Los gestores de éxito se han aficionado a tres empresas deprimidas pero de rápido crecimiento. La caída del mercado bursátil no ha disuadido a los multimillonarios de abalanzarse sobre estos valores de crecimiento, que están perdiendo valor. De hecho, el S&P 500 acaba de obtener su peor rendimiento en el primer semestre en 52 años. A pesar de este pésimo rendimiento, los multimillonarios gestores de dinero no han dejado de poner su dinero a trabajar.

Los gestores de éxito se han aficionado a tres empresas deprimidas pero de rápido crecimiento.

Aunque los siguientes tres valores de crecimiento han caído entre un 70% y un 88% desde sus máximos históricos, los registros de la Comisión de Valores y Bolsa (SEC) muestran que los multimillonarios no pueden dejar de comprarlos.

Pinterest: bajada del 77% frente a ATH $PINS+2.1%

La primera acción de hipercrecimiento de la que al menos un multimillonario gestor de dinero no se cansa de hablar es la de lared social Pinterest. Según un informe publicado por The Wall Street Journal a finales de la semana pasada, Elliott Management, dirigido por el inversor multimillonario Paul Singer , ha adquirido una participación del 9% en Pinterest.

Los inversores activistas suelen pasar a la acción cuando consideran que el actual equipo directivo de la empresa no está haciendo lo suficiente para crear valor para los accionistas. Aunque es demasiado pronto para saber qué tiene en mente Elliott Management, los inversores activistas suelen abogar por la venta de la empresa u ofrecer puestos en el consejo de administración a los inversores activistas interesados. El punto clave es que el activismo de los inversores tiende a ser positivo para los accionistas la mayoría de las veces. En realidad, sin embargo, en Pinterest hay mucho más que la participación de Singer.

En los últimos trimestres, los escépticos se han centrado en la disminución de los usuarios activos mensuales (MAU) de Pinterest y en la posibilidad de que los cambios en el seguimiento de datos de Apple en iOS perjudiquen el modelo operativo de Pinterest basado en la publicidad. Por ejemplo, el descenso de cuatro trimestres en las UMA de Pinterest puede explicarse por el hecho de que las tasas de inoculación de COVID-19 están aumentando y la gente sale de casa con más frecuencia. Si pasan cinco años y no se tiene en cuenta la subida y bajada inicial de los MAU de COVID-19, el aumento de usuarios sigue creciendo.

Y lo que es más importante, Pinterest no ha tenido problemas para monetizar a sus usuarios. Los ingresos medios globales por usuario (ARPU) crecieron un 28% en el primer trimestre, con un crecimiento del ARPU aún más robusto en los mercados internacionales. Esto demuestra claramente que los vendedores están dispuestos a pagar una prima para llegar a 433 millones de usuarios en Pinterest. Además, la premisa de la plataforma de Pinterest es que los usuarios están dispuestos a compartir cosas, lugares y servicios que les interesan. En otras palabras, la empresa no necesita el consentimiento para rastrear datos que ayuden a los vendedores a dirigirse a los usuarios. Este aspecto único del modelo operativo de Pinterest debería permitirle convertirse en un actor relevante del comercio electrónico con el tiempo.

Cronos Group: bajada del 88% frente al ATH $CRON-1.8%

El otro título de crecimiento que ha sido golpeado hasta la saciedad y, sin embargo, sigue siendo un imán para el dinero de los multimillonarios es el productor de marihuana con licencia canadiense Cronos Group. Aunque las acciones de Cronos han bajado un 88% desde su máximo de 2019, eso no impidió que Israel Englander, de Millennium Management, adquiriera casi 1,23 millones de acciones durante el primer trimestre.

Hace tres años, se esperaba que los valores canadienses de la marihuana, como Cronos Group, fueran los de mayor rendimiento en la industria del cannabis, de rápido crecimiento. Pero los reguladores canadienses y los principales valores del país gestionaron muy mal su oportunidad. La lentitud del proceso de aprobación de los dispensarios en los mercados clave, junto con las adquisiciones excesivamente entusiastas, ha condenado a gran parte del sector a un enorme rendimiento inferior. Si hay una ventaja para Cronos Group, es que la empresa tiene una estrecha relación con la tabacalera Altria Group.

Altria tomó una participación del 45% en Cronos en marzo de 2019 por un total de 1.800 millones de dólares. Aunque el valor de esa participación se ha desplomado, Altria parece decidida a ayudar a Cronos a triunfar en caso de que se abra el camino para entrar en el mercado más lucrativo del cannabis en Estados Unidos. Altria tiene un rico historial de desarrollo y comercialización de productos y sin duda podría aportar su experiencia en la distribución.

Lucid Group: bajada del 70% frente al ATH $LCID-0.8%

Un tercer valor de crecimiento que se ha diluido, pero que sigue siendo un objetivo para los gestores de dinero multimillonarios, es el fabricante de vehículos eléctricos Lucid Group. La compañía, que ha perdido el 70% de su valor desde febrero de 2021, no impidió que Philippe Laffont, de Coatue Management, comprara casi 2,97 millones de acciones de Lucid durante el primer trimestre.

En muchos sentidos, los vehículos eléctricos se consideran una oportunidad de inversión innegable. Los países desarrollados quieren tomar medidas para reducir su huella de carbono y frenar o detener el cambio climático. Presionar a los consumidores y a las empresas para que se pasen a los vehículos eléctricos y a otras fuentes de energía limpia es probablemente una de las formas más fáciles de hacerlo. Con casi 5.400 millones de dólares en efectivo al final del primer trimestre, Lucid se considera una de las marcas mejor capitalizadas centradas en los vehículos eléctricos. Las berlinas Lucid Air de la compañía intentan, de hecho, subirse al carro de Tesla acaparando un gran porcentaje del mercado de las berlinas con vehículos eléctricos de calidad y de alta gama.

Sin embargo, los problemas de suministro relacionados con COVID, junto con la persistente escasez de chips semiconductores, han golpeado duramente a la industria del automóvil. A pesar de la fuerte demanda inicial -Lucid dice que tenía más de 30.000 reservas para el Lucid Air a principios de mayo-, la empresa pide que solo se produzcan entre 12.000 y 14.000 sedanes en 2022. Esta cifra es significativamente inferior a los 20.000 vehículos eléctricos que Wall Street esperaba inicialmente.

Más problemático aún es el hecho de que Lucid haya retrasado un año, hasta 2024, el lanzamiento de su todoterreno Project Gravity. Retrasar el lanzamiento de un producto diferenciador mientras la empresa quema grandes cantidades de capital y lucha por aumentar la producción mundial no es lo ideal.

Este post no pretende servir de recomendación de inversión, sólo un análisis de los valores que están comprando los principales inversores. Este artículo es una continuación del exitoso artículo: 2 acciones que los inversores más inteligentes del mundo están comprando, parte 2

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