La recompra de acciones es uno de los datos esenciales y temas frecuentemente discutidos en los que me gustaría centrarme hoy. Muchos inversores creen que cuando una empresa recurre a una recompra, es inmediatamente una buena señal. Sin embargo, me gustaría presentarle la teoría de la recompra y repasar los pros, así como los contras que a menudo se pasan por alto.

¿Qué es la recompra?

Unarecompra o readquisición de acciones se define de la siguiente manera = Una empresa recompra una parte de su emisión de acciones, lo que da lugar a una reducción de la disponibilidad de acciones en el mercado, creando las condiciones para que su valor aumente y para que el valor de la empresa en su conjunto aumente. Como resultado, los beneficios por acción aumentan.

En términos sencillos: la empresa recompra parte de sus acciones = su acción se revaloriza, mientras que el BPA aumenta y el PER disminuye.

Definición técnica:

Una recompra de acciones reduce el número de acciones existentes, haciendo que cada una valga más para la empresa. Así, el beneficio por acción (BPA) aumenta mientras la relación precio/beneficio (P/E) disminuye o el precio de las acciones aumenta. La recompra de acciones muestra a los inversores que la empresa tiene suficiente efectivo reservado para emergencias y una baja probabilidad de problemas económicos.

¿Por qué existen las recompras y para qué sirven?

Para decirlo denuevo con mis propias palabras: ocurre que una empresa genera más efectivo del que puede hacer (o invertir más e invertir en crecimiento). Esto nos lleva al punto principal: ¿qué hacer con los fondos extra y cómo hacer que los inversores estén mejor?

• Una opción es compensar a los inversores por tener acciones pagándoles un dividendo.
• La otra opción es la mencionada recompra, que ''engrosará el bolsillo de los inversores''.

Por supuesto, lo ideal es utilizar las dos opciones a la vez, pero desde el punto de vista financiero, la recompra es mejor en el sentido de que aumenta el precio de la acción y también aporta ventajas fiscales porque no tenemos que pagar impuestos por las acciones recompradas (al menos hasta que obtengamos una ganancia = vender las acciones antes de cumplir el criterio de oportunidad).

Sin embargo, el punto de vista del inversor y de la empresa divergen al examinar el mejor periodo para las recompras.

Lógicamente, todo el mundo puede decir una cosa: lo que se exige cuando se compra una acción es que crezca. Es que nunca será tentador para una empresa recomprar sus acciones si están alcanzando nuevas HTA, lo que me lleva a un punto 👇.

Desde el punto de vista económico, es más beneficioso para una empresa cuando el precio de sus acciones está en tendencia a la baja y cayendo = infravalorado. Esto ocurre con mayor frecuencia durante las recesiones o después de unos malos resultados empresariales.

• Tal vez la actual temporada de resultados me confirme este caso, cuando la tendencia a las recompras pueda ir en aumento.

El objetivo de este artículo es evaluar los pros y los contras de las recompras, así que sin más dilación y sin toneladas de teoría sin interés, vayamos al grano.

Básicamente, ya conoces los beneficios:

• Demostración del poder de la sociedad.
• Aumentar el valor de las acciones que poseo.
• Ventajas fiscales.
• El aumento del BPA puede atraer a nuevos inversores.
• El ratio P/E baja.

Desventajas

• Ejemplo: la empresa ha hecho una recompra (el inversor salta de alegría en la mayoría de los casos 😄), pero puede que no sea una victoria completa. ¿Por qué? La empresa puede estar demostrando que no sabe qué hacer con los fondos libres. Debo señalar que a menudo es una mejor señal que la empresa invierta el dinero libre en su desarrollo, innovación o expansión de nuevos ingresos y productos.
• La empresa puede no ser capaz de encontrar nuevos proyectos rentables, lo que puede desanimar a los nuevos y potenciales inversores.

Para qué nos vamos a engañar, prefiero el desarrollo de una empresa y las nuevas inversiones a una recompra, que puede no ser una buena noticia en todos los casos.

• Una empresa también puede inflar artificialmente el precio de las acciones mediante su recompra, lo que suele ser una bendición para los ejecutivos, que pueden obtener bonificaciones por ello (de modo que si el precio de las acciones cae, también lo hace su bonificación anual o su paga mensual).

Conclusión

Las recompras de acciones son un buen complemento a corto plazo, pero mirando a largo plazo, me sentiría más cómodo si la empresa invirtiera de forma que creciera en el futuro, aumentando así mis beneficios y, en algunos casos, los dividendos. Las recompras de acciones apoyan el crecimiento del precio de las acciones (a corto plazo) y hacen que los inversores a largo plazo confíen más en los sólidos fundamentos de la empresa. La intención de este post es sólo educar y posiblemente ampliar los horizontes para los recién llegados que pueden no percibir el lado negativo de las recompras. Asegure SIEMPRE la coherencia y el análisis.