Las acciones con dividendos son un instrumento polivalente de los mercados. Ofrecen a los inversores una doble vía para obtener rendimientos rentables, incluida cierta defensa frente a las difíciles condiciones del mercado, junto con una fuente estable de ingresos pasivos. Se trata de una combinación atractiva.

Los mejores valores de dividendos proporcionarán unos ingresos inferiores a la inflación basados únicamente en los dividendos y respaldados por un historial a largo plazo de pagos fiables. Para los inversores, es una situación en la que todos ganan: cuando las acciones suben, se gana dinero, pero cuando bajan, se puede seguir ganando dinero.

Los analistas de Wall Street no tienen reparos en recomendar empresas con una alta rentabilidad por dividendo, y hemos encontrado dos entre sus selecciones recientes con una rentabilidad por dividendo de hasta el 10%. Eso ya es una rentabilidad sólida, pero estos valores también tienen una calificación de "fuerte compra" por parte de los analistas, así que vamos a analizar los datos y averiguar por qué son tan interesantes para una cartera.

Sunoco LP $SUN

En primer lugar está Sunoco, una de las grandes marcas estadounidenses. La empresa tiene una larga historia en la industria energética, principalmente como fabricante y proveedor de combustibles para motores. La línea de productos de Sunoco incluye varias formulaciones de gasolina, gasóleo y carburante para aviones, que se ofrecen en versiones con y sin marca. La empresa gestiona una red de distribución formada por gasolineras, tiendas de conveniencia, concesionarios independientes y distribuidores comerciales con más de 10.000 establecimientos en 40 estados.

Las ventas al por menor de combustible de Sunoco se complementan en gasolineras y tiendas de conveniencia con los habituales productos de "valor añadido", incluidos aperitivos y bebidas, y la empresa también ofrece instalaciones de suministro para clientes de gasolineras y flotas.

Sunoco contribuye de forma significativa a la expansión de la economía "verde" y desarrolla soluciones para la recuperación de combustibles mixtos, es decir, gasolina, gasóleo y combustibles de aviación que se han mezclado y quedado inutilizables en el oleoducto de transporte. La empresa recoge y procesa estos combustibles mezclados para convertirlos en productos utilizables, reduciendo así tanto los residuos de combustible como los daños por contaminación.

Teniendo en cuenta todo esto, la última actualización trimestral de Sunoco fue algo mixta. La empresa declaró unos beneficios en el segundo trimestre del ejercicio fiscal 23 de 5.750 millones de dólares, un 26% menos que el año anterior, aunque esa cantidad superó las expectativas en 28 millones de dólares. El resultado final, aunque rentable, no fue tan optimista; la cifra de beneficios por acción de 78 céntimos fue 47 céntimos por acción inferior a lo esperado.

Para los inversores en dividendos, el indicador clave es el flujo de caja distribuible, que ascendió a 175 millones de dólares en el segundo trimestre, frente a los 159 millones del segundo trimestre del año anterior. Esto respaldó la declaración de un dividendo en el segundo trimestre de 84,2 céntimos por acción ordinaria, o 3,36 dólares anualizados. A la tasa anualizada y la valoración actual de las acciones, el dividendo representa un rendimiento del 7,1%, más del doble del dividendo medio observado entre las empresas del S&P 500 y casi el doble de la inflación anualizada del 3,7% registrada en agosto.

Según Justin Jenkins, analista de cinco estrellas de Raymond James, Sunoco destaca por su capacidad para seguir siendo rentable y generar efectivo, cualidades que respaldarán una rentabilidad por dividendo elevada y continuada. En su opinión, "dada la sólida ejecución, la confianza en la mejora continua de la rentabilidad y el potencial de crecimiento a través de la optimización del negocio a medio plazo y las oportunidades de fusiones y adquisiciones, seguimos siendo constructivos con Sunoco. Estos esfuerzos, junto con la disciplina de capital/costes, nos han permitido generar un importante flujo de caja libre, que ha dotado al balance de una sólida flexibilidad que se utilizará para seguir haciendo crecer el negocio (tanto orgánica como inorgánicamente)". Aunque el entorno macroeconómico sigue "lanzando palos de ciego", vemos una tendencia de volumen estable a positiva en 2023, respaldada por el aumento de los márgenes de combustible. Esto se complementa con una saludable lista de adquisiciones atractivas y proyectos orgánicos que crean valor a largo plazo, con más fusiones y adquisiciones que probablemente contribuyan al crecimiento."

