Seguir a los grandes inversores puede ser beneficioso porque este enfoque nos da una idea de qué acciones podrían ser buenas para comprar ahora. Sin embargo, es importante recordar que los inversores tienen que hacer sus propios deberes. En cuanto a George Soros, su empresa privada, Soros Fund Management, gestiona algo más de 5.000 millones de dólares en activos. En este artículo nos centraremos en tres valores en los que Soros aumentó su posición en el segundo trimestre.

Las normas de la Comisión del Mercado de Valores obligan a los fondos de inversión que gestionan activos superiores a 100 millones de dólares y que incluyen fondos cotizados a revelar sus participaciones trimestralmente en un formulario llamado 13F. Este informe pretende fomentar la transparencia sobre lo que hacen los distintos fondos, pero tiene la ventaja añadida de permitir a los inversores ver lo que hacen los inversores de alto nivel, como Warren Buffett o George Soros, con el capital que gestionan.

Soros Fund Management y su estrategia

George Soros dirige Soros Fund Management, una empresa privada que gestiona algo más de 5.000 millones de dólares en activos y la mayor participación del fondo es en el fabricante de vehículos eléctricos Rivian (aunque este trimestre redujo su participación en la empresa en un 10%). Fundó la empresa en 1970 y en 2010 se informó de que era una de las firmas más rentables del sector de los fondos de cobertura, con una tasa media anual de rentabilidad del 20% durante cuatro décadas.

Soros se ha ganado la reputación de ser un inversor contrario. Básicamente, hace lo que todo el mundo no hace porque cree que el mercado no representa con exactitud el verdadero valor de una empresa o mercancía. Si usted cree que los mercados son racionales y que toda la información es conocida, entonces está en oposición directa a las creencias de Soros. Aunque es famoso por haber ganado miles de millones en operaciones con divisas, también tiene importantes inversiones en acciones. Aunque no todas las operaciones que ha realizado han funcionado, el historial de Soros es bastante impresionante (su fondo Quantum obtuvo una rentabilidad del 30% anual de 1969 a 2000).

¿Deberían los inversores seguir el ejemplo de Soros y comprar los siguientes tres valores? Averigüemos por qué ha elegido estas empresas.

1. Alfabeto

Durante una recesión, el gasto en publicidad suele ser el primer gasto que recortan las empresas. La desaceleración económica en lo que va de 2022 ha hecho temer una caída del gasto, haciendo que las acciones de Alphabet , $GOOG, $GOOGL se resientan este año. Mientras que otros rehuyeron las acciones por miedo, Soros vio una oportunidad para comprar. Aunque sólo ha aumentado su posición en un 10%, sigue siendo una de sus mayores posiciones y constituye el 2,06% de su cartera.

Durante el segundo trimestre, los inversores pudieron comprar acciones de Alphabet a menos de 20 veces los beneficios, una valoración raramente vista en un gigante tecnológico. El pesimismo a corto plazo al que se enfrentaron las acciones las convirtió en una gran oportunidad de compra para los inversores a largo plazo.

El gigante de Internet completó un desdoblamiento de acciones de Alphabet de 20 por 1 en el segundo trimestre tras el cierre del mercado el 15 de julio. Alphabet también informó de unos ingresos y beneficios en junio que no alcanzaron los objetivos de Wall Street, ya que YouTube y su computación en la nube no alcanzaron las expectativas. Sin embargo, el negocio principal de publicidad digital de Google siguió registrando un resistente crecimiento del 14%, lo que refuerza la idea de que las empresas necesitan anunciarse en la plataforma de Alphabet por muy mal que vaya la economía.

Sin embargo, una vez que la economía se recupere, el gasto en publicidad se recuperará y Alphabet se beneficiará enormemente. George Soros está apostando por este rebote, y cualquiera que compre acciones de Alphabet cuenta con ello.

