El miércoles se publicarán las actas de la reunión de la Reserva Federal estadounidense celebrada los días 19 y 20 de septiembre, en la que los miembros del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) mantuvieron los tipos sin cambios en la horquilla del 5,25-5,5%. La próxima reunión de la Reserva Federal tendrá lugar del 31 de octubre al 1 de noviembre, y el mercado monetario está valorando actualmente en sólo un 16% la posibilidad de una próxima subida de tipos indicada por la Reserva Federal (el último gráfico de puntos con las expectativas individuales de los miembros del Comité Federal de Mercado Abierto sugiere una subida final), a pesar de que el informe del mercado laboral de septiembre del viernes fue más fuerte de lo esperado.

El fuerte aumento de la rentabilidad de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años, que sirve de referencia para calcular la rentabilidad exigida a otros activos, también puede ser un argumento a favor de la estabilidad. Este año se ha disparado por encima del 4,8%, el más alto desde 2007.

El dólar estadounidense también se está fortaleciendo, y la incertidumbre viene provocada por las huelgas de los sindicatos automovilísticos estadounidenses y la amenaza de un cierre del gobierno federal a mediados de noviembre si los legisladores estadounidenses no se ponen de acuerdo para seguir elevando el techo de la deuda.

El jueves se publicarán las actas de la reunión del Banco Central Europeo de los días 13 y 14 de septiembre, en la que el Consejo de Gobierno subió los tipos 0,25 puntos porcentuales, situando el principal tipo de refinanciación en el 4,5%.

Según Bloomberg, aunque la declaración del BCE de que el nivel actual de los tipos durante un periodo de tiempo suficiente debería contribuir a un retorno sustancial de la inflación al objetivo indicaba que el ciclo de subidas de tipos había terminado, filtraciones posteriores a los medios de comunicación sugirieron que varios miembros "halcones" del consejo (que ponen más énfasis en la inflación que en el crecimiento económico o el mercado laboral) podrían encaminarse a una nueva subida en diciembre si los salarios siguen subiendo y la inflación es más persistente. A ello han contribuido varias declaraciones de banqueros centrales de los Estados del Norte.

A título informativo, la semana pasada se publicaron las actas de la reunión del Banco Nacional Checo del 27 de septiembre. Incluso según Tomáš Holub, "un movimiento hacia tipos de interés más bajos para el resto de este año tendría sentido", entre otras razones, porque esperar hasta la reunión de febrero podría hacer necesario un recorte posterior más drástico, lo que podría desencadenar una reacción adversa en el tipo de cambio.

Precios al consumo: ¿descenso intermensual en la República Checa en septiembre?

El martes se publicarán los precios al consumo en la República Checa. En términos interanuales, se espera que la inflación se ralentice hasta el 7,5%, mientras que en términos intermensuales se espera que el nivel de precios caiga hasta un 0,2%. El miércoles se publicarán las cifras definitivas de la inflación alemana de septiembre.

El jueves se publicará el IPC en Estados Unidos. En términos interanuales, la inflación general y la subyacente deberían ralentizarse, pero en términos intermensuales, la inflación subyacente del segundo mes debería mantenerse en el 0,3%, según los economistas, lo que implica una tasa anualizada del 3-4%, muy por encima del objetivo del 2%. Según los economistas de Bloomberg Economics, al cabo de tres meses, los precios subyacentes de los bienes deberían subir mes a mes, impulsados por los precios de los coches usados. En cambio, para los precios de producción estadounidenses, el crecimiento intermensual subyacente debería mantenerse en el 0,2%. Los precios de los carburantes y el transporte deberían seguir contribuyendo al crecimiento del IPP, aunque con menos fuerza que en meses anteriores, según Bloomberg Economics.

Crecimiento anémico de los precios en China

El problema opuesto de la inflación se plantea en China, cuyos estadísticos informarán el viernes. Los economistas prevén que los precios al consumo (IPC) de septiembre aumenten un 0,2% interanual, tras una subida del 0,1% en agosto, y que los precios a la producción (IPP) caigan un 2,4%, tras un descenso del 3,0% el mes anterior.

Peticiones de subsidio de desempleo, inventarios de gas y petróleo, confianza de los consumidores estadounidenses, industria de la eurozona.

El jueves se publicarán las solicitudes semanales de prestaciones sociales: se espera que las nuevas solicitudes aumenten de 207 000 a 210 000, y los inventarios de gas y petróleo.

También el viernes se publicará en Estados Unidos la lectura preliminar del índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan para octubre, que se espera que caiga a 67,0 puntos desde los 68,1 puntos anteriores.

También se publicará la producción industrial de la Eurozona, que se espera muestre un descenso interanual del 3,4% en agosto, tras una caída del 2,2% en julio, o un crecimiento intermensual del 0,1%, tras un descenso del 1,1%.



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