La primavera estuvo marcada por la masacre del mercado. El verano, en cambio, fue relativamente tranquilo e inesperadamente verde. Ahora, sin embargo, todo el mundo espera con nerviosismo los acontecimientos de otoño, que muchos creen que volverán a significar tiempos algo turbulentos. El conocido inversor Jeremy Grantham ha afirmado que la "superburbuja" de la que advirtió anteriormente aún no ha estallado, ni siquiera después de las caídas de primavera.

El cofundador de la gestora de activos GMO, con sede en Boston, que se ha empeñado en advertir sobre las burbujas del mercado, dijo en una nota el miércoles que la fuerte subida de las acciones estadounidenses desde mediados de junio hasta mediados de agosto se ajusta al patrón de los mercados bajistas. Se dice que este patrón es común. Una fuerte caída (primavera), un ligero repunte y subida (verano) y luego llega el gran final en forma de supercrash.

Todo esto, según Grantham, se alimenta de una combinación letal de acciones, bonos y viviendas sobrevaloradas, combinada con un choque de materias primas y una actitud de halcón de la Reserva Federal.

Aproximadamente a principios de año, Grantham predijo que las acciones de referencia se desplomarían casi un 50% en un colapso histórico. El índice S&P 500 se desplomó casi un 25% desde su máximo de enero en un momento de junio. No se recuperó hasta más de dos meses después.

Pero aquí viene la caída de nuevo. Muchos estrategas bancarios advierten que el descenso no ha terminado y que también podríamos ver lecturas del índice de, por ejemplo, alrededor de 3.600 a finales de año. También escribí sobre los diferentes puntos de vista de los mayores bancos estadounidenses aquí:

El mercado alcista está llegando y todo va a subir hasta finales de año. ¿Qué lleva a un economista de alto nivel a hacer tales declaraciones?

Según Grantham, el colapso de la superburbuja tiene varias fases. Primero se produce una caída, como en la primera mitad del año, seguida de un leve repunte. Al final, los fundamentos se derrumban y el mercado toca fondo. Eso podría ser un poco cierto en la situación actual.

"Mi apuesta es que para cuando el mercado se haga cargo de esto, lo vamos a pasar bastante mal económica y financieramente", dijo Grantham. "Lo que no sé es: ¿Se les irá de las manos como en los años 30, se gestionará bastante bien como en el año 2000, o estará en algún punto intermedio?

https://www.youtube.com/watch?v=SOztFIGHf9E

¿Quién es Jeremy Grantham?

Grantham saltó a la fama al descubrir y sacar provecho de las burbujas de Japón a finales de los años 80, de los valores tecnológicos a principios de siglo y de la vivienda estadounidense antes de la crisis financiera de 2008. Algunas de sus otras predicciones bajistas a lo largo de los años han sido erróneas, o al menos prematuras. Me recuerda un poco a Burry, ¿no? 😁

Esta vez apuntó más a los problemas a corto plazo, como el impacto de la invasión rusa de Ucrania en Europa, que está luchando con las crisis alimentaria y energética, junto con la restricción fiscal y los continuos problemas de China con Covid. Aunque el aumento de la inflación fue la causa del descenso en el primer semestre, la caída de los márgenes de beneficio de las empresas provocará otra ronda de pérdidas, dijo.

La filosofía de inversión de Grantham se puede resumir en su frase, tan utilizada, de "reversión a la media". Esencialmente, cree que todas las clases de activos y los mercados volverán de los máximos y mínimos a los niveles históricos medios. Su empresa trata de comprender los cambios históricos en los mercados y predecir los resultados con siete años de antelación. Si hay una desviación de las medias históricas, la empresa puede tomar una posición de inversión basada en el rendimiento proyectado a la media. La empresa asigna los activos basándose en las previsiones internas de la dirección del mercado. Y parece que les funciona bastante bien.

Grantham se describe como un inversor contrario y un "permabear".

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Descargo de responsabilidad: Esto no es en ningún caso una recomendación de inversión. Esto es puramente mi resumen y análisis basado en datos de internet y algunos otros análisis. Invertir en los mercados financieros es arriesgado y cada uno debe invertir en función de sus propias decisiones. Sólo soy un aficionado que comparte sus opiniones.