¿Por qué pide Apple dinero prestado para recomprar acciones?
Ninguna gran empresa tecnológica ha gastado tanto dinero en la recompra de acciones en los últimos años como Apple. Ha conseguido reducir su número en un impresionante 22,1% en los últimos 5 años. El lunes, Apple anunció su intención de endeudarse, pero de nuevo en beneficio de los accionistas. Veamos cómo se beneficiarán los accionistas de esto.
Apple vende bonos para financiar recompras y dividendos
Apple $AAPL planea volver a emitir deuda para recompensar a sus accionistas mediante la recompra de sus propias acciones y el pago de dividendos. El fabricante del iPhone planea un acuerdo en cuatro partes que consiste en bonos a 7, 10, 30 y 40 años.
La empresa aún no ha revelado la cantidad que espera recaudar en la operación, pero ha dicho que los ingresos se destinan a fines corporativos generales. Moody's elevó a Apple a la categoría AAA en diciembre, otorgándole la máxima calificación posible, que sólo comparten otras dos empresas estadounidenses , Johnson & Johnson y Microsoft Corp.
¿Es necesario endeudarse?
Aunque Apple se endeuda mucho, es prácticamente innecesario. La empresa tenía 27.500 millones de dólares en efectivo al final del segundo trimestre, además de más de 20.000 millones en inversiones a corto plazo. Es mucho dinero que podría utilizarse sólo para financiar la recompra de acciones o los dividendos si fuera necesario. Sin embargo, Apple decidió tomar un camino diferente.
Cuándo hacer una recompra de acciones
Las recompras de acciones se consideran generalmente algo bueno, pero las empresas deberían recomprar sus acciones cuando están baratas, no cuando las acciones están cerca de sus máximos históricos. Las acciones de Apple cotizan ahora un 12% por debajo de sus máximos históricos y a casi 27 veces los beneficios (PER). Por eso, no estoy del todo convencido de que las recompras de acciones a estos niveles de precios sean tan rentables como podrían serlo si las acciones fueran más baratas.
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