¿Qué hay de nuevo en el mundo de la inversión? La SEC está ultimando unas normas que podrían cambiar el funcionamiento del mercado de valores. A continuación, analizamos los detalles de su funcionamiento y el impacto en los corredores. Uno de los principales temas que debatirá la SEC es la posibilidad de enviar la mayoría de las órdenes de los inversores particulares a las denominadas subastas, en las que las empresas de negociación compiten para ejecutarlas, dijeron personas familiarizadas con el asunto. Probablemente no te diga mucho por ahora, pero desglosaré los detalles en el propio artículo.

¿De qué se hablará?

Ayer escribí un breve resumen sobre este tema en nuestro grupo de Facebook (definitivamente recomiendo su lectura): https://www.facebook.com/groups/bulios.club.czsk/permalink/709772766924789/

¿Qué pasaría con corredores como Robinhood $HOOD+1.2%, Schwab $SCHW+1.1%, Morgan Stanley $MS+1.5% y otros si la Comisión de Valores y Bolsa decidiera prohibir los pagos por flujo de órdenes?

Tenga en cuenta que los corredores generan un pago por el flujo de órdenes, conocido como PFOF, como compensación por el encaminamiento de las órdenes minoristas a los creadores de mercado. Sencillamente, el PFOF proporciona ingresos a los corredores.

La cuestión de la prohibición de los FOPA viene a colación tras la noticia de que la SEC está estudiando la posibilidad de permitir que las empresas de negociación compitan directamente por la ejecución de las operaciones de los inversores minoristas.

Se espera que el presidente de la SEC, Gary Gensler, esboce algunas propuestas este año, entre ellas la de exigir que las órdenes de los minoristas se envíen a un tipo de subasta para mejorar la transparencia de la ejecución, la de reducir las comisiones de acceso y la de permitir que las bolsas coticen valores en incrementos inferiores a un céntimo. Una estructura de subasta de las órdenes minoristas podría llevar a las empresas comerciales a ser selectivas en cuanto a las órdenes que atienden.

¿Cómo pueden resistirse, y quizás lo hagan, los corredores de bolsa?

Quienes se oponen a la propuesta de construcción de subastas probablemente señalen que, si se aprueba, podría acabar con el paradigma de negociación sin comisiones que ha ampliado el acceso a los mercados de valores. En otras palabras, los corredores minoristas tendrían que volver a cobrar comisiones por transacción para ganar dinero, ya que no se les pagaría por el flujo de órdenes. ¿Quién saldría finalmente perdiendo en este escenario? La respuesta es clara: los inversores.

En general, la mayoría de estas propuestas deberían poder avanzar con poca resistencia, pero somos bajistas en cuanto a los esfuerzos por implementar una estructura de subasta para las órdenes minoristas, y por lo tanto creemos que es probable que se mantenga el pago por el flujo de órdenes - señala un analista de BTIG.

Mientras tanto, las acciones de Virtu Financial (VIRT) cayeron un 2,3% en las operaciones del martes, ya que algunos inversores creen que el modelo de subasta podría aumentar la competencia y permitir que las bolsas coticen las acciones en incrementos inferiores a 0,01 dólares, lo que podría estrechar los márgenes incluso para las acciones de menor precio.

• Virtu Financial es una empresa estadounidense que ofrece servicios financieros, productos de negociación y servicios de creación de mercados.
• ¿Qué te parece? Sé que somos poca cosa, pero ¿estás a favor o en contra de los cambios en este sistema?
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