Uno de los principales bancos regionales de la costa oeste de EE.UU. no sólo tiene una larga historia de prestación de servicios financieros de calidad, sino que también destaca significativamente por su sólida política de dividendos. Con una rentabilidad por dividendo actual del 5,6%, más del doble de la media del sector bancario, y un crecimiento continuo de los niveles de dividendos en los últimos años, es líder entre los bancos que se centran en la rentabilidad estable para sus accionistas.

Además, su fusión con otro gran banco en 2023 dio lugar a la creación de una de las mayores entidades financieras del oeste de EE.UU., lo que refuerza la posición de la empresa en el mercado.

Además de unos dividendos atractivos y unos sólidos resultados financieros, este banco ofrece un enorme potencial de crecimiento a través de su expansión en mercados de rápido crecimiento en California, Arizona y Colorado. Con una fuerte presencia en ciudades dinámicas como Los Ángeles, Phoenix y Seattle, puede beneficiarse del mayor crecimiento de la población y de la renta familiar en estas zonas. Aunque actualmente tiene una cuota de mercado relativamente baja en algunas regiones clave, el margen de expansión es enorme y ofrece interesantes oportunidades de crecimiento y desarrollo.

Presentación de la empresa

Columbia Banking System $COLB es un banco regional con sede en el Estado de Washington fundado en 1993. La empresa está especializada en una amplia gama de servicios bancarios y financieros, como cuentas personales y empresariales, préstamos, hipotecas y productos de inversión. Columbia Banking se ha establecido principalmente en la costa oeste de Estados Unidos, con oficinas en Washington, Oregón y California. Entre sus clientes se encuentran tanto particulares como pequeñas empresas que buscan un socio financiero fiable para sus necesidades.

En 2015, Columbia Banking realizó una importante adquisición al adquirir West Coast Bank, reforzando su presencia en el mercado de Oregón. Este movimiento le permitió ampliar su clientela y mejorar su oferta de servicios, lo que se ha reflejado en el crecimiento y la estabilidad del banco. La empresa también se centra en establecer relaciones con las comunidades locales y apoya regularmente iniciativas y proyectos regionales que contribuyen al desarrollo y la prosperidad de estas zonas. Columbia Banking se enorgullece de su compromiso con la prestación de un servicio de calidad y la creación de relaciones a largo plazo con sus clientes, ganándose su confianza y lealtad en el dinámico sector bancario.

Con una historia que se remonta a más de dos décadas, Banca Columbia se ha consolidado como un actor de confianza en el sector bancario regional. Su estrategia de centrarse en la satisfacción del cliente y su enfoque local del negocio le han ayudado a destacar en un mercado competitivo, ya se trate de banca personal o de servicios a empresas. De cara al futuro, el banco tiene previsto seguir ampliando y mejorando su oferta para responder mejor a las necesidades cambiantes de sus clientes.

Dividendos

El banco paga actualmente un dividendo de 0,36 dólares por acción, lo que representa una rentabilidad por dividendo del 5,6%. Esta rentabilidad es significativamente superior a la rentabilidad media del sector bancario (2,78%) y también superior a la rentabilidad del S&P 500 (1,5%). El banco ha pagado un dividendo de forma continua desde 2013, y la cantidad ha fluctuado con el tiempo.

En términos de crecimiento de dividendos, el dividendo anualizado actual de 1,44 dólares es un 4,3% superior al del año anterior. En los últimos cinco años, Columbia Banking ha aumentado su dividendo dos veces sobre una base anual, con un aumento anual promedio del 6,36%. El crecimiento futuro de los dividendos dependerá del crecimiento de los beneficios y de la ratio de reparto, que es la proporción de los beneficios anuales por acción que se paga como dividendo.

Actualmente, el banco tiene un ratio de reparto del 63,32%. Este valor indica que Banca Columbia reparte aproximadamente el 63,3% de sus beneficios en dividendos. Este ratio se considera relativamente alto, pero no críticamente alto. Un ratio de reparto saludable suele estar entre el 40-60%.

