El problema más grave al que nos enfrentamos ahora es la alta inflación y también la posibilidad de una recesión. Así pues, la solución para los inversores podría ser crear una fuerte posición defensiva, que incluya títulos de alta rentabilidad por dividendos, lo que proporcionará a los inversores la tan necesaria protección de la cartera y los rendimientos en tiempos difíciles.

En una nota reciente, el estratega de Goldman Sachs Christian Mueller-Glissman lo resume claramente:

"Hasta que no mejore la combinación de crecimiento e inflación, es probable que persista la volatilidad, ya que los inversores cambian entre la frustración por la inflación y la obsesión por la recesión. Así que la solución, según el analista, es posicionarse defensivamente para capear los nubarrones que se acumulan en el segundo semestre de 2022."

Regalías del sitio $STR-2.2%

Sitio Royalties opera en el sector del petróleo y el gas. La empresa se formó a principios de junio con la finalización de la fusión de Desert Peak y Falcon Minerals y comenzó a cotizar en STR el 3 de junio.

• La empresa es propietaria de tierras en cuencas energéticas muy productivas y recauda los cánones de la producción de petróleo y gas que se realiza en esas tierras.
• La cartera de la empresa incluye más de 170.000 acres netos de royalties, que contienen más de 12.700 pozos brutos.
• La empresa está creciendo mediante adquisiciones y en junio de este año anunció dos importantes adquisiciones.

1. Completó la compra de más de 19.000 acres netos de licencia a Quantum Energy Partners en una transacción valorada en 323 millones de dólares.
2. Celebró un acuerdo para comprar otros 12.200 acres netos de regalías a Momentum Minerals por 224 millones de dólares.
3. Ambas adquisiciones están situadas en la formación de la cuenca del Pérmico, en el oeste de Texas, y además del Pérmico, Sitio tiene propiedades en el juego de esquisto de Eagle Ford, en el sur de Texas, y en las regiones de gas de los Apalaches, en el noreste de Pensilvania y en el valle superior del Ohio.

• Los ingresos de la empresa en el primer trimestre de este año aumentaron un 59% con respecto al año anterior, mientras que los beneficios, que fueron positivos durante casi todo el año pasado, se hundieron en territorio negativo con una pérdida de 4 céntimos por acción.

https://twitter.com/NYSE/status/1546504051952701441

Al igual que muchas otras empresas de royalties energéticos y minerales, Sitio paga un generoso dividendo.

• El último, pagado el 31 de mayo, justo antes de que se completara la fusión, fue de 72 céntimos por acción.
• A ese nivel, el dividendo asciende a 2,88 dólares anuales por acción y proporciona una rentabilidad sin precedentes del 11,8%.
• Eso es casi 6 veces el rendimiento medio de las empresas que cotizan en el S&P 500.

En un informe de RBC Capital, el analista TJ Schultz considera que los movimientos de adquisición de la empresa son un factor clave.

"Sitio está ejecutando su estrategia de consolidación en el Pérmico más rápido de lo que esperábamos, y creemos que el aumento de tamaño y escala son factores importantes que llevarán a mejorar las valoraciones de los minerales. Estimamos que STR cotiza actualmente a unas 5,4 veces el EBITDA de 2023E, aproximadamente la mitad de descuento que la media de sus homólogos mineros. Creemos que el aumento de tamaño y escala de Sitio debería cerrar este descuento de valoración a medida que su nuevo equipo de gestión continúa cristalizando su nueva estrategia de crecimiento centrada en el mercado del Pérmico".

Schultz no sólo predice un futuro sólido, sino que respalda su postura con una estimación de precio objetivo de 43 dólares, lo que implica un potencial de subida del 77% en un año. Mientras queel precio objetivo medio de 35,28 dólares sugiere un potencial alcista del 45% sobre la cotización actual.

NuStar Energy $NS-1.5%

En el sector de la energía, está NuStar, uno de los principales operadores de oleoductos y almacenamiento de líquidos de Estados Unidos.

• La red de NuStar, que incluye unos 16.000 kilómetros de oleoductos y 63 terminales de líquidos e instalaciones de almacenamiento de petróleo crudo, productos refinados y combustibles renovables, también da cabida al amoníaco y a otras especialidades químicas líquidas.
• La empresa cuenta con 49 millones de barriles de capacidad de almacenamiento en Estados Unidos y México.
• Los ingresos de la empresa aumentaron gracias a la subida de los precios del petróleo, alcanzando los 409,8 millones de dólares, un 13% más que el año anterior.
• A pesar de los buenos resultados, NuStar registró un beneficio negativo por acción en el primer trimestre, con una pérdida de 22 céntimos (la dirección atribuyó la pérdida trimestral a un cargo único en efectivo relacionado con la venta de la terminal canadiense de Point Tupper).
• El flujo de caja distribuible de NuStar, que se utiliza para financiar el pago de dividendos, aumentó un 13% interanual, igualando el crecimiento de los ingresos, hasta los 91 millones de dólares.
• El dividendo de la empresa, declarado de 40 céntimos por acción, se pagó el 13 de mayo y fue el noveno trimestre consecutivo en el que se mantuvo el dividendo en su nivel actual.
• El pago anual de 1,60 dólares por acción rinde un sólido 11,1%.

El analista de Wells Fargo Michael Blum está impresionado con la posición de NuStar y escribe sobre la compañía:

"NuStar es otro juego de inflación, ya que el 95% de su oleoducto está sujeto a tarifas reguladas por la FERC (sujetas al ajuste del IPP), y cualquier reducción en los volúmenes de productos refinados debido a la destrucción de la demanda debería ser compensada por las proyecciones de inflación. Los activos de recolección del Pérmico de la Asociación siguen creciendo y una reciente iniciativa para reducir los costes y los gastos de capital en 50 millones de dólares debería mejorar los márgenes. La importante presencia de NuStar en el mercado de los combustibles renovables de California debería seguir ofreciendo proyectos de bajo coste y alta rentabilidad".

El precio objetivo de 18 dólares de Blum sugiere su confianza en un crecimiento del 25% en los próximos 12 meses. El precio objetivo medio también está en 18 dólares, según los analistas.

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