El Bitcoin no es una moneda antiinflacionaria: te muestro por qué no seguirá creciendo

El año 2022 es muy desafiante para las acciones, pero también para las criptodivisas, lideradas por Bitcoin $BTCUSD. Estamos viendo un descenso de varios días por segunda vez este año, puede que ni siquiera se le ocurra, pero estamos una vez más cerca del borde de una corrección del mercado. Desde el inicio de $BTCUSD se nos ha dicho que esta criptomoneda servirá como un activo anti-inflacionario que superará al oro. Hoy voy a refutar este "hecho" y a continuación hablaré de la evolución de la situación.

¿La mejor protección contra la inflación? No lo creo.

También escribo sobre la caída del precio de Bitcoin y las posibles oportunidades de inversión aquí.

El mercado de las criptomonedas comenzó el año con turbulencias en los precios, en medio de la subida de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal de EE.UU. (Fed), la elevada inflación y la caída de los mercados bursátiles en general. La capitalización total del mercado de criptodivisas alcanzó brevemente un máximo histórico de 3 billones de dólares a principios de noviembre de 2021 y ha caído a 1,87 billones de dólares, con Bitcoin $BTCUSD ahora en aproximadamente 41.000 dólares ( -11% interanual).

Esto nos da la oportunidad de deconstruir el mito de que el Bitcoin $BTCUSD es visto como una cobertura contra la inflación en términos de diseño tecnológico y cómo el activo se ha comportado durante el reciente entorno de alta inflación.

¿La mejor cobertura contra la inflación?

Empezamos la nueva semana con pérdidas de nuevo.

El protocolo de Bitcoin se denomina deflacionario (resiste la inflación). Los nuevos Bitcoins $BTCUSD se minan utilizando potencia de cálculo y las recompensas por la minería están predeterminadas, la recompensa se reduce a la mitad cada cuatro años, de ahí la nueva oferta de ''mitades de Bitcoin'', haciendo que el calendario de emisión de Bitcoins $BTCUSD sea consistente y predecible. Actualmente, más del 90% de los Bitcoins $BTCUSD ya están en circulación y la oferta máxima está limitada a 21 millones. La tasa de inflación de Bitcoin $BTCUSD, calculada como el porcentaje de nuevas monedas emitidas dividido por la oferta actual, se sitúa actualmente en el 1,8% anual y está previsto que vuelva a disminuir después del próximo medio año, en torno a marzo de 2024.

• El hecho de que $BTCUSD resista mejor la inflación que el oro es una comparación inadecuada por mi parte. La semana pasada hubo noticias negativas en relación con la Fed, el aumento de la tasa de inflación y las últimas preocupaciones de Covid, la reacción de Bitcoin que todos conocemos demasiado bien, la caída.

Técnicamente hablando, Bitcoin $BTCUSD debería ser una buena herramienta para cubrir la inflación, pero ¿por qué el precio no se ha comportado en consecuencia en los últimos mercados?

¿Qué hay detrás de esto?

La tasa de inflación actual se sitúa en torno al 7,9% en Estados Unidos y al 5,8% en la zona euro. Los riesgos geopolíticos han hecho subir aún más los precios de la energía y de las materias primas, lo que indica que es probable que la inflación siga aumentando hasta 2022. Las distintas clases de activos han reaccionado de forma diferente a este aumento de la inflación. Curiosamente, el precio de Bitcoin $BTCUSD no ha seguido a otros instrumentos de cobertura de la inflación como el oro o las materias primas, ni ha aparecido altamente correlacionado con activos de riesgo como las acciones tecnológicas.

• Esto contradice el relato ampliamente citado de que el bitcoin es una "cobertura contra la inflación", un lugar donde poner tu dinero cuando las monedas fiduciarias pierden valor en el mundo real. ¿Cuál podría ser una posible explicación?

Explicación:

1) Una clase de activos incipiente con un corto historial

Bitcoin $BTCUSD no se creó hasta 2009 y su adopción por parte de la corriente principal no comenzó hasta 2019. Durante este período, las economías desarrolladas globales no experimentaron mucha inflación para probar cómo reaccionarían a tales condiciones. El año 2021 fue la primera vez que Bitcoin $BTCUSD se puso a prueba en un entorno altamente inflacionario. Los activos tradicionales de cobertura de la inflación, como el oro, las materias primas y los activos reales, han pasado por varios ciclos inflacionistas.

Esto les ha dado tiempo para atraer a los inversores y convertirse en una especie de instrumento de cobertura de la inflación. Esto es importante porque se necesita tiempo para que los inversores se convenzan de que un activo conserva su valor.

Bitcoin $BTCUSD, como mercado incipiente, es diferente de otros activos tradicionales como el oro/las materias primas, especialmente en áreas como: la infraestructura del mercado, la participación minorista frente a la institucional, la disponibilidad de productos, los instrumentos derivados. Estos factores hacen que el mercado de bitcoins $BTCUSD se encuentre en una fase de desarrollo fundamentalmente diferente a la de los activos tradicionales. Es incipiente y en esta fase el activo acaba de empezar a ser adoptado por las grandes instituciones.

2) La alta inflación no es el único factor que afecta a los mercados mundiales este año

El año 2021 es demasiado corto para juzgar si el bitcoin es una cobertura contra la inflación. El mercado mundial no había visto un entorno de alta inflación como el actual desde 1982. Además de la inflación, hay factores geopolíticos, la recuperación económica tras la Guerra Fría y otros factores macroeconómicos que impulsan el rendimiento de los activos. Esta puede ser la razón por la que el oro, como cobertura tradicional de la inflación, no respondió a la alta inflación hasta 2022.

Conclusión

Los inversores suelen invertir en oro, bienes inmuebles, materias primas y otros activos reales para protegerse de la futura inflación. El año 2021 creó un conjunto de condiciones de mercado difíciles que proporcionaron una oportunidad para introducir Bitcoin $BTCUSD y otros criptoactivos como una idea de inversión potencial. Esta clase de activos incipiente introduce un potencial de crecimiento líquido para que los inversores tengan acceso a la tecnología blockchain. A medida que se desarrollen más casos de uso y la adopción institucional continúe a la velocidad del protocolo, los criptoactivos como el Bitcoin crecerán hasta estabilizarse y podrían actuar potencialmente como una solución eficiente de depósito de valor en el futuro.

• Así que, por ahora, no clasifico al Bitcoin como un activo antiinflacionario.
• Al mismo tiempo, espero más fluctuaciones al borde de la recesión; para nosotros, esto sólo marca una buena oportunidad de compra. Espero que el mercado de las criptomonedas se eleve una vez más por encima de todos los aspectos negativos a los que se enfrenta y siga creciendo y prosperando.
• Espero que las cosas mejoren una vez que se disipe la incertidumbre del mercado sobre todos los factores ya mencionados. Sin embargo, el entorno inflacionista nos llevará a lo largo del año, lo que puede significar volatilidad en el mercado.