie się na poziomie poniżej 3,8% do końca tego roku. Sugeruje również pewną szansę, że urzędnicy mogą spróbować podnieść stopy o pełny punkt procentowy, a niektórzy analitycy w odpowiedzi zaczęli przesuwać swoje poglądy w kierunku tego scenariusza. Jednak w przypadku urzędników Fed w okresie poprzedzającym posiedzenie, istnieje niewielka szansa, że bank centralny oficjalnie położy podwaliny pod taką zmianę, więc wszystkie oczy będą skierowane na sentyment na rynkach i w mediach.
Co sądzisz o poglądach i strategii Jeffa Gundlacha? 🤔
Należy pamiętać, że nie jest to porada finansowa. Każda inwestycja musi przejść przez dokładną analizę.
