Si no puedes esperar a que tu cartera vuelva a reverdecer y no estar en pérdidas a los pocos meses, este post es para ti. En él, encontrarás 2 indicadores que nos darán algunas pistas de que la tendencia podría cambiar y el mercado bajista podría terminar.

La valoración pasa a primer plano durante un mercado bajista

Cuando el índice S&P 500 se ve atrapado en un mercado bajista, no es raro que las acciones experimenten una venta decente. En otras palabras, las relaciones precio-beneficio (P/E), las relaciones precio-beneficio, etc. caen, reflejando una ola general de pesimismo en el panorama de la inversión y en la economía en general.

Durante el coronavirus del primer trimestre de 2020, el retroceso del cuarto trimestre de 2018 y el fin de la burbuja de las puntocom en 2002, el PER futuro del índice S&P 500 tocó fondo entre 13 y 14 en cada ocasión.

A finales de junio de 2022, el ratio P/E a plazo del índice S&P 500 era de 15,8. Si la relación P/E a futuro del índice S&P 500 simplemente cayera a la mediana de su rango histórico de retroceso (es decir, 13,5), el índice caería otro 14,55% desde el nivel al que cerró el jueves 30 de junio. Esto significaría que el índice S&P 500 tocaría fondo en torno a 3.235.

Por supuesto, este cálculo sólo es válido si el componente E, los ingresos, permanece inalterado. Con la rápida subida de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal para controlar una inflación históricamente elevada, es muy probable que los beneficios de las empresas se vean reducidos.

Deuda de margen

Otro indicador clave que puede ser útil para determinar cuánto más podría caer el mercado de valores es la deuda marginal pendiente. Es la cantidad de dinero que los inversores han tomado prestada de las empresas de corretaje, más los intereses, para comprar o vender en corto valores.

En general, es perfectamente normal que el importe de la deuda pendiente aumente con el tiempo junto con el valor global de los mercados de valores. Una señal de advertencia es cuando la deuda aumenta considerablemente en un corto período de tiempo. La historia ha demostrado repetidamente que los aumentos rápidos de la deuda de riesgo acaban mal.

Desde principios de 1995, ha habido tres ocasiones en las que dicha deuda ha aumentado un 60% o más en un periodo de 12 meses. La primera vez que ocurrió fue entre marzo de 1999 y marzo de 2000, marcando esencialmente el pico de la burbuja de las puntocom. El mercado bajista que siguió fue el más largo de la historia (929 días naturales) y acabó con casi la mitad del valor del índice S&P 500.

La siguiente se produjo entre junio de 2006 y junio de 2007, apenas unos meses antes de que comenzara la crisis financiera. En marzo de 2009, el S&P 500 había perdido el 57% de su valor.

Por último, entre marzo de 2020 y marzo de 2021, la deuda de los márgenes volvió a aumentar considerablemente. Si la historia sirve de guía, el S&P 500 podría perder la mitad de su valor. Eso significaría que el fondo estaría lejos de la marca de los 2.400 puntos.

Seamos pacientes

Según estos dos indicadores, que han demostrado ser bastante precisos durante el último cuarto de siglo, es poco probable que el índice S&P 500 encuentre un fondo antes de algún lugar entre los 2.400 y los 3.235 puntos. Para contextualizar, terminó el primer semestre de 2022 en 3.785 puntos.

Aunque la perspectiva de nuevos descensos a corto plazo puede poner nerviosos a algunos inversores, no es nada fuera de lo normal. Esto se debe a que todos los desplomes, correcciones y mercados bajistas de la historia del mercado bursátil (con la excepción del actual mercado bajista) han sido finalmente desbaratados por un rally alcista. En resumen, vale la pena ser paciente y optimista a la vez.

Descargo de responsabilidad: Esta no es una recomendación de inversión, inspirada en el análisis de Sean Williams. No soy un inversor profesional.