A pesar del buen rendimiento en 2022, las acciones de Lockheed Martin $LMT+0.1% siguen siendo una opción razonable para los inversores conservadores de crecimiento de dividendos. El hecho es que el mundo se enfrenta a problemas cada vez mayores. En pocas palabras: la guerra en Ucrania, la agitación entre Kosovo y Serbia, y finalmente China y Taiwán. Como inversor, trato de buscar y analizar oportunidades de inversión que tengan sentido para mí y, sobre todo, que me hagan ganar dinero, lo que en este caso parece ser realista. Algunos pueden contradecirme con el precio de las acciones de $LMT+0.1%, pero también lo he tenido en cuenta en este análisis.

$LMT+0.1%

Lockheed Martin es una empresa internacional líder en tecnología avanzada, seguridad global y aeroespacial que se dedica principalmente a la investigación, el diseño, el desarrollo, la fabricación, la integración y el mantenimiento de sistemas, productos y servicios de tecnología avanzada.

Es probable que las acciones de Lockheed Martin sigan siendo una inversión sólida para los inversores a largo plazo que buscan tanto ingresos crecientes como la revalorización del capital. La empresa está bien gestionada, posee una sólida franquicia, tiene un balance saneado, obtiene sus beneficios en efectivo y es favorable a los accionistas.

De hecho, el rendimiento de este año habla por sí mismo👇

A lo largo de la última década, Lockheed ha registrado una media de incrementos anuales de dos dígitos en los beneficios de explotación y el flujo de caja operativo. Así, históricamente, la empresa ha tendido a ser a prueba de recesiones.

• Los inversores de LMT han disfrutado de aumentos de dividendos durante 20 años consecutivos. Y de una rentabilidad por dividendo del 2,6%. En los últimos años, la retribución ha aumentado más del 9% anual, y el rendimiento actual es superior al de otros grandes valores aeroespaciales y de defensa.

Echemos un vistazo a las cifras de la empresa

1. Rendimiento

En los últimos cuatro trimestres, los ingresos han sido, de media, de unos 16.000 millones de dólares. Además, la dirección indica que espera la mayor aceleración durante el segundo semestre de este año, lo que no es de extrañar. A medida que aumenten las tensiones, los distintos países incrementarán el gasto en armas y aviones militares, lo que puede ayudar a la empresa de forma significativa en los próximos trimestres.

Fuera de las guerras y los desastres de todo tipo - ¿Es una noticia positiva (al menos para la empresa y los inversores de $LMT+0.1%). Sin embargo, suponiendo que la dirección cumpla sus previsiones, los ingresos de todo el año 2022 serán ligeramente inferiores a los de 2021.

Durante la llamada de resultados del segundo trimestre, la dirección explicó que la disminución de los ingresos es el resultado de la interrupción de la cadena de suministro, la inflación y los retrasos de los clientes.

2. Margen de explotación del segmento

Lockheed Martin comunica los márgenes de explotación de cada uno de sus cuatro segmentos: aeroespacial, misiles/control de incendios, sistemas rotativos y de misión, y espacial. En los últimos años, los márgenes operativos de los segmentos consolidados de Lockheed han sido los siguientes

2019: 10,6%

2020: 10,8%

2021: 11,0%

A pesar de las perspectivas de un descenso interanual de los ingresos del 2,6%, la dirección sigue estimando los márgenes del segmento para 2022 en un 11%.

3. Flujo de caja libre

Para todo el año 2021, Lockheed registró un flujo de caja libre de 6.030 millones de dólares: o también 22 dólares por acción. La previsión actual de FCF para 2022 es de aproximadamente 6.000 millones de dólares, que es esencialmente comparable a la del año pasado.

4. Rendimiento del capital invertido

El rendimiento del capital invertido puede ser una herramienta útil para ayudar a evaluar la eficacia de la gestión, y se espera que $LMT+0.1% registre un rendimiento del 28% sobre el capital invertido. Esto es bastante bueno comparado con el RoIC de años anteriores. Creo que es un valor muy bueno que sólo puede ser igualado por Northrop Grumman como mucho entre los competidores.

La alta rentabilidad sugiere que la dirección está creando valor para los accionistas. El rendimiento medio del capital invertido en la industria aeroespacial y de defensa es de aproximadamente el 7%. Por tanto, los rendimientos de LMT se encuentran entre los mejores del sector.