Ratios clave

Columbia Banking System (COLB) parece interesante sobre la base de varios indicadores financieros clave. El actual ratio P/E (precio/beneficios) es de 11, casi igual a la media del sector.

Además, el ratio P/B se sitúa en 1,07, que es atractivo comparado con la media del sector de 1,30. Esto significa que el valor de mercado de las acciones está cerca de su valor contable, lo que es una señal positiva para los inversores.

En cuanto a los beneficios, COLB presenta un ratio P/S (precio sobre ventas) de 1,9, mientras que la media del sector es de 2,24. Por último, el ratio P/CF se sitúa en torno a 10,35, muy cerca de la media del sector de 10,45. En conjunto, estas métricas sugieren que Columbia Banking System es un firme candidato a valor razonable, o al menos cercano al valor razonable según estas métricas. Por supuesto, mirando el gráfico, la acción podría haber sido recogida a precios más favorables este año, pero desde el punto más bajo en 2024, el precio ha vuelto a subir más de un 45%, borrando la caída.

¿Cómo fue el último trimestre?

Columbia Banking System completó una revisión exhaustiva de sus operaciones en el trimestre. Esta evaluación condujo a la consolidación de posiciones, la simplificación de las estructuras de información y organización y la mejora de las perspectivas de rentabilidad. A 30 de junio de 2024, se ha realizado el 91% de los ahorros de costes identificados y se espera que las acciones restantes se produzcan durante el tercer trimestre de 2024.

La principal filial de Columbia, Umpqua Bank, abrió su primera sucursal minorista en Phoenix (Arizona) y su primer Centro Financiero en el sur de California, sustituyendo a una sucursal ya existente. Durante 2024, Umpqua cerró cuatro sucursales en términos netos, compensadas por nuevas ubicaciones en determinados mercados en crecimiento.

El 28 de febrero de 2023, Columbia completó su fusión con Umpqua Holdings Corporation, dando lugar a uno de los mayores bancos con sede en el oeste de Estados Unidos. Los resultados de Columbia para cualquier período anterior al 28 de febrero de 2023 reflejan sólo los resultados de UHC de forma independiente. Como resultado, los resultados de Columbia para el primer semestre de 2024 pueden no ser directamente comparables con períodos anteriores.

Los ingresos netos por intereses fueron de 427 millones de dólares en el segundo trimestre de 2024, un aumento de 4 millones de dólares en comparación con el trimestre del año anterior. Este aumento se debió a mayores ingresos por préstamos y valores de inversión y a menores costes de financiación. El margen de interés neto aumentó hasta el 3,56%, 4 puntos básicos más que el 3,52% del primer trimestre de 2024.

Los gastos no financieros ascendieron a 45 millones de dólares en el segundo trimestre, lo que supone un descenso de 6 millones de dólares con respecto al trimestre del año anterior. Este descenso se debió a las fluctuaciones en los ajustes del valor razonable y las actividades de cobertura de los derechos de servicio hipotecario. Excluyendo estas partidas, los ingresos no financieros se mantuvieron estables entre periodos.

Los gastos no financieros descendieron a 279 millones de dólares, 8 millones menos que en el trimestre anterior. El total de activos consolidados a 30 de junio de 2024 era de 52.000 millones de dólares, un ligero descenso en comparación con los 52.200 millones a 31 de marzo de 2024.

Los préstamos y arrendamientos brutos aumentaron a 37.700 millones de dólares, mientras que los depósitos totales disminuyeron a 41.500 millones de dólares, impulsados por los pagos de impuestos previstos de los clientes.

En términos de calidad crediticia, la provisión para insolvencias fue de 439 millones de dólares, lo que representa el 1,16% de los préstamos y arrendamientos. Las cancelaciones netas fueron del 0,32% de la media de préstamos y arrendamientos, por debajo del 0,47% del primer trimestre de 2024.

Resultados a largo plazo

Como se mencionaba en el texto anterior, Columbia completó su fusión con Umpqua Holdings Corporation, dando lugar a uno de los mayores bancos con sede en el oeste de Estados Unidos. Como resultado, los resultados de Columbia en 2024 pueden no ser directamente comparables con los de periodos anteriores.

