Análisis de ASML: un proveedor crítico de la industria de los semiconductores con una posición de monopolio que paga un…

En Europa, probablemente sólo encontrará un número limitado de empresas que hayan logrado ocupar una posición competitiva tan fuerte en la economía mundial como ASML. Entonces, ¿cuál es la ventaja competitiva de ASML?

ASML Holding N.V.

ASML $ASML+5.1% es un proveedor líder de la industria de los semiconductores. La empresa proporciona a los fabricantes de chips hardware, software y servicios para la producción en masa de diseños de circuitos integrados (microchips). Junto con sus socios, está impulsando el desarrollo de microchips más asequibles, potentes y energéticamente eficientes.

AMSL tiene el monopolio de la producción de EUV

ASML está firmemente asociada con el desarrollo de las tecnologías de litografía ultravioleta extrema llamadas EUV, pero por supuesto no sólo con ellas. Sin embargo, es cierto que es la EUV la que puede hacer muy feliz a la dirección de esta empresa. Con una longitud de onda de sólo 13,5 nm (casi el rango de los rayos X), la tecnología EUV puede hacer grandes cosas a pequeña escala. Con una longitud de onda de 13,5 nm, los sistemas EUV crean las líneas más finas en los microchips. Se utilizan en la fabricación de grandes volúmenes para crear las capas base de gran complejidad de los microchips más avanzados (nodos de 7 nm, 5 nm y 3 nm).

Si tienes un smartphone relativamente nuevo, una de las últimas consolas de videojuegos o un smartwatch, lo más probable es que te hayas beneficiado directamente de la tecnología de litografía EUV. Los microchips de gama alta contienen miles de millones de transistores. Con cada nueva generación, los fabricantes de chips añaden cada vez más transistores más pequeños para que los chips sean más potentes, más rápidos y más eficientes energéticamente.

La cartera de la empresa también incluye otras 3 ofertas clave: sistemas de litografía ultravioleta profunda (DUV), sistemas renovados y sistemas de metrología e inspección.

https://youtu.be/2kJDTzFtUr4

Fundada en 1984, ASML se ha expandido rápidamente y ahora es una de las tres mayores empresas de equipos de semiconductores del mundo, que atiende a clientes como Samsung y Taiwan Semiconductor. Geográficamente, ASML opera en todo el mundo, con 32.000 empleados repartidos en 60 oficinas en más de 15 países. Aproximadamente el 70% de los ingresos de ASML proceden de fabricantes de chips de Asia.

Es desuponer que una empresa interesada en producir chips avanzados utilizando la tecnología EUV aprovechará los productos que ofrece ASML. Esta última puede esperar que la demanda de los equipos de producción correspondientes crezca con el tiempo, con buenas ventas ya en este momento, y por supuesto también hay máquinas de producción para la litografía DUV (Deep UltraViolet).

Número de sistemas ASML vendidos en todo el mundo entre 2015 y 2021

ASML cotiza en Euronext Amsterdam y NASDAQ con el símbolo ASML.

Los últimos resultados de la empresa

Hace unas semanas, ASML anunció sus resultados del segundo trimestre. Muchos inversores en tecnología esperaban estos resultados porque, como líder en dispositivos de litografía, la empresa tiene una visión bastante buena de lo que ocurre en el campo.

ASML ha superado ligeramente las estimaciones de los analistas tanto en la línea superior como en la inferior, y los ingresos han superado ligeramente las previsiones de la dirección. Los ingresos fueron de 5.430 millones de euros (+35% interanual) y el beneficio por acción de 3,54 euros (+40% interanual). La tesorería de la empresa también se redujo a 4.270 millones de dólares en el segundo trimestre de 2012, debido principalmente a un programa de recompra de acciones por valor de 9.210 millones de dólares y al pago de dividendos por valor de 2.350 millones de dólares en los últimos doce meses. De este modo, la empresa devuelve un valor real a sus actuales accionistas.

En los próximos cuatro años, se espera que ASML registre un excelente crecimiento de los ingresos y del beneficio neto con una CAGR del 12,875% y del 21,705% respectivamente. Aunque estas cifras representan un descenso del -5,2% respecto a las estimaciones anteriores de mayo de 2022, está claro que las estimaciones de consenso siguen siendo optimistas sobre el crecimiento futuro de ASML, dada la mejora constante de los márgenes de beneficio neto hasta el 33,3% en 2025, frente al 21,9% en 2019 y el 31,6% en 2021.

Valoración costosa

Al observar los resultados financieros de ASML, me atrevo a decir que no hay duda de que ASML es una gran empresa. Sin embargo, los inversores deben tener en cuenta que las acciones de ASML cotizan a una valoración relativamente cara. En los últimos 5 años, las acciones de ASML han subido aproximadamente un 193%. Además, las acciones de ASML cotizan ahora a un PER previsto para 2023 de aproximadamente 35 veces, lo que supone una prima de casi el 100% respecto a la media del sector, según las estimaciones de Seeking Alpha. Además, el P/B está valorado en aproximadamente x22, una prima del 453%.

Unas palabras para concluir

Me gustan las acciones de ASML porque creo que es una de las pocas empresas europeas realmente destacadas, con una fuerte competitividad, un atractivo crecimiento del negocio y altos márgenes de beneficio. Sin embargo, con una prima del 100% con respecto al sector, también soy de la opinión de que las acciones de ASML tienen un precio demasiado caro para que un inversor pueda disfrutar de una relación riesgo/recompensa atractiva, especialmente porque la industria de los semiconductores ha entrado en un ciclo bajista que probablemente estará aquí durante algún tiempo.

¿Tienes una cuenta? Entonces, inicia sesión . O crea una nueva.

No comments yet
Timeline Tracker Overview