Jenkins también califica las acciones de SUN como Outperform (Comprar) con un precio objetivo de 53 dólares, lo que sugiere un margen de subida del 12% en los próximos 12 meses.

Las cinco últimas calificaciones de analistas sobre SUN incluyen 4 calificaciones de "Comprar" frente a 1 de "Mantener", lo que implica una calificación de consenso de Fuerte compra. Sobre la base de un precio objetivo medio de 51 dólares, el valor tiene un potencial alcista a un año del 7,5%; si añadimos el dividendo, el potencial de rentabilidad total se acerca al 15%.

Ares Capital Corporation $ARCC

La siguiente acción de nuestra lista es Ares Capital Corporation, una BDC o empresa de desarrollo empresarial. Estas empresas son prestamistas especializados que ofrecen créditos y servicios financieros a pequeñas empresas que no necesariamente cumplen los requisitos para acceder a los servicios de los bancos comerciales tradicionales. La combinación de ARCC de financiación de capital, servicios de préstamo y provisión de instrumentos financieros es esencial para su clientela y llena un vacío importante en el entorno de la pequeña empresa estadounidense.

Desde su salida a bolsa en 2004, ARCC ha invertido más de 21.000 millones de dólares en 475 empresas y ha proporcionado una rentabilidad del 12% a sus accionistas. La empresa cuenta con una capitalización bursátil superior a 10.700 millones de dólares, lo que la convierte en la mayor BDC cotizada en los mercados estadounidenses. La cartera que está detrás de este rendimiento es diversa y equilibrada, con una saludable combinación de activos. Del total, el 22% corresponde a software y servicios, el 11,3% a servicios sanitarios y el 8,7% a servicios comerciales y profesionales. Otros sectores representados en la cartera son la energía, los seguros y los bienes de consumo duraderos. Menos del 42% de la cartera se compone de préstamos prioritarios garantizados de primer rango y otro 18,1% de préstamos prioritarios garantizados de segundo rango.

Para los inversores, los resultados son lo más importante. Ares registró unos ingresos totales por inversiones de 634 millones de dólares en el segundo trimestre de 23, frente a los 479 millones del segundo trimestre de 22, lo que supone un aumento interanual del 32% y supera las previsiones en 11 millones de dólares. A finales de año, Ares declaró unos beneficios de 58 céntimos por acción, 1 céntimo por encima de las estimaciones y muy por encima de los 46 céntimos por acción declarados en el 2T22. La empresa contaba con una tesorería y unos activos líquidos de 411 millones de dólares a 30 de junio, lo que supone una mejora del 35% con respecto al cierre de 2022.

Las operaciones rentables y las sólidas reservas de efectivo respaldan el dividendo del 3T de la empresa, que se declaró el 25 de julio y se abonará el 29 de septiembre. El dividendo de 48 céntimos por acción ordinaria asciende a 1,92 dólares anualizados y rinde un 10%. El historial de dividendos de la empresa se remonta a 2004, cuando los pagos trimestrales regulares se alternaban con pagos extraordinarios variables.

Ryan Lynch, analista de KBW, destaca el historial de Ares de generar rendimientos y sobrevivir a los altibajos de los ciclos crediticios. Dice del valor: "ARCC tiene un gran historial de suscripción y calidad crediticia, ha generado algunos de los mejores rendimientos económicos del sector y cuenta con la mejor plataforma de crédito de su clase". ARCC tiene uno de los historiales más largos y ha atravesado varios ciclos crediticios con muy buenos resultados. La plataforma dominante de ARCC y sus amplias y duraderas relaciones con patrocinadores le ayudarán a seguir captando una parte significativa del creciente mercado de préstamos directos. ARCC tiene la mejor estructura de compromiso de su clase, de bajo coste, diversa, a largo plazo y flexible, con múltiples calificaciones de grado de inversión que han financiado y seguirán ayudando a financiar el crecimiento de su cartera."