Que estamos en tiempos bastante turbulentos ya lo tenemos claro. Que estamos en uno de los peores inicios de año de la historia también está claro. Lo que no sabemos es qué nos depara el futuro. Y nadie lo sabe. Pero tenemos un arma poderosa que puede, al menos, darnos una pista sobre el futuro. La historia. Nunca es una garantía, pero puede sugerir mucho. ¿Qué dice de las situaciones que fueron similares a la actual?

El índice S&P 500 se prepara para su peor primer semestre de un año natural en 52 años, ya que los inversores se dirigen a la segunda mitad del año temiendo que el agresivo endurecimiento monetario de la Reserva Federal y otros grandes bancos centrales pueda sumir a la economía en una recesión.

Según Dow Jones Market Data, el índice S&P 500 bajó un 19,9% hasta el cierre del miércoles, lo que supondría el peor primer semestre del año desde 1970. El índice de referencia de gran capitalización está un 20,4% por debajo de su récord del 3 de enero. A principios de este mes, el índice terminó más de un 20% por debajo de ese récord de principios de enero por primera vez, lo que confirma que el mercado alcista pandémico -en sentido amplio- terminó el 3 de enero. Ese día, el toro fue sustituido por un oso.

Los datos muestran que el índice S&P 500 repuntó tras las anteriores caídas del 15% o más en la primera mitad del año. Sin embargo, el tamaño de la muestra es pequeño, con sólo cinco casos que se remontan a 1932.

En cada uno de estos casos, el índice S&P 500 subió, con una subida media del 23,66% y una mediana del 15,25%. Hasta ahora, en cinco de los casos, se ha producido un fuerte retroceso.

Sin embargo, los inversores también pueden prestar atención a las métricas en torno a los mercados bajistas, especialmente en el contexto de las especulaciones sobre si el agresivo programa de endurecimiento de la Reserva Federal sumirá a la economía en una recesión.

De hecho, un análisis del banco de inversión Wells Fargo descubrió que las recesiones acompañadas de un descenso duran una media de 20 meses y arrojan una rentabilidad negativa del 37,8%. Los mercados bajistas fuera de las recesiones duraron una media de 6 meses -casi tanto como el episodio actual- y produjeron una rentabilidad media del -28,9%. En total, el mercado bajista medio duró una media de 16 meses y produjo una rentabilidad del -35,1%.

El Nasdaq Composite, de gran peso en el sector tecnológico, perdió un 28,6% en lo que va de año hasta el final del martes. Eso no augura nada bueno desde una perspectiva histórica. Pero el tamaño de la muestra en este caso es incluso menor que el del SPX.

Sólo se han registrado dos casos, en 2002 y 1973, y en ambos el Nasdaq continuó cayendo durante el resto del año, en ambos casos un 8,7% en la segunda mitad del año.

Por lo tanto, la historia habla actualmente de forma algo contradictoria. Pero si llegara una recesión, las perspectivas se deteriorarían mucho.

Descargo de responsabilidad: Esto no es en absoluto una recomendación de inversión. Es puramente mi resumen y análisis basado en datos de internet y varios otros análisis. Invertir en los mercados financieros es arriesgado y cada uno debe invertir en función de sus propias decisiones. Sólo soy un aficionado que comparte sus opiniones.