Colt CZ, la antigua fábrica de armas checa, es muy popular entre los inversores checos. Sólo salió a bolsa en 2020, pero la historia de la marca se remonta a 1936. Incluso, Colt fue fundada en 1836. ¿Cómo son los resultados financieros de la empresa de armamento Colt CZ?

Información básica

Junto con sus filiales, la empresa se dedica a la fabricación, compra y venta de armas de fuego, munición y accesorios tácticos en la República Checa, Estados Unidos, Europa, África, Asia y a nivel internacional. También se dedica al alquiler de bienes inmuebles, al comercio de suministros militares, a la fabricación de conjuntos de visores y a la explotación de una academia de tiro para la formación de tiradores deportivos y organismos gubernamentales.

En 2021, el entonces todavía Grupo Armamentístico Checo compró la American Colt's Manufacturing Company, fabricante del legendario rifle Colt 1911, por 220 millones de dólares. Posteriormente, en abril de este año, el nombre se cambió de Česká zbrojovka a Colt CZ Group.

Resultados financieros

La empresa cotiza actualmente a 541 coronas ch ecas por acción, lo que supone una subida del 6,5% desde principios de año, cuando el precio era de 506 coronas checas. La capitalización bursátil de la empresa asciende ahora a 18.450 millones de coronas checas. La rentabilidad por dividendo es actualmente del 4,62%. El PE de los últimos 12 meses se sitúa en 17,7.

La empresa ha ganado un total de 10.861 millones de coronas checas para 2021, lo que supone un buen crecimiento del 55,99% respecto a 2020. Pero aún más positivo es el crecimiento regular de esta métrica en al menos un 11% cada vez en los últimos 4 años. La empresa ha obtenido un beneficio bruto de 4.289 millones de coronas checas el año pasado, lo que supone una mejora de casi el 50%. Así, el beneficio bruto también crece regularmente. Sin embargo, podemos observar que el margen bruto sigue una tendencia a la baja, lo que se debe al aumento de los costes. De todos modos, el margen sigue siendo de casi el 40%, lo que no está mal. El EBITDA también crece con regularidad, este año alcanzó los 1.734 millones de coronas checas, pero fue el margen más bajo de los últimos 5 años. La empresa ha sido rentable durante mucho tiempo, generando más de 760 millones de coronas checas el año pasado, superando su mejor año hasta ahora en 2019.

En el informe anual, me fijé en la cantidad de ingresos que le llegan a la empresa en términos geográficos. Los ingresos totales difieren ligeramente de las cifras de Koyfin, pero sólo ligeramente. Aquí me gustaría señalar principalmente el fortalecimiento de la posición de la empresa en Canadá, la República Checa, pero también en África o Asia. La empresa logró un elevado crecimiento de los ingresos en estas regiones del 471%, 152%, 86% o 82%. Esto muestra el potencial en el que la empresa aún puede crecer. Sin embargo, las mayores ventas se generan sin duda en EE.UU., concretamente 6.248 millones de coronas checas, lo que representa un 58% de todas las ventas. En la siguiente captura de pantalla, podemos observar que las ventas crecieron en todas las regiones, lo que es definitivamente positivo.

El balance nos dice que la empresa poseía activos por un valor total de 17.013 millones de dólares canadienses el año pasado, lo que supone un crecimiento interanual del 93,85%, ya que para 2020 los activos ascendían a "sólo" 8.777 millones de dólares canadienses. Este salto se debió claramente a la adquisición de Colt, que se realizó justo en 2021. A continuación, la partida que más creció fue el Fondo de Comercio, que es la parte del precio de compra que es mayor que la suma del valor razonable neto de todos los activos comprados como parte de la adquisición y los pasivos asumidos en el proceso. La partida Oher Intangibles, que son activos intangibles como tecnología propia, derechos de autor o patentes, también creció a pasos agigantados.

El flujo de caja libre (FCF) fue de 889 ,7 millones de libras el año pasado, un 29% menos que los 1.258 millones de libras de 2020. Sin embargo, esto no es extraordinario si se tiene en cuenta que en 2019 el flujo de caja libre fue de solo ₹230,8 millones. La empresa es capaz de generar suficiente efectivo libre de forma constante, eso es positivo. El problema a primera vista puede ser la deuda a largo plazo, que ha crecido hasta los 4.973 millones de coronas checas. Esto se debió a la adquisición de Colt. Espero que la empresa reduzca gradualmente esta deuda, para lo que sin duda cuenta con los requisitos necesarios, por lo que no debería ser un obstáculo importante para seguir creciendo.

Dividendos

No mencionaré las recompras ya que la empresa lleva poco tiempo en bolsa y hasta ahora cualquier recompra etra no tendría sentido. Además, como es sabido, las empresas checas y europeas no recurren mucho a las recompras, lo que es una pena.

El ratio de pago de los últimos 12 meses es del 24,54%, lo que es una buena cifra. Esto demuestra que la empresa se queda con más de tres cuartas partes de los beneficios generados y sigue siendo capaz de pagar un sólido dividendo. La empresa reanudó el pago justo después de cotizar en 2021 a 7,5 dólares canadienses por acción, que se incrementó a 25 dólares canadienses por acción este año. Como empresa que cotiza en bolsa, hasta ahora sólo ha pagado un dividendo al año, pero quizá veamos una mayor frecuencia en algún momento.

Resumen

La Bolsa de Praga ofrece oportunidades innegablemente interesantes, y Colt CZ es sin duda una de ellas. La industria armamentística es un segmento muy lucrativo en sí mismo, y aunque no sea del agrado de todos, siempre habrá demanda de sus productos. Personalmente, aún no me planteo abrir una posición, pero esta empresa estará definitivamente en mi lista de seguimiento.

¿Qué le parece esta empresa? ¿Hay algo que destacaría en términos de rendimiento financiero? 🤔