Navegando por Internet y buscando noticias interesantes del mundo de las inversiones, me encontré con un artículo de Luke Lang, como siempre muy optimista. Según sus métricas y gráficos, estamos al borde de una carrera alcista, lo que por supuesto me gustaría, a quién no, ¿verdad? Estas razones respaldadas por pruebas históricas parecen interesantes, así que pensé en compartirlas con ustedes.

Este año ha sido increíblemente volátil para las acciones. Con el rápido aumento de la inflación, las subidas de tipos, la subida de los rendimientos y las restricciones covachuelas, hemos visto definitivamente algunos lavados decentes. Pero ahora el mercado de valores está listo para sacudirse la caída y hacer un gran avance. Y los valores de crecimiento liderarán el camino.

Las acciones subieron ayer con fuerza, continuando con un súper julio para los mercados. En los últimos 30 días, el índice Dow Jones ha subido un 3, 4% y el S&P 500 un 5%. El Nasdaq sube un 7%. Y a la cabeza de este repunte están los valores de crecimiento que están superando al resto del mercado.

Todo el mundo tiene ahora la misma pregunta en la cabeza. ¿Estamos ante el inicio de un gran giro del mercado, o se trata de otro repunte del mercado bajista a corto plazo? Luke Lango cree que es lo primero, y por muchas razones. La Fed se ha comprometido finalmente a luchar contra la inflación. Esa misma inflación ha alcanzado posteriormente su punto máximo. Los precios de las materias primas están bajando y los rendimientos del Tesoro también. Las valoraciones han vuelto a niveles históricamente descontados. Los iniciados están comprando como sólo lo hacen en los mínimos del mercado.

Y ayer, por primera vez desde que el mercado tocó sus mínimos de Covid 19, aparecieron las 2 mayores señales de "Strong Buy".

El sentimiento de riesgo cayó a su nivel más bajo desde la crisis de 2008

Las dos señales de compra presentadas proceden de una encuesta realizada en julio de 2022 por los gestores de fondos de Bank of America. En ella, el banco preguntó a un grupo de gestores de fondos cuánto riesgo están asumiendo en los mercados actualmente. Y también se preguntaba si era probable una recesión en los próximos meses.

Las respuestas de estos gestores indican claramente que hemos tocado fondo en el mercado de valores y que se avecina una ruptura importante. En respuesta a la primera pregunta, aproximadamente el 80% de los gestores de fondos respondieron que están asumiendo menos riesgo del habitual en el mercado actual. Si nos remontamos al año 2000, se trata de un máximo histórico para esta encuesta. Incluso durante la crisis financiera de 2008, la cifra era inferior al 80%.

Ahora... ¿adivina qué pasó en octubre de 2008?

Los valores de crecimiento han tocado fondo después de un comportamiento pésimo desde principios de año. Acciones como Amazon, Netflix y Salesforce, que habían sido aplastadas hasta ese momento, continuaron duplicando su valor desde mediados de octubre de 2008 hasta mediados de octubre de 2009.

En otras palabras, la última vez que los gestores de fondos estuvieron casi tan "libres de riesgo" fue cuando las acciones de crecimiento tocaron fondo durante la crisis financiera. Es entonces cuando muchos de ellos se acercaron al 100% de revalorización en los siguientes 12 meses. ¿Se repetirá la historia?

Las posibilidades de una recesión son cada vez mayores

La segunda gran pregunta de la encuesta de Band of America: si los gestores de fondos creen que es probable una recesión.

En la encuesta de julio de 2022, el porcentaje de gestores de fondos que cree que es probable que haya una recesión subió a más del 50%. De hecho, una mayoría cree ahora que es probable una recesión.

Este es un territorio raro. Hasta ahora sólo hemos superado el umbral del 50% en dos ocasiones: a principios de 2020 y a principios de 2009. Ambos periodos coincidieron con descensos de la bolsa.

En concreto, el mercado de valores tocó fondo durante la crisis financiera de 2008, en marzo de 2009. En el mismo mes, la proporción de gestores de fondos que pensaban que era probable una recesión alcanzó un máximo. En los 12 meses siguientes, el índice S&P 500 subió un asombroso 70%.

En abril de 2020, esa métrica volvió a alcanzar un máximo cercano al 100%. Esto coincidió con el día de la venta del mercado debido al Covid 19. En los 12 meses siguientes, el índice S&P 500 volvió a subir más del 60%.

En otras palabras, la historia dice que el mercado bursátil se enfrenta a un crecimiento superior al 60% en los próximos 12 meses.

En conclusión

Históricamente, parece que no hay nada de qué preocuparse. Estamos en una carrera de toros y estamos acabados. Sin embargo, por supuesto, eso no significa nada y la situación podría resultar muy diferente. En cualquier caso, se trata de métricas interesantes. Sin duda, merecerá la pena estar atentos a la situación y ver cómo se cumplen o no estas previsiones.

Descargo de responsabilidad: Inspirado en un artículo de Luke Lang. No soy un inversor profesional.