5. Pedidos atrasados

Junto con la publicación de los resultados del segundo trimestre, la dirección anunció que Lockheed tiene una cartera de pedidos de 135.000 millones de dólares. Esta cifra se compara con la de mediados de 2021, que también ascendía a 135.000 millones de dólares.

• La dirección espera que la cartera de pedidos siga aumentando a finales de este año.

Valoración de las acciones

Muchos inversores ven un precio justo para las acciones de $LMT+0.1% por debajo de los 400 dólares por acción - por un lado tengo que estar de acuerdo con eso, pero por otro lado veo noticias favorables y un aumento de la demanda de armas que podrían empujar las acciones mucho más alto.

• El mayor riesgo lo veo en la prolongación de los contratos por parte de los gobiernos y en las diversas tasas asociadas a ellos. Los precios del mercado fluctúan mucho y también lo hacen los precios de los materiales para la producción = LMT tiene que subir sus precios base en algún lugar para compensar estos factores desfavorables.

Por el momento, parece que las acciones ya no están en el cajón de las ofertas. La reciente oferta se acerca a mi actual estimación de valor razonable de 430 a 440 dólares.

• Mirando al futuro y a las previsiones de Wall Street 👉 Para 2023, se estima que el precio de las acciones de $LMT+0.1% puede subir a 460 o 470 dólares por acción (el precio actual está por debajo de 430 dólares).

Los precios de las acciones pueden ser apoyados por un equipo de gestión favorable a los accionistas. La rentabilidad por dividendo actual es del 2,6%. El reparto de dividendos se ha incrementado durante 20 años consecutivos, y se espera que continúe en 2022. Además, el Consejo de Administración sigue autorizando la recompra de acciones. En el último año, el número total de acciones diluidas en circulación de $LMT+0.1% ha disminuido un 4%.

Los mayores retos de la empresa

• Pérdidas de beneficios a corto plazo debido a un cargo no monetario por la compra de un contrato de pensiones para empleados. El beneficio operativo por acción (BPA) del segundo trimestre y las previsiones para todo el año se mantienen sin cambios.
• Además, el contrato del gobierno estadounidense para la entrega de aviones de combate F-35 estuvo en un momento dado amenazado. En este caso, la empresa sintió la inflación, la producción y los aumentos de costes asociados, lo que provocó una cosa - las ganancias de este contrato sería más o menos nada, lo que llevó a la resolución de esta cuestión y los pagos de honorarios adicionales asociados. La oferta original era de 400 cazas F-35 por 30.000 millones de dólares.
• Última actualización: Los detalles del acuerdo de entrega de los cazas F-35, que se espera que se concreten en los próximos meses, podrían verse afectados por los cambios en el presupuesto del Pentágono, pero Lockheed señaló que sería capaz de conseguir un coste menor para el avión a pesar del alto coste gracias a los vientos en contra macroeconómicos.

Conclusión

Las acciones de Lockheed Martin siguen siendo una sólida inversión a largo plazo con una larga historia, una buena rentabilidad por dividendo y, lo que es más importante, un crecimiento constante incluso en tiempos de recesión. Los fundamentos de la empresa están experimentando un bache a corto plazo debido a los problemas de la cadena de suministro, las presiones inflacionistas y los retrasos de los clientes. A pesar de las circunstancias actuales, las expectativas de márgenes, beneficios y flujo de caja libre para 2022 siguen siendo sólidas.

Los precios actuales de las acciones comunes ya no reflejan un descuento significativo, pero sigo pensando que pueden servir como un buen punto de entrada - sin embargo, los inversores que buscan acumular acciones pueden considerar la apertura de una pequeña posición y luego observar la acción para tener la oportunidad de comprar más acciones en la debilidad a corto plazo.

A medida que los conflictos mundiales se intensifican, preveo que la demanda de armas, cazas y aviones puede aumentar, y lo hará, ya que las distintas naciones quieren estar preparadas para todas las amenazas y riesgos. Además, ninguno de nosotros sabe cuánto durará la guerra ni qué "paquetes de regalos" pueden recibir los países defensores.

• ¿Estás invirtiendo en $LMT? ¿O tiene otro favorito en la industria?
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• ¿Puede Lockheed alcanzar las estimaciones y acercarse a los 470 dólares por acción?

Tenga en cuenta que esto no es un asesoramiento financiero. Toda inversión debe pasar por un análisis exhaustivo.