Fondos inmobiliarios en 2023: Tiempo de descanso tras los récords del año pasado

La rentabilidad neta media de los fondos inmobiliarios en el primer semestre del año alcanzó el 2,5%. Ninguno de los 33 fondos inmobiliarios de la República Checa superó la tasa de inflación en el primer semestre de este año, mientras que tres fondos inmobiliarios registraron pérdidas.

El primer semestre de este año fue inferior a la media para los fondos inmobiliarios. La rentabilidad media de los fondos inmobiliarios de la República Checa en el primer semestre fue de sólo el 2,5%.

Actualmente hay 33 fondos inmobiliarios en la República Checa, centrados principalmente en la gestión y el alquiler de propiedades. La mayor rentabilidad del primer semestre la obtuvo el fondo inmobiliario TRIKAYA (6,1%), seguido de los fondos WOOD & Company Retail y Schönfeld & Co Premium Real Estate (ambos con un 5,59%). Sin embargo, esto no fue suficiente para seguir el ritmo de la inflación en ninguno de los dos casos, ya que el valor del índice de precios al consumo en la República Checa ha aumentado un 7,24% en 6 meses desde finales de 2022.

Tres fondos inmobiliarios incluso registraron pérdidas en la primera mitad del año. El fondo Amundi Realti registró la mayor caída del valor de sus participaciones (-9,05%), mientras que el fondo Accolade Industrial (-0,96%), que por lo demás es uno de los fondos con mejor comportamiento de la historia, registró una pérdida menor. Y el valor de REICO ČS Real Estate (-0,54%), el mayor fondo inmobiliario checo, cayó ligeramente.

El año 2023 estará por debajo de la media

Siempre es prematuro evaluar los resultados a medio plazo. Para muchos fondos, hasta finales de año no se hace patente la revalorización del valor de los inmuebles gestionados, lo que, por supuesto, mueve bastante los resultados. Por el momento, sin embargo, los resultados del primer semestre sugieren que 2023 será un año por debajo de la media para el conjunto de los fondos inmobiliarios a largo plazo.

En 2022, la mayoría de los fondos inmobiliarios de la República Checa registraron una revalorización récord. La rentabilidad neta media para 2022 fue del 8,8%. Cuatro fondos inmobiliarios consiguieron incluso superar el 15% de inflación con sus rentabilidades del año pasado.

A largo plazo, las rentabilidades medias para los fondos minoristas se sitúan en torno al 4-6% anual, y para los fondos de inversores cualificados generalmente en torno al 7-9% anual. Varios fondos inmobiliarios alcanzarán o superarán estos puntos de referencia también este año. Sin embargo, varios fondos no alcanzarán su índice de referencia esta vez. Por término medio, espero que los rendimientos de los fondos inmobiliarios sean más débiles en 2023 que en los dos años anteriores, y que el rendimiento individual de los fondos varíe más de lo habitual.

Tres factores principales influyen actualmente en las valoraciones de los fondos inmobiliarios:

Los rendimientos de los alquileres siguen aumentando con la inflación.

Los elevados tipos de interés encarecen el reembolso de los préstamos para los fondos.

Un signo de interrogación se cierne sobre las valoraciones inmobiliarias, con rendimientos que oscilan entre el 4,5% y el 8% anual.