2. Amazon

Amazon $AMZN es la segunda mayor participación de Soros, ya que ahora constituye el 3,8% de su cartera de inversiones. Aumentó su participación en un 41% en el segundo trimestre, por lo que no fue una compra menor. ¿Qué vio en Amazon durante el segundo trimestre? Probablemente fue el deprimido precio de las acciones de Amazon. Las acciones de Amazon cotizaban en su punto más bajo desde el inicio de la pandemia durante este periodo, y Soros aprovechó esta oportunidad para aumentar su posición.

Cuando prácticamente cualquier persona oye el nombre de Amazon, piensa inmediatamente en su tienda online estrella. Según las estimaciones de eMarketer, Amazon está en camino de aportar alrededor de 0,40 dólares de cada dólar de gasto en el comercio minorista online en Estados Unidos este año.

Pero lo que convierte a Amazon en un verdadero líder es más bien los segmentos de la empresa con márgenes significativamente más altos, como las suscripciones, la publicidad y los servicios de infraestructura en la nube, que podrían triplicar con creces su flujo de caja operativo a mediados de esta década.

Amazon Web Services (AWS) es el líder mundial en cuota de mercado de la nube. Según un informe de Canalys, se calcula que AWS representó el 33% de los ingresos mundiales por servicios en la nube durante el primer trimestre. El crecimiento de la nube está todavía en sus inicios y, lo que es más importante, genera márgenes significativamente mayores que las ventas minoristas en línea. A medida que AWS se convierta en un mayor porcentaje de las ventas netas de Amazon, tendrá un impacto positivo desproporcionadamente mayor en el flujo de caja operativo de la empresa.

Entonces, si cree que Amazon y su negocio de comercio electrónico pueden recuperarse, la acción aún puede adquirirse con un descuento de casi el 30% respecto a su máximo histórico.

3. Salesforce

De las tres empresas analizadas hoy, Salesforce $CRM constituye la posición más pequeña en la cartera de Soros (1,84%). Y sin embargo, Soros aumentó su posición en Salesforce un 138% durante el trimestre. Eso es mucho para tener confianza.

Las recompras se debieron probablemente a la valoración relativamente baja de Salesforce. La única otra vez que CRM fue más barata fue durante el punto álgido de la Gran Recesión en 2009, y cualquiera que comprara acciones entonces lo ha hecho bastante bien desde entonces.

Los ingresos del segundo trimestre de la empresa de software basado en la nube aumentaron un 22% interanual (26% a moneda constante) hasta los 7.720 millones de dólares, superando las estimaciones de los analistas en 20 millones. Su beneficio neto ajustado cayó un 15%, hasta 1.190 millones de dólares, o 1,19 dólares por acción, pero aún así superó las previsiones del consenso en 0,19 dólares.

Sin embargo, Salesforce presentó una previsión más débil de lo esperado para el resto del año. Espera que sus ventas en el tercer trimestre crezcan un 14% interanual y un 17% para todo el año. Los analistas esperaban un crecimiento del 18% en el tercer trimestre y del 20% en todo el año. Como nota positiva, la empresa anunció una recompra de acciones de 10.000 millones de dólares.

¿Debería seguir a Soros e invertir también en este valor?

De los tres, Alphabet parece ser la mejor compra, ya que ahora cotiza a sólo un 1% de los mínimos de 52 semanas con un tentador múltiplo de beneficios de poco menos de 22. Sin embargo, los otros dos son también excelentes valores y deben ser considerados.

Independientemente de lo que hagan los grandes inversores como Soros, los inversores tienen que hacer su propio análisis de cada empresa, ya que cada uno tiene diferentes objetivos de inversión. Seguir ciegamente a un inversor es una forma segura de meterse en problemas. Pero comprobar lo que hacen los fondos es una buena manera de generar ideas para posibles selecciones de acciones.

DESCARGO DE RESPONSABILIDAD: Toda la información que se ofrece aquí tiene únicamente fines informativos y no constituye en modo alguno una recomendación de inversión. Haga siempre su propio análisis. El artículo se ha inspirado en gran medida en el analista Keithen Drury.