Los mercados son quizás más inciertos que el trimestre pasado. Así que, a pesar de las caídas masivas que acompañan a los valores de crecimiento, hay compras por parte de multimillonarios que ven la oportunidad en estos valores de crecimiento. Los tres valores pueden comprarse ahora con grandes descuentos, por lo que la cuestión es si los multimillonarios han tocado ya el fondo o se han equivocado por completo. ¿Qué empresas son?

Me baso en el informe 13F que deben presentar todos los gestores de inversiones institucionales que tengan más de 100 millones de dólares bajo gestión. El informe más reciente corresponde al segundo trimestre de este año, por lo que podemos ver juntos cómo ha dado resultado hasta ahora esta apuesta por los valores de crecimiento arriesgados.

1. Shopify $SHOP

Jamie Simons, de Renaissence Technologies, abrió una posición en Shopify, comprando unos 14 millones de acciones. Shopify alcanzó su máximo de 176 dólares por acción el pasado mes de noviembre, sólo para ver cómo el precio de las acciones del minorista de comercio electrónico caía más de un 82% desde entonces. Es una caída bastante decente.

A largo plazo, la inversión de Simons puede tener sentido, pero en cualquier caso, espero más caídas este año relacionadas con la volatilidad del mercado. Shopify está en el mismo segmento que Amazon, que es el rey de algo más que esta industria. Por tanto, la competencia por el SHOP es enorme y feroz.

Echando un vistazo rápido a las Finanzas y al crecimiento interanual de cada métrica, podemos ver la tendencia de crecimiento de los ingresos, el beneficio bruto y el resultado operativo, que ha estado en negro desde 2020. Los ingresos netos sólo se volvieron positivos en 2020 e incluso se multiplicaron por nueve en 2021, por lo que me tomaría con un poco de humor y vería si el crecimiento de esa métrica continúa o no.

2. StoneCo $STNE

StoneCo es una empresa brasileña que ofrece a los comerciantes soluciones tecnológicas financieras para el comercio electrónico en las tiendas, pero también en línea. Las acciones de esta empresa fueron compradas en gran parte por Steven Cohen y su fondo Point72 Asset Management, que se convirtió en el noveno mayor inversor de StoneCo. El fondo aumentó su participación en un 128% de inmediato, como podemos ver en la pantalla siguiente.

StoneCo ha caído un 83% desde su máximo de un año de 51,8 dólares por acción y ahora cotiza a 8,9 dólares. Lo que ya es una caída decente que puede sonar tentadora para abrir una posición.

¿Cómo gana dinero la empresa? Sus principales ingresos proceden de las comisiones por sus servicios, que incluyen el procesamiento de pagos de transacciones, la financiación de prepago, las suscripciones y el alquiler de equipos. Se dirigen principalmente a las pequeñas y medianas empresas. El inconveniente de la empresa es que todos los ingresos se generan únicamente en Brasil, por lo que cualquier problema económico o político puede afectarles de lleno.

3. Upstart Holdings $UPST

Phillip Lafont, de Coatue Management, abrió una posición en Upstart por valor de 2,36 millones de acciones, lo que sitúa a Upstart entre sus 30 mayores participaciones.

Las acciones de Upstart tuvieron el peor año de los 3 valores seleccionados hoy. Desde su máximo anual de 401,49 dólares, la acción se ha desplomado a 24,92 dólares, un 94% menos. Creo que el gráfico lo dice todo. Si la acción llegara a un máximo histórico, tendría que hacer una ganancia del 1504%, escribí un breve post sobre esto el mes pasado: Su posición cae un 90%, pero para volver al precio original tiene que lograr un crecimiento del 1000%. ¿Está usted al tanto de esto?

En mi opinión, Upstart tiene probablemente el foso más interesante del trío actual. Opera una plataforma de préstamos con inteligencia artificial basada en la nube. Esta plataforma promedia la demanda de préstamos de los consumidores y la conecta con una red de socios bancarios que utilizan la inteligencia artificial.

El advenedizo tuvo un mal trimestre y se espera que el tercer trimestre sea aún peor para la empresa. En cualquier caso, esto puede atribuirse al estado de ánimo general y a la situación de los mercados, que han sido y seguirán siendo muy volátiles. Hay razones para pensar que el precio de la acción se ha dado un paseo con la sobrerreacción del mercado y los fundamentos no se han deteriorado en absoluto.

Yo mismo no he invertido en la empresa y no lo haré por ahora, y espero más lavados en el otoño. En cualquier caso, su negocio es interesante y definitivamente les echaré un ojo. Quizás en algún momento me sumerja en un análisis más profundo, que compartiré con vosotros aquí.

¿Ha invertido en alguna de estas empresas? ¿O invertir en ellas es demasiado arriesgado para usted y prefiere no intervenir?