5 datos que te desanimarán a invertir en Rivian Automotive

La start-up de vehículos eléctricos Rivian Automotive $RIVN salió a bolsa a finales de 2021 con gran éxito, alcanzando una valoración de mercado de más de 120.000 millones de dólares poco después de su salida a bolsa. Personalmente, no veía nada en un precio inferior a 130 dólares por acción que una empresa tan joven pudiera sostener o incluso rebotar más arriba de ese valor. Mi suposición era correcta, la empresa ha caído menos del 80% de ese valor. ¿Qué es lo siguiente y por qué no seguiría invirtiendo en la empresa?

¿Por qué $RIVN no me parece una opción atractiva incluso después de una caída del 80%?

Parece claro que los vehículos eléctricos están preparados para desempeñar un papel importante en el sector, por lo que algunos inversores podrían considerar este descenso como una posible oportunidad de compra. No voy a desanimaros de esta empresa, sólo daros las razones por las que yo no invertiría aquí.

Considere estas cinco razones antes de poner su dinero duramente ganado en la acción. Rivian tiene muchos retos y un camino potencialmente accidentado por delante.

1. Problemas de producción

El consejero delegado de Tesla (Elon Musk) explicó una vez las dificultades de los vehículos de producción en serie diciendo que "construir una máquina que haga una máquina" era uno de los retos más difíciles de su empresa.

Rivian también lo está descubriendo. La empresa comenzó a producir vehículos eléctricos en 2021 y entregó 1.015 vehículos ese año, la mayoría de ellos sus camionetas eléctricas. También construye furgonetas eléctricas para Amazon, uno de los primeros inversores de Rivian.

• Observo que Amazon perdió mucho con esa inversión en el último trimestre.

Pero todo el mundo de la fabricación está pasando por dolores en la cadena de suministro, y Rivian ya ha decepcionado al mercado al estimar la producción en 25.000 vehículos en 2022, mucho menos de lo que algunos esperaban anteriormente. Rivian reafirmó ese objetivo en su carta a los accionistas del primer trimestre, pero sólo produjo unos 4.000 vehículos en los cuatro primeros meses del año.

• No es por decir nada ni por destrozar la empresa, pero ¿una media de 4.000 en 4 meses? La empresa tendría que dar un salto realmente gigantesco para llegar a los 25.000.

2. Alto consumo de efectivo

El nivel de producción de Rivian es crítico porque afecta significativamente a la cantidad de efectivo que pierde la empresa. La propiedad y el funcionamiento de las fábricas son elementos bastante caros y pueden causar graves pérdidas si están muy por debajo de su capacidad.

Rivian cuenta ahora con unos 17.000 millones de dólares en efectivo y equivalentes en su inventario -los ingresos restantes de su OPV de 2021-, pero está quemando miles de millones, como demuestra su flujo de caja libre negativo. La dirección dijo que su actual posición de tesorería debería durar hasta 2025, pero eso podría cambiar si busca aumentar la producción.

3. Posible recesión

Rivian (modelo R1T) se dirige probablemente al mercado de los camiones por su precio de partida de 67.500 dólares. La empresa informa de que tiene 90.000 pedidos anticipados de este vehículo. Aun así, es justo preguntarse cuántos de esos pedidos se mantendrán durante una posible recesión.

Cada vez es más preocupante la posibilidad de que se produzca una recesión. Si llega algo parecido a una recesión, se espera que frene el gasto de los consumidores. Con la llegada al mercado de camionetas EV más baratas de la competencia -incluido el Ford F150 Lightning, cuyo precio inicial es de sólo 40.000 dólares-, una economía difícil podría alejar a algunos consumidores del Rivian, especialmente si las dificultades de producción alargan los plazos de entrega.

4. Ford ha comenzado a vender sus acciones de Rivian

Ford ha sido un importante inversor en Rivian, asociándose con la empresa e invirtiendo un total de 1.200 millones de dólares en 2019. Sin embargo, esta alianza inicial se está desvaneciendo lentamente. Ford anunció el año pasado que dejaría de asociarse con Rivian, y ha estado promoviendo sus planes para apoyar sus propias ambiciones de vehículos eléctricos con su propia tecnología.

Ford ha comenzado a vender su participación en Rivian. En dos ventas realizadas el mes pasado, se deshizo de un total de 15 millones de acciones.

La ruptura le costó a Rivian un socio estratégico, y la decisión de Ford de vender las acciones del fabricante de coches eléctricos a menos de 30 dólares por acción, muy lejos de su máximo. Es sin duda un punto importante que los inversores deberían considerar antes de comprar por su cuenta.

5. El largo camino hacia la rentabilidad

La mayoría de estas preocupaciones son a corto plazo, pero contribuyen a la gran pregunta a largo plazo: ¿cuándo será Rivian rentable? La pionera del sector, Tesla, salió a bolsa en 2008 y no generó ingresos netos constantes hasta 2020. Además, Tesla construyó su negocio en un momento en el que había menos competencia en los coches eléctricos, una economía en expansión y un acceso más barato al capital.

Las acciones de $RIVN han caído drásticamente, lo que hace que la acción sea más atractiva de lo que era a más de 100 dólares, pero un precio bajo de la acción no garantiza un buen retorno de la inversión. Rivian tiene muchas preguntas a corto y largo plazo que responder, y los inversores deberían considerarlas todas antes de poner dinero en esta empresa.

Conclusión

A pesar de que los analistas aseguran a los inversores que siguen recomendando la compra de acciones de Rivian -y creen que el precio de las acciones se duplicará con creces en el próximo año-, las dudosas matemáticas sugieren que es todo menos seguro. La previsión optimista de los analistas parece aumentar el riesgo de que Rivian anuncie un "error" muy grande en sus cifras de entrega dentro de unos meses, lo que tendrá un impacto perjudicial en el precio de las acciones.

A largo plazo, también pone en tela de juicio la previsión de que Rivian producirá entre 22.000 y 25.000 vehículos eléctricos (VE) a finales de este año, por no hablar de la creencia de los banqueros de que Rivian será capaz de aumentar la producción por encima de las 72.000 unidades en 2023. A menos que Rivian sea capaz de aumentar significativamente la producción en el segundo semestre de este año, es probable que la empresa presente unas cifras de envíos de vehículos eléctricos mucho más bajas de lo esperado, lo que en otras palabras significa que Rivian necesitará producir más de 17.000 unidades en el segundo semestre del año -varias veces más que en el primer semestre- para cumplir los objetivos de los analistas.

• No digo que no pueda ocurrir, pero no parece probable.

Tenga en cuenta que esto no es un asesoramiento financiero. Toda inversión debe pasar por un análisis exhaustivo.