¿Por qué seguir a este banco?

Presencia en los mercados del OesteR: El banco tiene una presencia significativa en estados como Washington, Oregón, Idaho, California, Nevada, Arizona, Colorado y Utah. En estas zonas, presta servicio a millones de residentes en grandes ciudades como Seattle, Los Ángeles, Phoenix y Denver.

Cuota de mercadoR: En el noroeste de EE.UU., COLB tiene una cuota de mercado superior al 9%, lo que le sitúa entre los grandes bancos nacionales y regionales. Es el quinto mayor banco en los ocho mercados estatales en los que opera el banco.

Oportunidades de crecimientoR: El banco tiene potencial para seguir creciendo en regiones atractivas como California, Arizona, Colorado y Utah. Se espera que la población de estas regiones crezca más rápidamente que la media nacional.

Condiciones económicas favorablesR: La renta media de los hogares en las zonas geográficas del banco es superior a la media nacional y presenta una tendencia positiva.

Aumento de la densidad en la región Noroeste (Northwest)A: En la zona que rodea ciudades como Seattle, Portland, Boise y Spokane, el COLB tiene una cuota de mercado variable, siendo la más significativa en Spokane (23,6%) y Portland (8,5%). En Seattle, su cuota de mercado es inferior (5,2%), pero sigue representando una posición significativa.

Expansión en CaliforniaR: En California, sobre todo en Los Ángeles, Sacramento, San Francisco y San Diego, el COLB tiene una cuota de mercado muy pequeña, a menudo inferior al 0,1%. Esto sugiere un potencial de expansión en este estado, particularmente en banca minorista.

Ampliar la presencia en otros mercados occidentalesR: El COLB ya está presente en ciudades como Phoenix, Denver, Salt Lake City y Las Vegas, pero su cuota de mercado es relativamente baja, lo que presenta nuevas oportunidades de crecimiento y de apertura de nuevas sucursales.

Perspectivas de crecimiento

Puede que sea un banco comunitario, pero Columbia Banking System dispone de varias palancas de crecimiento que puede utilizar para ampliar su negocio. Además, se espera que Columbia Banking System gane 2,44 dólares por acción este año, lo que supondría un 37,1% más que en 2023.

En primer lugar, la empresa completó su fusión con Umpqua Holdings Corporation. Como resultado, la nueva entidad es ahora uno de los 30 principales bancos de EE.UU. que tiene una presencia significativa en el oeste del país.

En la región noroeste del país, el Columbia Banking System está por detrás de algunas de las mayores entidades financieras del mundo, como Bank of America (BAC) y JPMorgan Chase (JPM), en términos de cuota de mercado. Esto lo sitúa por delante de muchos otros bancos más pequeños de la región.

El Columbia Banking System también está presente en algunas de las ciudades más grandes de sus regiones, como Los Ángeles, Seattle y Phoenix, lo que le proporciona un amplio grupo de clientes potenciales.

La empresa también se beneficia del mayor crecimiento demográfico previsto en su área de servicio, así como de unos ingresos familiares más elevados en comparación con la media nacional.

Ventajas competitivas

Columbia Banking System es relativamente pequeño, incluso tras la fusión con Umpqua. Sin embargo, esto no significa que carezca de capacidad para hacer crecer su negocio.
Aunque la empresa ya tiene una gran presencia en sus principales áreas de actividad, hay margen para una mayor expansión.

Columbia Banking System controla sólo una fracción de la cuota de mercado disponible en sus principales mercados. La clave es que la empresa no ha ampliado demasiado su presencia, ya que su cuota de mercado es de sólo el 8,5% en Portland, el 5,2% en Seattle y el 0,1% en Los Ángeles. Estos mercados son muy grandes y la empresa tiene margen para seguir expandiéndose.

El sistema bancario de Columbia apenas se ha expandido en otras regiones como Arizona y Colorado. Phoenix y Denver son dos zonas en las que la empresa podría ganar cuota de mercado de forma significativa. Estas dos se encuentran entre las mayores áreas de operación de la empresa en función de la población y la cuota de mercado global.

⚠ ¡Invierte con responsabilidad!

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