Smith & Nephew: dividendo ortopédico británico
La empresa, que se desploma a mínimos de este año tras sus últimos resultados trimestrales, fue fundada en 1856 en Inglaterra por Thomas James Smith como farmacia. Tras su muerte en 1896, la empresa pasó a manos de su sobrino Horatio Nelson Smith, que la rebautizó Smith & Nephew. En la actualidad, la empresa está especializada en el desarrollo, fabricación y distribución de dispositivos médicos y es uno de los líderes del sector.
Smith & Nephew opera en varios ámbitos clave, como la ortopedia, la medicina deportiva, la endoscopia y el cuidado de heridas. Sus principales productos incluyen articulaciones artificiales (implantes de cadera y rodilla), dispositivos de medicina deportiva, instrumentos endoscópicos y productos avanzados para el cuidado de heridas.
La empresa hace especial hincapié en la innovación y la calidad, lo que le permite ofrecer soluciones médicas que mejoran significativamente la vida de los pacientes. Con más de un siglo de historia, Smith & Nephew es sinónimo de fiabilidad y excelencia en la asistencia sanitaria, lo que le permite mantener su liderazgo en el mercado y contribuir continuamente a los avances en la atención médica.
En la actualidad, la empresa opera con márgenes y beneficios de explotación muy inferiores a los de los últimos años. Sin embargo, el declive del negocio debería volver a la normalidad en los próximos meses. El negocio de ortopedia y atención sanitaria sigue creciendo por sí solo, pero en este análisis veremos cómo le va a la empresa y cuáles son las perspectivas de Wall Street. Al mismo tiempo, el precio de las acciones está por debajo de su valor razonable. ¿Es una oportunidad interesante?
Dirección
Deepak S Nath - Consejero Delegado
El Sr. Nath comenzó su carrera como científico de física computacional en el Lawrence Livermore National Laboratory. Antes de unirse a Siemens Healthineers, ocupó cargos en Amgen y McKinsey y pasó 10 años en Abbott Laboratories, Inc. culminando con su nombramiento como Presidente de Abbott Vascular. En Siemens Healthineers (2018-2022), fue Presidente de la División de Diagnóstico responsable de 6.000 millones de dólares en ingresos y 15.000 empleados.
Deepak aporta liderazgo global y experiencia en gestión de riesgos y tiene un historial de crecimiento de grandes empresas de atención médica a través de mejoras significativas en la ejecución y la construcción de una sólida cultura centrada en los resultados.
Es licenciado y máster en Ingeniería Mecánica y doctor en Mecánica Teórica por la Universidad de California, Berkeley.
Si desea saber más sobre el CEO, puede consultar su perfil personal en Linkedindonde no sólo tiene todo su historial laboral, sino también las escuelas en las que se graduó. Por desgracia, aún no ha publicado nada en esta plataforma.
Sector/Especialización de la empresa
Ortopedia: Smith & Nephew es líder en implantes ortopédicos, incluidas prótesis de cadera y rodilla. Sus productos están diseñados para proporcionar un apoyo duradero y fiable a los pacientes con problemas ortopédicos. Además de prótesis articulares, la empresa también ofrece implantes traumatológicos que ayudan en el tratamiento de fracturas y la cirugía reconstructiva.
Medicina deportiva: En medicina deportiva, Smith & Nephew se centra en soluciones innovadoras para el tratamiento de lesiones de tejidos blandos como ligamentos y tendones. Sus avanzados productos y técnicas ayudan a rehabilitar a los atletas de forma más rápida y eficaz, permitiéndoles volver a la actividad rápidamente.
Endoscopia: $SNN desarrolla y distribuye instrumentos y equipos endoscópicos que permiten realizar intervenciones quirúrgicas mínimamente invasivas. Estas tecnologías ayudan a reducir el dolor postoperatorio y acortar el tiempo de recuperación de los pacientes, lo que redunda en beneficio de su calidad de vida.
Cuidado de heridas: Smith & Nephew es pionera en el campo del cuidado avanzado de heridas. Ofrece una amplia gama de productos, incluidos apósitos de espuma e hidrocoloides que favorecen una cicatrización más rápida y eficaz de las heridas agudas y crónicas. Sus tecnologías también incluyen productos para el tratamiento de quemaduras y úlceras por presión.
Innovación e investigación: La empresa hace gran hincapié en la innovación y la mejora continua de sus productos. La inversión en investigación y desarrollo permite a Smith & Nephew introducir en el mercado tecnologías médicas nuevas y avanzadas. Gracias a sus enfoques y tecnologías innovadores, la empresa se mantiene a la vanguardia de la industria sanitaria y mejora continuamente la atención al paciente.
Rentabilidad y liquidez de la empresa
Las acciones de la empresa se han vendido en su mayor parte en los últimos meses. Ahora cotizan justo por debajo de los 25 dólares. A principios de año, una acción valía más de 26,5 $. Entonces, ¿cómo se comportará el precio y cuál es la situación de la empresa?
La capitalización bursátil de la empresa es de 10.760 millones de dólares. Es una cifra muy baja comparada con la que había antes de la pandemia. Era un 109% superior. Pero la empresa sigue empleando a 19.550 personas.
Smith & Nephew
SNNEn cuanto a la propiedad de la empresa, sólo el 0,65% de todas sus acciones están fuera del mercado en manos privadas. Los 433,55 millones de acciones restantes se reparten entre inversores e instituciones. Ladeuda de SNN+0.8% es de 3.080 millones de dólares. Mientras, la dirección dispone de "sólo" 302 millones de dólares en efectivo.
