Nvidia en cifras: Las acciones podrían subir casi un 50% este año.
¿Están justificadas las valoraciones de las acciones de Nvidia $NVDA+4.0% o se trata de una inversión masivamente sobrevalorada que deberías evitar a toda costa? Las acciones de la empresa han tenido otra semana no muy buena, con una caída general de casi el 14%. Por ello, muchos inversores se preguntan si es el momento adecuado para comprar. Por esta razón, me gustaría intentar dar una respuesta clara a través de este artículo.
Pero primero, deberíamos preguntarnos cuál es la verdadera razón por la que las acciones de Nvidia $NVDA+4.0% han corregido esta semana: ¿Por qué los valores de los semiconductores, liderados por Nvidia, han caído significativamente esta semana?
Los analistas esperan que los ingresos de la empresa en el primer trimestre de 2022, previstos para el 25 de mayo, sean de
al menos 8.100 millones de dólares, frente a los 7.660 millones del trimestre anterior. Esto implica un crecimiento compuesto secuencial del 26,1%. Además, en términos interanuales, será un 43,1% más que los ingresos del año pasado, que fueron de 5.660 millones de dólares. Si el crecimiento interanual se mantiene a este ritmo, las acciones de NVDA podrían tener otro gran año.
En lo que va de año, la acción ha bajado un 21,4%, hasta los 231,19 dólares, a fecha de 8 de abril. Pero si nos fijamos en un horizonte temporal más largo, la acción ha sumado la friolera de un 800% en los últimos 5 años.
Suponiendo que Nvidia pueda alcanzar el mismo nivel de beneficios y de flujo de caja libre(FCF) que antes, la acción podría volver a alcanzar cifras positivas. Eso suponiendo, por supuesto, que su ritmo de crecimiento siga siendo el mismo que en el pasado.
Por ejemplo, en el año fiscal que terminó el 30 de enero de 2022, la empresa generó un FCF de más de 8.130 millones de dólares. Esto se traduce en un margen de FCF del 30,2% sobre unos ingresos de 26.900 millones de dólares.
En el cuarto trimestre, sin embargo, su margen de FCF se elevó a más del 36%, generando 2.760 millones de dólares en FCF sobre unos ingresos de 7.640 millones de dólares. La cuestión es que si el mismo margen se mantiene en el año que termina en 2023, podría reportar una enorme cantidad de FCF. Los analistas estiman ahora que los ingresos crecerán un 30%, hasta los 34.900 millones de dólares. Aplicando un margen del 36% a esa cantidad, el FCF podría alcanzar los 12.560 millones de dólares. Esto supone un aumento de más del 54,5% respecto a los 8.100 millones del año pasado.
Sin embargo, también podría impulsar el valor de mercado de las acciones. Por ejemplo, suponiendo que el mercado valore a Nvidia con un rendimiento del 1,5% del FCF, su valor de mercado sería de 847.330 millones de dólares. Esta cifra es un 45,3% superior a su valor de mercado actual de 576.000 millones de dólares.
En este escenario, NVDA podría valer un 45,3% más, o 336,25 dólares por acción, lo que está en línea con la valoración media de los analistas, que es de 344 dólares por acción.
Cuál es la realidad
Básicamente, todo lo que he descrito en la primera parte de este artículo se basa en el supuesto de que la empresa logrará en los próximos años un crecimiento igual o mejor que el que ha mostrado en los últimos años. Al mismo tiempo, tendría que mantener los mismos márgenes que tuvo en el último trimestre. Pero puede que eso no ocurra en absoluto.
Todo inversor debe ser conservador a la hora de valorar las acciones y tener un margen de seguridad (un colchón de seguridad) en caso de que ocurra algo negativo. También por esta razón, no es una buena idea confiar en que una empresa lo haga tan bien o mejor que en el pasado. Desde esta perspectiva, pues, las valoraciones de las acciones simplemente no tienen sentido.
Además, también es útil observar los ratios tradicionales que indican que una empresa se está vendiendo extremadamente cara con un ratio precio-beneficio (P/E) de 60, un ratio precio-ventas(P/S) de 22 y un ratio precio-flujo de caja libre (P/FCF) de hasta 77.
Si tuviera que resumirlo en una frase, definitivamente evitaría las acciones de Nvidia en este momento, y eso es principalmente por el alto precio.
Comparte tu opinión y hazme saber en los comentarios cómo valorarías las acciones de la empresa.
Esto no es una recomendación de inversión, sino mi opinión. Cualquier decisión de inversión está totalmente en sus manos. He utilizado el trabajo del analista Mark R. Hake en la creación de la primera parte de este artículo.