El viernes a las 14:30 se publicará el informe sobre el mercado laboral estadounidense. El informe, publicado el primer viernes de cada mes por la Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU., incluye varios datos macroeconómicos relacionados con el tipo de cambio.

El dato más seguido es la variación del empleo, excluida la agricultura. Otros datos macroeconómicos que se siguen son la tasa de desempleo, la tasa de subempleo, los ingresos medios por hora y la semana laboral media en horas.

Creación de empleo

Basándose en un aumento temporal del gasto en entradas, Bloomberg Economics estima que el efecto a corto plazo del estreno de un par de películas de "Barbenheimer" y de la gira de las cantantes Taylor Swift y Beyoncé impulsó el empleo en agosto.

Según Bloomberg, otro efecto positivo será el aumento del empleo entre los profesores. Estos dos efectos positivos provocarán probablemente una ralentización del crecimiento del empleo y mostrarán un debilitamiento del mercado laboral una vez que remitan.

Por otro lado, un efecto negativo será el colapso de la empresa de transportes Yellow Inc. Bloomberg estima un efecto negativo de unos 20.000 empleos, Bank of America calcula 30.000.Otro efecto negativo previsto por Bank of America (BofA) son los efectos estacionales en el sector sanitario. Este sector ha sido uno de los principales impulsores del crecimiento del empleo, representando un tercio del aumento en julio, por ejemplo.

Además, Bloomberg señala que la contratación de trabajadores de servicios altamente cualificados se está ralentizando.

Bank of America señala que si la evolución del empleo está por debajo de las expectativas, podrían reducirse las posibilidades de una subida de tipos de la Reserva Federal. Sus economistas esperan que Estados Unidos añada 175.000 puestos de trabajo.

Ganancia media por hora

BofA espera que el crecimiento intermensual de los ingresos medios por hora crezca a un ritmo más lento que en los dos últimos meses, cuando creció a un ritmo del 0,4%. En concreto, espera una tasa de crecimiento del 0,3%. El banco defiende su expectativa citando una reducción de la inflación salarial comunicada por Indeed Hiring Lab, que fue del 4,2% interanual.

Sin embargo, BofA señala que el riesgo de un crecimiento superior al previsto es mayor que el de un crecimiento por debajo de las expectativas. BofA especula con que si el crecimiento se mantiene en el 0,4% o más, podría reforzar los argumentos para volver a subir los tipos, ya que la inflación anualizada de tres meses alcanzaría el 5%.

Horas trabajadas por semana

BofA espera que la duración de la semana laboral media se mantenga sin cambios en 34,3 horas. Observa, sin embargo, que en varios sectores la cifra ha caído por debajo de las cifras anteriores a la cancelación. Esto, según Bank of America, puede indicar que las empresas están más dispuestas a retener a sus empleados.

Contexto de otros indicadores macroeconómicos

El informe sobre el mercado laboral llega después de los datos macroeconómicos de esta semana, que pueden dar una pista sobre lo que cabe esperar.

JOLTS

JOLTS del martes: el número de puestos ofertados cayó inesperadamente de 9,165 millones (cifra revisada desde 9,58 millones) a 8,83 millones. Esta cifra es inferior a la estimación más pesimista de los analistas de 9,1 millones. El consenso era de 9,47 millones.

Según este informe, el número de salidas disminuyó en 253.000, hasta 3,5 millones. El número de bajas en los servicios de alojamiento y alimentación cayó en 166.000, en el comercio mayorista en 27.000 (efecto del desplome del Yellow) y en los servicios artísticos, de entretenimiento y recreativos en 17.000. Por el contrario, el número de bajas aumentó en la administración y la enseñanza pública en 18.000.Sentimiento de los consumidores

Según el Conference Board, el 40,3% de los encuestados afirman que las ofertas de empleo son abundantes, frente al 43,7% que declararon lo mismo en julio. Al mismo tiempo, el 14,1% de los encuestados afirma que es difícil encontrar trabajo. Esta cifra es superior al 11,3% de julio.

Creación de empleo según el instituto de investigación ADP

El informe sobre el mercado laboral publicado el miércoles por ADP también sorprendió a la baja. Según la metodología de ADP, la creación de empleo fue de sólo 177.000 puestos de trabajo, frente a un consenso de los analistas de 195.000 y una lectura anterior de 324.000 puestos.

El principal motor del descenso en la creación de empleo fue el sector del ocio y la hostelería. La creación de empleo por parte de hoteles, restaurantes y otros empleadores de este sector cayó en 30.000 puestos, tras varios meses de fuerte crecimiento.

"Las cifras de este mes son coherentes con las tasas de creación de empleo anteriores a la pandemia", escribió Nela Richardson, economista jefe de ADP, y añadió: "Tras dos años de extraordinarias ganancias relacionadas con la recuperación, nos dirigimos ahora hacia un crecimiento más sostenible de los salarios y el empleo a medida que se desvanecen los efectos de la pandemia".

Peticiones de subsidio de desempleo

Las peticiones iniciales de subsidio de desempleo se publicaron hoy y superaron las 235.000 previstas, concretamente 228.000 peticiones.

Informe Challenger

Según el informe Challenger, los empresarios estadounidenses despidieron a 75.151 trabajadores en agosto, un 217% más que hace un año. En julio, según este informe, despidieron a 23.697 trabajadores.

"Las ofertas de empleo han bajado y los estadounidenses son ahora más reacios a dejar su trabajo. El mercado laboral se está calmando tras el frenesí de contratación pandémico y pospandémico", afirma Andrew Challenger, experto laboral y vicepresidente senior de Challenger, Gray & Christmas, Inc. "El aumento de los despidos no es sorprendente dada la disrupción tecnológica y el hecho de que las empresas buscan formas de ahorrar dinero".

La curva de Phillips

J. Powell mencionó durante una rueda de prensa en Jackson Hole la semana pasada que la curva de Phillips podría ser más pronunciada: "Hay pruebas de que la inflación se ha vuelto más sensible a las tensiones del mercado laboral de lo que había sido en décadas".

Dicho esto, incluso un pequeño debilitamiento del mercado laboral puede tener un gran impacto en la reducción de la inflación. Los economistas de Bloomberg Economics están de acuerdo, pero añaden que el error de medición juega un papel importante, señalando que la Oficina de Estadísticas Laborales revisó la semana pasada los datos de marzo de 2022 a marzo de 2023 a la baja en más de 300.000 puestos de trabajo.