Veamos juntos los datos importantes que están generando mucha atención entre los inversores. Muchos indicadores sugieren que podemos estar al borde de una posible recesión, pero también de un desplome del mercado inmobiliario. Creo que es uno de esos temas que se pasan por alto, y por eso vamos a analizarlo hoy juntos. No dejes de darme tu opinión en los comentarios.

¿Qué es lo que muchos inversores pasan por alto?

Cuando se observa el mercado inmobiliario, mucha gente se pregunta: ¿podría el aumento de los tipos hipotecarios provocar un desplome del mercado de la vivienda? Según la Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios: las recientes firmas de contratos marcan seis meses consecutivos de descenso y son las más lentas en casi una década. De un mes a otro, abril registró un aumento de las ventas pendientes en casi todas las regiones (en todo Estados Unidos).

Muchos analistas y consumidores de a pie se preguntan si hay que prepararse para otra crisis financiera como la de 2007/08. Teniendo en cuenta el reciente descenso de la actividad económica real y la subida de los tipos hipotecarios, es fácil entender por qué hay una sensación de miedo en el aire.

En primer lugar, es importante recordar que la inflación actual fue causada por factores de empuje y de atracción sintéticos. El segundo está relacionado con la expansión sintética de la economía y el primero con los cierres patronales que han reducido la eficiencia de la producción industrial. Como resultado, hemos visto que el mercado inmobiliario se ha disparado, ya que muchos compradores han aprovechado los tipos de interés hipotecarios más bajos.

En este contexto, la economía se ha estancado y la tasa de inflación se mantiene por encima del 8%. Así, los responsables políticos se ven obligados a enviar a la economía estadounidense a una recesión intermitente para estabilizar los niveles de precios. De hecho, el diferencial entre las curvas de rendimiento del Tesoro a largo y corto plazo sugiere que los tipos de interés tendrán que suavizarse a medio plazo para que la actividad económica vuelva a fluir.

Factores específicos del sector inmobiliario

Se espera que los tipos de las hipotecas a 30 años puedan alcanzar el 6,2% en el primer trimestre del próximo año, lo que, dada la elasticidad de los precios, podría frenar las compras de forma significativa. Además, la tasa de compromiso financiero de los hogares estadounidenses ha alcanzado el 14%, lo que da a los consumidores menos margen para endeudarse para financiar la compra de viviendas.

Además, hay varios indicadores clave que son motivo de preocupación. Por ejemplo, la Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios informa de que los precios de venta de viviendas pendientes cayeron un 3,9% en abril, hasta el nivel más bajo en dos años. Esto es interesante porque las ventas pendientes son un indicador de la salud del mercado inmobiliario. Además, otros indicadores adelantados, como los permisos de construcción (que bajaron un 3% en abril) y las ventas de viviendas nuevas (que bajaron un 20%), también van mal.

Índice Dow Jones Equity REIT Total Return

Por último, merece la pena vigilar los activos inmobiliarios que cotizan en bolsa. El índice Dow Jones Equity REIT Total Return (REIT.IND) ha retrocedido más de un 19% en los últimos seis meses, lo que indica que los inversores esperan que las valoraciones de los inmuebles de uso mixto disminuyan. Los precios de los activos marcados constituyen un sólido indicador de las futuras valoraciones de los activos en los mercados privados. Por tanto, la trayectoria descendente del índice debería ser motivo de preocupación. Pero, ¿significará esto un desplome del mercado inmobiliario?

• ¿Qué opina al respecto?
• ¿Estamos ante el inicio de un desplome del mercado inmobiliario?

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