En 2019, los ingresos de la compañía fueron de 5.140 millones de dólares. Los márgenes operativos fueron un sólido 11,68% en ese momento. Los ingresos netos de la compañía fueron un piso de $ 600 millones. Un año después, cuando estalló la pandemia, los ingresos cayeron a 4.560 millones de dólares. El margen de beneficios bajó al 9,82% y los ingresos netos cayeron a 448 millones de dólares. Al año siguiente, la+0.8%dirección de $SNN+0.8% consiguió impulsar los ingresos, que aumentaron año tras año. Su valor fue de 5.231 millones de dólares en 2021. Los márgenes operativos también crecieron hasta el 10,05%. Así, el beneficio fue de 524 millones de dólares. Sin embargo, a la empresa no le ha ido tan bien en los dos últimos años. Los ingresos se han mantenido estables o han rotado, pero los márgenes operativos han caído significativamente. En 2022, los ingresos fueron de 5.220 millones de dólares. Pero la empresa ganó sólo 223 millones de dólares con unos márgenes del 4,28%. El año pasado, las cosas fueron un poco mejor, pero seguían siendo muy pequeñas. Los ingresos crecieron hasta los 5.550 millones de dólares y el margen de beneficios aumentó hasta el 4,74%. El beneficio neto fue de 263 millones de dólares.
$SNN+0.8% desglosa sus ingresos por los productos de los que proceden en tres categorías básicas. La mayor es Ortopedia. Este segmento aportó a la empresa unos ingresos de 2.210 millones de dólares en 2023, lo que supone el 39,9% del total del año pasado. El segmento de Medicina Deportiva fue el segundo, con una cuota del 31,16% y unos ingresos de 1.730 millones de dólares. La empresa incluye además tratamientos de nariz, garganta y oído. El segmento de cuidado avanzado de heridas quedó en último lugar, con unas ventas de 1.610 millones de dólares. Esto corresponde al 28,94%.
El beneficio por acción fue de 1,65 dólares en 2016. Esta cifra superó en un 1,07% las estimaciones de los analistas. En los tres años siguientes, la empresa disfrutó de un crecimiento del BPA muy agradable. En 2017, alcanzaron los 1,89 dólares y en 2019 fueron de 2,04 dólares. Pero para 2020, hubo una caída muy significativa en las cifras de ganancias por acción. Se situó en 1,29 $. Incluso después de esta reducción significativa, la empresa fue capaz de mantenerse por encima de las estimaciones de los analistas y superarlas en un 2,21%. Sin embargo, en 2021 no lo consiguió por primera vez desde 2016 y se quedó por debajo del consenso del mercado en un 2,14%. En los últimos 2 años se ha producido un estancamiento bastante acusado en las cifras de BPA. En 2022 fue de 1,64 dólares y el año pasado de 1,66 dólares.
Los ingresos fueron de 4.670 millones de dólares en 2016. Un año después, subieron a 4.770 millones de dólares. En los dos años siguientes, el crecimiento aumentó gradualmente aún más hasta obtener un valor de ingresos de más de 5.000 millones de dólares en 2019, 5.140 millones de dólares para ser exactos. Sin embargo, al año siguiente, debido a la pandemia y a la ralentización del negocio, los ingresos disminuyeron. En 2020, cayeron a 4.560 millones de dólares. Pero desde entonces (es decir, durante los últimos tres años) no han hecho más que aumentar. Su valor sigue creciendo. En 2023, las ventas alcanzaron la cifra récord de 5.550 millones de dólares. En 2027, mientras tanto, los analistas creen que los ingresos podrían alcanzar los 6.770 millones de dólares.
Losingresos de$SNN+0.8% en cada uno de los sectores de la compañía han ido aumentando en los últimos años, excepto en uno, el más grande. En 2019, la compañía ha procedido a remodelar el reparto de ingresos por cada pequeño segmento. Los 3 pilares principales de hoy son el resultado. Los ingresos de Dispositivos Ortopédicos disminuyeron 100 millones de dólares de 2019 a 2023. Pero en el mismo período de tiempo, el segmento de medicina deportiva creció 190 millones de dólares y el segmento de cuidado avanzado de heridas creció 230 millones de dólares. Así que la compañía ha estado en racha en los últimos años.
Gastos de explotación
Si nos fijamos en los gastos de la empresa, por fin llegamos a la razón por la que ya no gana tanto dinero. Su negocio requiere cada vez más inversión y más dinero. Como resultado, los gastos trimestrales siguen aumentando, más rápido que el crecimiento de los ingresos. En 2019, la compañía necesitaba 2.000 millones de dólares para hacer funcionar una mitad del año. En 2021, ya eran 2.000 millones de dólares y 360 millones de dólares. En la segunda mitad del año pasado, la compañía incluso gastó una cantidad récord. Fueron 2.670 millones de dólares. La dirección, si quiere aumentar la rentabilidad y los valores anteriores, debería hacer algo al respecto.
Dividendo
La empresa lleva pagando dividendos desde principios del milenio. El primer pago, en 2000, fue de 0,148 dólares por acción. Este valor ha aumentado gradualmente con el tiempo, a pesar de que la acción ha pasado por más de un split.
Uno fue en 2000, en un split del 11-S. En 2003, la acción se dividió en una proporción de 2/1, y en 2014, todavía se dividió en una proporción de 5/2. La empresa sólo paga 2 dividendos al año. El dividendo de este año fue de 0,452 dólares por acción. Eso es el doble en los últimos 2 años.
